报告概述
本报告为中信建投证券发布的煤炭行业周度动态报告，覆盖炼焦煤、焦炭和动力煤三大细分市场。报告重点跟踪各煤种的供给、库存、价格及需求变化，同时分析煤炭物流、重点上市公司估值和行业风险。通过周度高频数据，为投资者提供煤炭市场短期运行状态的综合研判，帮助把握价格波动与供需平衡的关键节点。
报告的核心结论
双焦市场暂稳运行，呈现供需弱平衡格局。
报告指出，炼焦煤现货指数周环比小幅下降，焦炭价格持平，焦企产能利用率微升，但全样本焦化厂焦煤库存处于历史较低水平，显示市场供需双方均较为谨慎，短期维持弱平衡状态。
动力煤市场稳中有涨，港口价格普遍上行。
本周环渤海动力煤价格指数略降，但北港Q4500、Q5000、Q5500品种价格均环比上涨，沿海八省电厂日耗环比增加13.7%，库存可用天数下降，显示冬季用煤需求支撑价格。
煤炭板块本周跑赢大盘，行业排名第7位。
截至1月9日，煤炭行业指数周涨幅6.26%，在中信一级行业中排名第7位；年初至今累计涨幅亦为6.26%，表现优于沪深300指数。
炼焦煤价格分化，部分煤种出现小涨。
柳林低硫主焦持平，但甘其毛都蒙5#原煤环比上涨7.2%，反映不同来源煤种的供需差异。全样本焦化厂焦煤库存环比微增，但仍低于历史均值，焦化企业补库意愿有限。
焦炭供需弱平衡，库存小幅去化。
本周焦炭港口工厂平仓价持平，焦企+钢厂+港口总库存环比下降1.4%，铁水产量维持稳定，焦化企业产能利用率小幅提升，但下游钢厂采购仍以刚需为主。
报告回答的关键问题
当前双焦市场供需状况如何？
报告显示，炼焦煤和焦炭市场均呈现暂稳运行、供需弱平衡的格局。焦煤现货指数周环比降1.37%，焦炭价格持平，焦企产能利用率微增，全样本焦化厂焦煤库存虽环比回升但处于历史低位，下游钢厂采购谨慎，整体无明显方向。
动力煤价格近期为何上涨？
本周动力煤市场稳中有涨，主要受港口价格带动，北港Q5500报价环比涨8元/吨至697元/吨。沿海八省电厂日耗环比上升13.7%，库存可用天数降至15天，叠加环渤海三港库存小幅下降，需求支撑价格上行。
煤炭板块近期表现如何？
截至2026年1月9日，煤炭行业指数周涨幅6.26%，在中信一级行业中排名第7位；年初至今累计涨幅同样为6.26%，跑赢沪深300指数，显示板块在市场中相对强势。
炼焦煤各煤种价格是否存在分化？
是的，本周炼焦煤价格分化明显。柳林低硫主焦价格持平，而甘其毛都蒙5#原煤环比上涨7.2%；灵石高硫肥煤、济宁气煤等品种价格也有差异，反映出不同区域和煤种供需状况不一致。
报告中的代表性数据
炼焦煤现货综合指数
本周，周环比下降1.37%，反映炼焦煤市场整体价格小幅走弱。
北港Q5500动力煤价格
本周，周环比上涨8元/吨，显示港口动力煤价格稳中上行。
沿海八省电厂日耗
本周，周环比增加13.7%，表明冬季取暖及工业用电需求增长，支撑动力煤价格。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整炼焦煤供给、库存、价格数据及图表，包括分煤种价格走势、进口来源分析（蒙古、俄罗斯等）及通关量。
- 焦炭供给、需求与库存详细分析，涵盖焦企及钢厂产能利用率、出口焦炭数量、铁水产量等高频指标。
- 动力煤供给分省数据（山西、陕西、内蒙古等），以及内陆17省和沿海八省的供给量与库存变化。
- 动力煤进口分国别数据（印尼、俄罗斯、南非、蒙古、澳大利亚）及月度进口量趋势。
- 动力煤价格指数体系（BSPI、CCTD、NCEI、CECI）及国内外港口价格对比（广州港、纽卡斯尔等）。
- 动力煤需求侧分析，包括火电、风电、太阳能发电量，以及内陆和沿海电厂日耗与可用天数。
- 煤炭物流数据，含OCFI航运指数、大秦铁路发货量及国际煤炭海运价格（巴拿马型、海岬型）。
- 国内及海外重点煤炭上市公司估值指标表，涵盖PE(TTM)、EV/EBITDA及周涨跌幅。
- 风险分析：宏观经济增长乏力、煤价大幅波动、下游需求不及预期、行业监管政策影响、新能源替代风险。
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