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报告概述

本报告为TMT行业周报，重点分析国产大模型商业化进展、AI应用数据及市场表现。报告覆盖TMT板块周度市场回顾、行业要闻及重点公司公告，通过数据分析和事件梳理，为投资者把握AI商业化趋势提供参考。

报告的核心结论

国产大模型企业上市进程加速

智谱AI与MiniMax相继通过港交所聆讯，冲刺'大模型第一股'。智谱AI 2022-2024年收入年复合增长率达127%，2025上半年营收同比增长325%；MiniMax 2025年前三季度营收同比增长175%。两家企业虽仍亏损，但商业化路径已清晰：智谱深耕政企服务，MiniMax主打全球化C端。

AI原生应用头部稳固，后发高增

基于大模型能力的原生AI应用呈现明显分层。2025年12月，豆包App周活跃用户达1.55亿，DeepSeek达8156万，保持领先。四季度上线的蚂蚁阿福和灵光App周活跃分别达1025万和295万，灵光DAU较发布时增长735%，细分赛道后起之秀加速获市场认可。

大模型商业化基础趋于稳固

随着豆包等大DAU产品渗透率提升及细分应用涌现，报告认为2026年商业化进程将进一步提速。建议关注AI应用中政企落地、多模态、医疗、教育等方向。

报告回答的关键问题

国产大模型企业上市进展如何？

智谱AI和MiniMax已通过港交所聆讯，正式冲刺上市。智谱AI服务超1.2万家企业客户，2025上半年营收1.9亿元；MiniMax海外收入占比73.1%，累计用户超2.12亿。这将填补资本市场大模型标的空白，为行业估值提供锚点。

哪些AI原生应用用户量领先？

豆包App周活跃用户1.55亿，DeepSeek App周活跃8156万，位居前列。此外，2025年四季度上线的蚂蚁阿福和灵光App周活跃分别达1025万和295万，灵光DAU环比发布时增长735%，显示细分赛道增长迅猛。

大模型商业化前景如何？

报告认为大模型及应用商业化基础已稳固，2026年进程将加速。全球生成式AI消费支出预计从2023年的2250亿美元增至2030年的6990亿美元，AI对话平台月活用户将突破50亿。国内政策（如北京、上海开源方案）和资本（国家创业投资引导基金）也提供支撑。

报告中的代表性数据

1.9亿元

智谱AI 2025上半年营收

2025年上半年，同比增长325%，显示高增长态势。

1.55亿

豆包App周活跃用户数

2025年12月，在国内AI应用中保持领先地位。

6990亿美元

全球生成式AI消费支出预测

2030年，CAGR 21%，AI对话平台是增长最快板块。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 市场周度回顾：详细展示TMT板块内电子、通信、计算机、传媒四大子行业涨跌幅，以及涨幅靠前和靠后的三级子行业与个股，帮助快速把握短期市场热点。
  • 行业重要事件：汇总12月期间AI模型侧（如智谱GLM-4.7发布、OpenAI利润率提升）、AI应用侧（如北京L3自动驾驶牌照发放、钉钉AI新品）、AI算力侧（如SK海力士HBM4样品交付、中芯国际涨价）等逾40条要闻。
  • 公司公告：列出TCL科技、芯原股份、佰维存储等多家公司的增资、减持、回购、投资等公告，便于跟踪企业动态。
  • 风险提示：指出大模型及应用进展不及预期的风险，为投资者提供审慎参考。

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