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报告概述

本报告跟踪建筑工程业最新政策动态，重点关注中央企业推进重大基础设施建设、低空经济统计分类印发、城市更新及建筑业升级等方向。报告分析了政策对行业的影响，梳理了重点公司的盈利预测与订单情况，并提供了新质生产力（如洁净室、商业航天、可控核聚变）以及红利、一带一路等板块的投资推荐。报告旨在帮助投资者把握政策驱动的行业机会。

报告的核心结论

央企将在重大基建中发挥强力保障作用

中央企业负责人会议指出，央企要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设。这意味着央企基建投资有望加速，尤其是在新基建领域。

低空经济统计分类正式印发，产业范畴明确

国家发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类(试行)》，将低空经济分为低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业4大类，明确了产业边界，有利于后续政策制定和统计监测，为低空经济发展奠定基础。

政策支持城市更新和建筑业提质升级

全国住房城乡建设工作会议要求高质量开展城市更新，推动建筑业产业转型升级，大力发展智能建造、绿色建造，培育现代化建筑产业链。这将带动相关设计、施工、建材等环节的增量需求。

建筑新质生产力方向成为重点推荐

报告推荐洁净室、商业航天、可控核聚变、风光氢储、机器人、量子等建筑新质生产力方向，认为这些领域具有高需求特性，龙头成长空间大，是未来建筑行业的重要增长点。

报告回答的关键问题

央企在基建领域的最新政策导向是什么？

根据中央企业负责人会议，央企需在重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，并适度超前开展新型基础设施建设。这意味着央企将承担更多新基建投资任务，同时推进传统基建的数字化升级。

低空经济产业如何分类？

国家发改委印发的《低空经济及其核心产业统计分类(试行)》将低空经济划分为低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业4个大类，共23个中类、65个小类。该分类为产业统计和政策支持提供了标准化框架。

建筑行业有哪些新质生产力方向值得关注？

报告重点推荐洁净室（如亚翔集成）、商业航天（如上海港湾）、可控核聚变（如中国核建）、风光氢储、机器人（如鸿路钢构）、量子等方向。这些领域受益于高科技产业投资增长和政策支持，具有高成长空间。

建筑央国企的股息率和估值如何？

报告显示，部分建筑央国企股息率较高，如中国建筑5.23%、隧道股份4.52%、中材国际4.43%等。估值方面，中国建筑、中国铁建等PB处于近十年低位，具有安全边际。报告推荐关注红利属性强的央国企。

报告中的代表性数据

0.13%

广义基建投资累计同比增速

2025年1-11月，2025年1-11月广义基建投资累计同比增速为0.13%，较2024年同期的9.39%大幅放缓，显示基建投资增长动力不足。

5.23%

中国建筑股息率

截至2025年12月26日（TTM），中国建筑股息率（TTM）为5.23%，在建筑央企中处于较高水平，具备红利投资价值。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 重点公司盈利预测表：包含中国中铁、中国建筑、中国交建等20余家建筑央企及地方国企的EPS、净利增速、PE、PB、股息率等数据，覆盖2025-2027年预测。
  • 近期重点报告摘要：汇总了2025年11月至3月的多篇深度报告，涵盖产业链龙头、行业季度业绩、一带一路催化、基建资金趋势等主题。
  • 重点公司推荐：对中国建筑、中国化学、中国交建、中国中铁、中国铁建、四川路桥、中材国际、中钢国际、北方国际、中工国际等10家公司进行详细分析，包括业绩变动原因、订单情况、分红政策等。
  • 宏观/中观/微观数据表：包含工业增加值、社零、出口、固定资产投资、财政收支、基建投资分项（广义、狭义、电力、交通、水利等）、房地产指标、制造业投资、水泥产量、钢材产量、海外工程新签等大量时序数据。
  • 建筑公司新签订单分化数据：对比2025年Q3及历年各季度新签订单增速，涵盖中国电建、中国建筑、中国中铁、中国交建等主要建筑企业。
  • 风险提示：列出宏观经济政策风险、基建投资低于预期、国际项目经营风险等。
  • 行业评级与投资评级说明：解释增持、中性、减持等评级标准，以及研究方法。

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