汽车零部件&机器人周度跟踪：本周交易热度上升，人形板块持续贡献超额收益
东吴证券2026-01-0423 页
报告概述
本报告为东吴证券发布的周度行业跟踪报告，聚焦汽车零部件与人形机器人两大板块。报告首先复盘本周（2025年12月29日至31日）SW汽车零部件指数和万得机器人指数的涨跌幅、估值水平及成交额变化，并与市场基准对比。接着梳理了机器人领域的一周大事和订单跟踪，包括优必选、越疆、宇树等公司的重大进展。最后对核心覆盖个股进行跟踪点评，并从EPS（盈利驱动）和PE（估值驱动）两个维度给出投资建议，涉及全球化布局、机器人产业链、液冷温控等方向。报告旨在帮助投资者把握短期市场热点和中长期结构性机会。
报告的核心结论
机器人板块持续为零部件贡献超额收益，交易热度显著上升。
本周万得机器人指数涨幅（+3.73%）领先汽车零部件，板块成交额占万得全A比例从3.9%升至4.8%，换手率维持在较高水平，显示资金关注度提升。人形机器人从“0→1”迈向“1→10”阶段，产业落地加速，2025年优必选等厂商获大额订单，政策与资本共同推动发展。
汽车零部件板块估值处于历史中高位，结构性机会优于总量。
截至2025年12月31日，SW汽零PE(TTM)处于历史79.44%分位，PB(LF)处于75.50%分位。报告认为2026年板块Beta整体偏弱，应优选具有产品竞争力、市占率提升能力及全球化布局的标的，通过自身α穿越周期。
机器人板块进入春季躁动期，需关注2026年关键事件。
特斯拉Optimus V3预计2026年Q1发布，成为板块重要催化。国内小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地进展亦值得关注。报告建议优先布局技术同源、制造协同的汽车零部件龙头，捕捉确定性机会。
报告回答的关键问题
汽车零部件板块当前估值处于什么水平？
截至2025年12月31日，SW汽零PE(TTM)处于历史（2010-2025）的79.44%分位，PB(LF)处于75.50%分位，估值处于中高位。报告因此建议关注结构性机会，而非总量机会。
2025年人形机器人行业有哪些重大订单进展？
2025年优必选人形机器人订单总金额已近14亿元，涉及多个数据采集中心和制造企业。此外，智元机器人、宇树科技、越疆机器人等也获得千万至数亿元订单，显示行业从0到1阶段加速向1到10迈进。
东吴证券如何看2026年汽车零部件及机器人板块的投资方向？
汽车零部件方面，建议优先选择产品型、内生外延切入高价值赛道以及全球化布局（欧洲/北美/东南亚产能）的公司。机器人方面，关注Optimus V3发布及国内厂商应用落地，推荐执行器/减速器/丝杠等供应链标的，尤其是汽车零部件龙头跨界布局的品种。
报告中的代表性数据
+42.58%
SW汽零2025年初至今涨跌幅
2025年1月1日至2025年12月31日，SW汽车零部件指数（801093.SI）2025年初至今累计涨幅。
+62.08%
万得机器人指数2025年初至今涨跌幅
2025年1月1日至2025年12月31日，万得机器人指数2025年全年涨幅。
近14亿元
优必选2025年机器人订单总金额
2025年全年，根据报告订单跟踪表汇总，优必选2025年人形机器人订单总金额已接近14亿元。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 汽车零部件与人形机器人板块的完整行情复盘，包含SW汽零指数、万得机器人指数与沪深300、申万汽车指数的走势对比图。
- 板块成交额与换手率分析，展示交易热度变化及资金流向。
- PE(TTM)与PB(LF)估值分位图，以2010年或2025年初以来为基准，提供历史分位对比。
- 机器人一周大事梳理表，详细列出优必选、越疆、宇树、蓝思科技等公司的重大合作、新品发布及上市计划。
- 机器人订单跟踪表，包含2025年4月至12月的数十笔订单明细，含采购方、金额、产品类型。
- 核心覆盖个股跟踪汇总表，涉及福耀玻璃、新泉股份、银轮股份、华达科技等20余只标的的本周变化及一句话说明。
- 已覆盖汽零个股年初至今及本周涨跌幅排序图，帮助快速识别强势标的。
- 投资建议部分详细阐述EPS维度（全球化、产品升级）和PE维度（机器人、液冷）的选股逻辑与推荐个股。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
