Corporate Actions: Single Collateral Management Rulebook for Europe

Eurosystem's Advisory Group on Market Infrastructures for Securities and Collateral (AMI-SeCo)2026-01-07236 页

欧洲/欧盟公司行动担保管理 ISO 20022 欧洲证券规则手册

报告概述

本报告是欧洲单一担保管理规则手册（SCoRE）的公司行动部分，由欧元体系市场基础设施咨询组（AMI-SeCo）发布。报告研究对象为欧洲（国际）中央证券存管机构（(I)CSDs）发行证券相关的公司行动和会议事件的处理流程，覆盖债务工具、权益和投资基金。报告基于ISO 20022标准，采用事件驱动方法，定义了15项SCoRE标准，包括统一的业务流程、关键数据元素和消息格式。其价值在于消除欧洲各国处理差异，降低复杂性，促进自动化直通处理，并为担保管理提供准确的信息传递，最终提高担保可用性。

报告的核心结论

SCoRE公司行动标准1-14须在2025年6月前实施

所有参与公司行动处理的账户服务商和账户所有者必须在此日期前实施标准1至14，涵盖通知、指令、确认、反转等全生命周期流程。仅与非债务工具相关的部分事件可延至2026年11月。

ISO 20022消息分两阶段采用，最终截止2028年11月

第一波（(I)CSDs、欧元体系央行及对手方）须在2025年6月前支持ISO 20022消息；第二波（其他参与者）须在2028年11月前完成采用，以逐步统一全欧洲的公司行动消息标准。

统一四舍五入规则确保现金和证券计算一致

标准4要求现金支付向下舍入到支付货币允许的最小小数位数（如欧元为2位），证券数量向下舍入到最接近的完整单位（根据最小结算单位）。比率必须按发行人CSD公布的确切数值传递，不得截断或四舍五入。

标准化的数据元素集用于计算收益，提升自动化水平

标准2规定公司行动通知必须包含计算现金和/或证券变动所需的关键数据元素，如合格余额、比率、价格等。统一的计算公式使所有链上参与者能自动计算收益，尤其有助于担保管理者准确预测事件对担保池的影响。

默认选项必须明确标识并一致传递

标准11要求所有包含多选项的公司行动事件在通知中明确标识默认选项，且默认选项由发行人CSD确定后须在保管链中不变地传递，以确保无指令时处理的一致性。

报告回答的关键问题

什么是公司行动？

公司行动是由证券发行人决定的对持有人产生影响的行动或事件，例如股息/利息分配、赎回、重组等。参与可能是强制的（如付息）或可选的（如持有者有权选择现金或股票）。报告为欧洲市场提供了标准的定义和处理规则。

SCoRE公司行动标准有哪些主要内容？

SCoRE CA标准共15项，涵盖公司行动和会议事件的全生命周期。包括：统一的业务流程和工作流（标准1）、提供计算收益所需数据（2）、信息一致性（3）、四舍五入规则（4）、负现金流处理（5）、营业日规则（6）、证券数量定义（7）、支付时间（8）、处理状态通知（9）、选举事件软锁定（10）、默认选项可用性（11）、会议费处理（12）、反转（13）、外币支付（14）以及ISO 20022消息应用（15）。