报告概述
本报告聚焦小金属行业，主要研究钨、锑、钼、镁、钒五个品种的近期价格变化、供需格局、库存动态及出口情况。报告基于安泰科、百川盈孚等权威数据源，对各品种的市场表现进行逐项分析，并附有价格走势图和库存数据，为投资者提供行业动态参考，帮助把握小金属市场的短期波动与长期趋势。
报告的核心结论
钨价延续上涨态势，补库需求是主要推动力
报告显示，本周黑钨精矿价格较上周上涨7.2%，APT价格上涨1.5%。节前产业链低库存叠加补库需求旺盛，推动钨价持续攀升。同时，国内钨矿产量小幅下降，出口量同比减少，供应端收紧也支撑了价格上涨。
锑价短期承压，但供应长期紧张格局未变
本周锑锭和氧化锑价格均出现下调，主要受年底买兴低迷影响。但报告强调，国内锑矿供应长期紧张的局面没有改变，冬季北方矿山基本停止供货。预计节后下游需求恢复及出口实质性恢复将带动锑价开启新一轮上涨。
钼市交投活跃，价格受环保管控和钢招支撑上行
本周钼精矿和钼铁价格分别上涨0.5%和2.6%。河南地区环保管控严格导致供应减少，冶炼厂订单饱满，而钢厂持续招标，截至本月钢招总量约1.1万吨，市场交投活跃度提升，推动钼价上行。
钒市承压下行，供需双弱格局延续
本周五氧化二钒、钒铁和钒氮合金价格均出现下跌，跌幅在0.6%-2.3%之间。钢厂招标量少且持续压价，原料成本支撑减弱，下游采购意愿低迷，市场整体呈现供需双弱、僵持整理的格局。
报告回答的关键问题
钨价近期为何持续上涨？
据报告分析，近期钨价上涨主要得益于节前产业链低库存带来的补库需求旺盛，同时供应端偏紧，11月钨精矿产量环比下降，出口量同比减少，供需矛盾推动钨精矿和APT价格走高。
锑价未来的走势如何？
报告认为，尽管当前锑价因年底买兴低迷而下跌，但国内锑矿供应长期紧张，冬季北方矿山基本停止供货，供应端约束明显。静待节后下游需求转旺和出口实质性恢复，锑价有望开启新一轮上涨。
小金属行业当前供需格局如何？
报告显示，小金属各品种分化明显：钨、钼供应偏紧、需求回暖；锑供应长期紧张但短期需求疲软；镁成本支撑、价格小幅上涨；钒供需双弱、价格承压。整体呈现品种间差异，投资者需关注各品种的独立逻辑。
报告中的代表性数据
黑钨精矿平均价格
本周（截至2025年12月28日），65%黑钨精矿价格较上周上涨7.2%，反映钨价延续上涨态势。
2#低铋锑锭报价
本周（截至2025年12月28日），钢联报价，较外盘仍有较大价差，内外价差进一步拉近但仍较大。
钼精矿（45%-50%）价格
本周（截至2025年12月28日），较上周上涨0.5%，钼价在交投活跃中上行。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 钼：详细分析钼精矿和钼铁价格走势，供应端受环保管控影响，需求端钢招量持续增长，并附有价格和库存图表。
- 锑：分析锑精矿、锑锭和氧化锑价格变化，探讨供应端长期紧张但短期需求疲软的原因，并给出库存数据和开工率图表。
- 镁：分析镁锭价格小幅上涨背后的成本支撑因素，以及产量和库存变化，附有价格和库存图表。
- 钨：深入分析钨精矿、APT和钨粉价格延续上涨的驱动因素，包括产量下降、出口减少和补库需求，附有价格和库存图表。
- 钒：详细展示五氧化二钒、钒铁、钒氮合金价格承压下行的市场表现，分析下游压价、原料松动导致的供需双弱格局。
- 风险分析：列出全球经济衰退、美国通胀超预期、国内新能源和地产消费不及预期等三大风险因素，提示投资者注意。
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