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报告概述

本报告是汽车零部件行业2026年中期投资策略，研究对象为中国汽车零部件行业，覆盖国内及海外市场。报告从总量和结构两个维度分析行业需求基础及细分变化，并基于国联民生汽车零部件五力模型与研究框架，从客户维度和产品维度筛选投资主线。报告旨在帮助投资者把握智能电动化变革中的结构性机会，识别高成长赛道与优质客户产业链。

报告的核心结论

智能驾驶进入加速渗透拐点，2026年智驾平权持续演绎。

报告指出，L2及以上智能驾驶配套车型价格带不断下探，供给端迎来强烈释放。VLA大模型上车应用、自研芯片突破算力瓶颈，国内高阶智驾向主流价格带普及；海外特斯拉FSD迭代加速，Robotaxi商业化开启，大算力芯片需求向上，产业链高价值量环节受益确定性增强。

人形机器人2026年有望成为量产元年，海内外巨头共振入局。

报告认为，特斯拉Optimus V3预计年中发布并于7-8月启动规模化量产，远期规划年产能百万台；英伟达、华为等科技巨头加速布局，国内宇树、智元等初创企业迈向万台级交付。产业链关注T链核心资产及硬件升级方向，丝杠、电机、传感器、灵巧手等环节蕴藏机会。

中国汽车零部件全球化从北美向欧洲拓展，海外产能进入业绩释放期。

报告分析，以特斯拉产业链为代表的第三轮全球化扩张持续推进，墨西哥产能已进入收入释放及利润爬坡阶段；欧洲新能源化率持续提升，中国零部件凭借出海经验、产能扩张、成本及技术优势，有望实现从“追随者”到“引领者”的转变，欧洲链业绩释放值得重视。

北美缺电矛盾凸显，AIDC电源业务需求旺盛，带动估值重塑。

报告指出，AI算力指数级增长驱动数据中心电力需求高增，美国电力负荷增长55%来自数据中心。供给端面临基荷电源退出、并网审批拥堵等瓶颈。燃气轮机厂商订单饱满，柴发市场外资主导但国产加速突破，相关电力配套产业迎来持续成长空间。

报告回答的关键问题

2026年汽车零部件行业总量趋势如何？

报告预计2026年乘用车批发销量2,961万辆，同比+0.2%，以旧换新政策持续支撑需求。新能源批发渗透率预计达58.5%，出口销量800万辆，同比+38.2%。在总量小幅增长背景下，结构分化明显，智能电动化零部件增速优于传统零部件，行业整体收入呈小幅向上趋势。

智能驾驶产业链有哪些投资机会？

报告认为，智驾平权加速推动大算力芯片、智能座舱域控、HUD等高价值量环节渗透率提升。国内主机厂自研芯片与算法方案竞争激烈，海外特斯拉FSD迭代及Robotaxi商业化验证商业模式。产业链推荐智能驾驶领域的伯特利、科博达、德赛西威，智能座舱领域的继峰股份等。

人形机器人量产时间表及关键部件是什么？

报告指出，特斯拉Optimus V3将于2026年中发布，7-8月启动规模化量产，远期年产能百万台。关键硬件方面，灵巧手采用微型丝杠+腱绳传动，触觉传感器向视触觉方案升级。产业链重点关注T链核心资产以及丝杠、电机、传感器、灵巧手等环节的国产替代与升级机会。

中国汽车零部件全球化布局进入哪个阶段？

报告分析，中国汽车零部件出海已进入第三波，以特斯拉产业链为代表在墨西哥形成制造业集群，并逐步向欧洲、东南亚拓展。欧洲新能源化率持续提升，中国零部件凭借配套经验、海外产能、成本和技术优势，有望复制国内电动智能化路径，实现从北美到欧洲的全球化拓展。

报告中的代表性数据

2,961万辆

乘用车批发销量预测

2026年，报告预计2026年乘用车批发销量为2,961万辆，同比+0.2%；其中新能源批发销量1,731万辆，同比+13.0%，新能源批发渗透率达58.5%。

48%

北美数据中心数量全球占比

截至2026年1月，截至2026年1月，美国建成投运及规划数据中心5,427个，占全球总量的45%；北美合计5,767个，占全球48%，为数据中心规模最大的区域，驱动电力负荷高增。

突破100亿英里

特斯拉FSD累计行驶里程

2026年5月，特斯拉FSD Supervised累计行驶里程于2026年5月突破100亿英里，其中城市道路里程约37.6亿英里，单日新增里程接近3000万英里，推动智驾算法持续迭代。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 汽车零部件2026Q1财务数据回顾：包含分季度营收、毛利率、扣非净利率及细分赛道收入利润增速对比，用于理解当前行业盈利状态。
  • 基于五力模型的赛道选择框架：对十大赛道从单车价值量、国产化率、渗透率、全球化进程、竞争格局五个维度赋值，筛选出智能化、全球化及新产业三条主线。
  • 国内外客户维度深度分析：国内跟踪比亚迪、吉利、零跑等新势力及自主产业链，海外梳理墨西哥和欧洲产能布局，评估各车企销量增速对零部件收入的拉动。
  • 智能化产业链全景图：涵盖主机厂自研芯片进展、智驾方案对比、大算力芯片渗透趋势，以及特斯拉FSD技术演进与Robotaxi商业化数据。
  • 人形机器人产业进展图谱：梳理全球科技巨头（特斯拉、英伟达、华为等）布局路径，关键硬件（万向节、灵巧手、触觉传感器）技术路线对比，以及国内政策体系。
  • 北美缺电深度研究：分析数据中心电力需求、供给端约束（基荷退役、并网瓶颈），燃气轮机与柴发市场的供需格局及国产突破机会，并附订单数据。
  • 投资建议与重点公司估值表：按智能化、新势力产业链、机器人、轮胎、缺电等赛道列示推荐标的及盈利预测，覆盖拓普集团、伯特利、星宇股份等30余家公司。
  • 完整风险提示：包括行业销量、智能化渗透率、机器人产业化、客户拓展、AIDC进展及市场竞争等六大风险因素的具体分析。

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