报告概述
本报告围绕2026年中国财政政策展开，系统分析了在从土地财政向新质生产力转型背景下，财政政策如何保持必要支出强度并优化支出方向。报告覆盖赤字率与债务规模设定、专项债发行节奏与用途优化、两重两新政策延续、宏观税负与地方财力增强等核心议题。研究方法包括历史政策对比、数据测算与趋势判断，旨在为理解下一年财政工作重点提供前瞻性参考，帮助读者把握逆周期调节与结构性改革协同推进的逻辑。
报告的核心结论
2026年广义赤字率预计与2025年基本持平，约8.5%
报告测算2026年预算内财政赤字规模约12.5万亿元，对应广义赤字率8.5%左右。其中狭义赤字率或提至4.0%，专项债额度扩至4.8-5万亿元，超长期特别国债增至1.5万亿元，体现政策连续性与必要支出强度。
两重两新仍是扩大内需重要抓手，资金规模约1.4万亿
坚持内需主导战略，2026年两重两新资金规模预计在1.4万亿元左右。政策保持连续稳定，补贴机制优化，支持范围向民生和安全领域延伸，同时提前下达两重项目清单，加快重大工程落地。
专项债发行进度前置，用途进一步优化
2026年专项债额度有望提升至4.8-5万亿元，发行节奏提前，一季度可能出现高峰。投向向土储、民生、物流枢纽等倾斜，用作资本金比例仍有提升空间，同时持续支持化债。
消费税改革有望加快推进，健全地方税体系
作为增强地方自主财力的关键举措，消费税征收环节后移并下放地方将加速落地，同时研究合并地方附加税。这有助于引导地方从重投资转向促消费，培育稳定财源。
保持合理宏观税负，规范税收优惠政策
针对宏观税负持续下行，报告指出需退出非必要减税降费、加强征管、规范税收优惠，以维护财政可持续性，并助力全国统一大市场建设。
报告回答的关键问题
2026年中国财政政策将如何定调？
2026年财政政策继续定调为更加积极，核心是保持必要支出强度并优化支出方向。预计广义赤字率与2025年基本持平，约8.5%，同时靠前发力，力争十五五元年良好开局。政策工具上扩大超长期特别国债、专项债规模，并优化资金投向。
专项债在2026年有哪些变化？
专项债在2026年呈现三大变化：一是额度扩容，预计提升至4.8-5万亿元；二是发行前置，一季度可能出现发行高峰，项目储备提前两个月；三是用途优化，投向从市政产业园转向土储、民生等领域，用作资本金比例有望提高。
两重两新政策在2026年如何延续？
两重两新仍是扩大内需的重要抓手，2026年资金规模预计约1.4万亿元。政策保持连续稳定，补贴机制优化，如汽车补贴按价格比例、家电聚焦1级能效产品，并拓展至数码智能产品，同时提前下达两重项目清单，加快重大工程落地。
消费税改革对地方财政有何影响？
消费税征收环节后移并下放地方，有助于培育地方稳定财源，引导地方政府从重投资转向促进消费，增强自主财力。同时合并地方附加税的研究将推进，为地方税体系补充稳定收入来源，强化财政自主权。
报告中的代表性数据
2026年狭义赤字率预测
2026年，报告预测2026年狭义赤字率（预算内赤字/GDP）约为4.0%，对应狭义赤字规模约5.9万亿元。
2026年广义赤字率预测
2026年，含一般公共预算、政府性基金预算等四本账的广义赤字率预计约8.5%，与2025年基本持平，体现政策连续性。
2026年专项债额度预测
2026年，报告预计2026年新增专项债额度将提升至4.8-5万亿元，较2025年4.4万亿元进一步扩容，发行节奏前置。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 图表分析：包含狭义赤字率与广义赤字率的历年走势图，展示2008年至2026年的变化趋势，帮助理解财政政策扩张周期。
- 广义债务规模构成图：分解专项债、特别国债、PSL等工具历年规模，直观呈现债务结构变化。
- 两新政策覆盖零售增速对比图：通过以旧换新类商品与总体社零增速的走势，验证政策对消费的拉动效果。
- 专项债资金投向占比图：详细展示2025年专项债在土地储备、交通、民生等领域的分配比例，为2026年投向优化提供参照。
- 专项债用作资本金金额图表：展示2021-2025年专项债用作资本金的规模变化，并与政策上限对比，分析提升空间。
- 宏观税负走势图：从税收口径、公共财政收入口径、全口径三个维度展示1952年以来的宏观税负变化，标注关键政策节点。
- 税收收入占比公共财政收入图：揭示税收收入在公共财政收入中的占比变化，反映财政结构特征。
- 主要税种收入占比及央地分配比例图：分析国内增值税、企业所得税、消费税等税种的收入构成和中央地方分享比例，为税制改革提供背景。
- 风险提示：包含国内经济复苏不及预期、政策落实不及预期、房地产市场大幅走弱等三大风险因素分析。
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