报告概述
本报告聚焦全球及中国煤炭市场，重点研究动力煤、炼焦煤和焦炭三大品种。覆盖范围包括2025年全球动力煤出口预测、俄罗斯煤炭产量变化、中国焦煤焦炭供需及价格走势、动力煤库存与消费。报告基于Kpler、俄罗斯联邦统计局、百川盈孚、钢联等多源数据，通过供给、库存、价格、需求等维度进行监测分析，为投资者提供煤炭行业短期动态和长期趋势参考。
报告的核心结论
2025年全球动力煤出口量预计五年来首次下降
Kpler预测2025年全球动力煤出口量为9.45亿吨，同比下降5%，主要受亚洲国家进口减少影响。中国和印度因国内产量增加及清洁能源替代，进口量分别下降12%和3%，导致全球煤炭出口或已达峰并进入收缩期。
俄罗斯煤炭产量同比微增，炼焦煤和无烟煤产量下滑
2025年1-11月俄罗斯煤炭累计产量3.89亿吨，同比微增0.1%。其中炼焦煤产量9198.1万吨（同比-9.1%），无烟煤1864.0万吨（同比-8.9%），结构性分化明显。
焦炭市场三轮降价落地，供应宽松需求疲弱
焦炭第三轮降价执行，主流产区降幅50-55元/吨。230家焦企产能利用率70.35%，供应宽松；钢厂铁水产量226.58万吨/日，处于低位，刚需支撑不足，市场持续承压。
动力煤市场供稳需弱，价格延续弱势
全国462家矿山产能利用率86.4%，环渤海三港库存2958万吨，供应充足。下游电厂库存高达10911万吨，可用25天，补库动力弱；气温偏高导致日耗低位，进口煤价稳中偏弱，市场持续弱势。
报告回答的关键问题
2025年全球动力煤出口为何下降？
Kpler预计2025年全球动力煤出口量9.45亿吨，同比下降5%，为2020年以来首次年度下降。主要原因是亚洲国家进口量同比下降7%（占全球进口89%），其中中国和印度因国内煤炭增产和清洁能源替代，进口分别减少12%和3%。
中国焦炭价格近期为何下跌？
报告显示焦炭第三轮降价已执行，主流产区降幅50-55元/吨。原因在于焦企产能利用率达70.35%，供应宽松，而钢厂铁水产量仅226.58万吨/日，处于低位，刚需不足，焦企库存累积，市场承压下行。
动力煤市场近期走势如何？
动力煤价格持续弱势，环渤海动力煤指数695元/吨，环比-1%。供给端矿山产能利用率86.4%，库存高位（环渤海三港2958万吨）；需求端电厂库存充裕、日耗因气温偏高而低位，补库动力弱，进口煤价也偏弱，整体供稳需弱。
俄罗斯煤炭产量近年有何变化？
2025年1-11月俄罗斯煤炭累计产量3.89亿吨，同比微增0.1%，但结构分化：炼焦煤产量同比降9.1%，无烟煤降8.9%。11月单月产量3796.4万吨，环比增1.9%，同比增0.1%。
报告中的代表性数据
2025年全球动力煤出口量预测
2025年，Kpler预测数据，同比-5%，为2020年以来首次年度下降。
2025年1-11月俄罗斯煤炭产量
2025年1-11月，俄罗斯联邦统计局数据，同比+0.1%。
环渤海三港动力煤库存
2025年12月22-26日当周，库存处于较高水平，供应相对充足。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 炼焦煤供需、库存与价格详细分析：涵盖产量、进口来源（蒙古、俄罗斯、澳大利亚等）、港口及焦化厂库存、各煤种价格走势。
- 焦炭市场深度分析：包括产量、产能利用率、出口、铁水产量、总库存及各环节库存、期货与现货价格。
- 动力煤市场全面监测：覆盖原煤分省产量、矿山产能利用率、进口来源（印尼、俄罗斯等）、港口及区域库存、长协与现货价格指数日度跟踪。
- 动力煤需求侧分析：分内陆17省和沿海8省日耗、可用天数，以及电力结构（火电、风电、太阳能、核电、水电）发电量变化。
- 煤炭物流运输数据：包括OCFI海运运价指数、大秦铁路发货量、国际煤炭海运运价（巴拿马型、海岬型）。
- 煤化工下游需求指标：甲醇、尿素价格与开工率，水泥价格与产量，反映非电用煤需求。
- 国内外重点煤炭上市公司估值表：覆盖中国神华、中煤能源、陕西煤业等A+H股及海外公司（如巴彦资源、印度煤炭）的市值、PE、EV/EBITDA等指标。
- 风险分析：宏观经济增长乏力、煤价波动、下游需求不及预期、行业监管政策、新能源替代与能源转型风险。
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