报告概述
本报告回顾了十四五规划下科技领域的发展成果，分析了计算机板块基本面的企稳迹象，并从政策面、产业端和行情展望三个维度展开，探讨AI、量子、商业航天、低空经济、具身智能等主题的轮动机会，为投资者提供2026年计算机行业的投资参考。
报告的核心结论
十四五科技目标超额完成，十五五重点领域仍有高投资价值。
十四五规划在AI、量子、集成电路等领域提出的量化指标如数字经济占GDP比重等已超额完成，二级市场相关概念涨幅领先。十五五纲要继续强调工业制造、航天、低空、量子、脑机、具身智能、算力基础设施等，这些领域未来五年具有布局意义。
计算机板块基本面企稳，盈利改善但现金流承压。
2025年前三季度行业收入同比增速10%，净利润增速37%，销售费用控制良好，研发投入平稳。但经营性现金流同比下降58%，主要因toG/toB业务回款集中在四季度及次年。整体体现企稳迹象。
2026年计算机板块有望保持活跃的主题轮动，估值维持高位。
2025年计算机行业上涨17%，PE一度达到292倍。从概念指数走势看，人形机器人、液冷服务器、商业航天等主题轮动明显，且成交量显示资金在不同概念间切换。在基本面未发生巨变而关注度高的环境下，主题轮动将继续孕育投资机遇。
报告回答的关键问题
2026年计算机行业有哪些值得关注的投资主题？
报告指出，十五五重点支持的工业制造、航天、低空、量子、脑机、具身智能、算力基础设施等计算机软件相关领域，以及AI应用落地（如百融云、同花顺等企业的AI agent）和商业航天（星图测控“星眼”星座）等是2026年值得关注的主题。
计算机行业基本面是否已经见底改善？
报告显示，2025年前三季度计算机板块收入同比增速10%，净利润同比增速37%，销售费用同比下降2%，研发费用同比增速4%。收入增速高于沪深A股平均，盈利改善明显，但现金流因业务回款季节性而承压。报告认为行业已出现企稳迹象，未来有望继续改善经营质量。
AI技术在计算机行业有哪些成功落地案例？
报告列举了多个案例：同花顺问财金融领域对话机器人月活最高，鼎捷数智PLM+AI产品获近百家客户签约，税友股份数智会计实操效率是传统会计10倍，合合信息扫描全能王全球下载超3.7亿等，显示AI agent已进入实质落地阶段。
报告中的代表性数据
计算机行业收入同比增速
2025年前三季度，2025年前三季度计算机行业平均营业总收入同比增长10%，高于沪深A股平均水平。
计算机行业净利润同比增速
2025年前三季度，2025年前三季度计算机行业平均归母净利润同比增长37%，体现盈利改善。
计算机行业年度涨幅
2025年1月1日至12月30日，截至2025年12月30日，申万计算机行业指数年内上涨17%，在31个行业中排名15。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的2021-2025年计算机板块营收、费用、利润、现金流、应收账款等财务数据图表及与A股对比。
- 十四五与十五五政策对比，以及各地在AI、算力、机器人、量子、商业航天、低空经济等领域的细分政策汇总。
- AI应用落地案例详细分析，包括百融云、同花顺、鼎捷数智、国投智能、税友股份、合合信息等企业的产品进展和业务数据。
- 量子产业、商业航天、低空经济、具身智能四大前沿赛道的公司分析、产品矩阵和战略布局。
- 2025年计算机行业行情回顾，包括涨跌幅分布、细分板块表现、概念轮动分析及成交量变化。
- 2026年展望：从PE/PS估值、主题轮动规律、时间周期等角度研判投资机会。
- 十家重点公司（中科星图、税友股份、鼎捷数智、中科江南、莱斯信息、星环科技、同花顺、万兴科技、合合信息、金山办公）的投资分析，含收入、利润历史数据及业务点评。
- 风险提示：经济环境、财政货币政策、供应链波动、汇率波动等因素。
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