报告概述
本报告为华福证券发布的行业定期报告，聚焦家用电器行业在2025年11月的市场表现。报告主要分析白电（空调、冰箱、洗衣机）内销受高基数及消费透支影响的下滑情况，并探讨iRobot被收购事件对扫地机器人竞争格局的潜在影响。此外，涵盖家电板块行情数据、各细分板块销售跟踪、行业新闻、上游原材料价格及房地产相关数据，为投资者提供多维度的行业动态参考。
报告的核心结论
白电内销受高基数影响下滑
2025年11月，空调、冰箱、洗衣机等核心白电品类内销同比明显下滑，主要受去年国补高基数及前期消费透支影响。奥维数据显示，空调销售额同比-34.5%，冰箱-34.4%，洗衣机-19.2%。
iRobot被收购利好国内扫地机器人品牌
美国iRobot公司申请破产并被中国代工龙头杉川机器人收购，预计有利于石头科技、科沃斯等国内品牌进一步抢占北美市场份额，需关注后续竞争格局变化。
空调内外销均承压
2025年11月产业在线数据显示，空调内销405万台，同比-40%；出口644万台，同比-25.6%。下滑原因包括内销淡季、国补高基数以及产业链外移致表观增速低于实际需求。
海尔内销表现亮眼，美的外销份额提升
11月空调内销中，海尔份额同比大幅提升至19.7%，美的份额稳定在29.6%；外销方面，美的份额达40.4%，同比+5.7pct，TCL份额提升，格力份额下降。
报告回答的关键问题
白电内销为何在2025年11月大幅下滑？
主要因为去年国补政策导致高基数，以及前期消费透支，使得9月以来主要家电品类同比出现下滑。11月空调、冰箱、洗衣机销售额同比分别下降34.5%、34.4%、19.2%。
iRobot被收购对国内扫地机器人行业有何影响？
iRobot被中国代工龙头杉川收购后，其品牌竞争力可能减弱，有利于石头科技、科沃斯等国内头部品牌进一步抢占北美渠道份额，加速市场格局重塑。
2025年11月空调内外销表现如何？
内销405万台，同比-40%；出口644万台，同比-25.6%。下滑主因内销淡季、国补高基数及部分产业链外移导致表观增速偏低。
当前家电板块行情及原材料价格走势如何？
本周家电板块涨跌幅+0.2%，白电、黑电、小家电、厨电涨跌互现。原材料方面，LME铜环比-0.80%，LME铝环比+0.25%，铜价近期创历史新高，需关注对成本的影响。
报告中的代表性数据
空调内销量
2025年11月，产业在线数据，同比-40%，反映内销受高基数及消费透支影响。
空调出口量
2025年11月，产业在线数据，同比-25.6%，外销受产业链转移等因素影响。
空调内销格力/美的/海尔份额
2025年11月，海尔份额同比大幅提升，格力份额小幅下降2pct。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整奥维云网月度数据：包含空调、冰箱、洗衣机、彩电、洗地机、扫地机器人等品类的销售额、销量及均价同比增速，覆盖2025年1-11月。
- 产业在线空调内外销详细数据：按品牌（格力、美的、海尔、TCL等）拆分内销和出口的台数及份额变化，并附图表。
- 家电及纺织服装板块行情数据：包含各细分板块周涨跌幅、指数走势，以及重点公司估值表（含一致预测）。
- 各板块销售跟踪：白电、小家电、厨电、黑电板块重点公司的线上线下销售数据跟踪，来自奥维云网。
- 行业新闻：涵盖铜价创历史新高的市场动态，以及白色家电ESG评级情况（美的、海尔获AAApi级）。
- 上游原材料价格跟踪：包括LME铜铝、塑料、钢材、面板价格走势，以及美元兑人民币汇率、海运运价指数。
- 房地产跟踪数据：累计及当月商品房销售面积、房屋竣工/新开工/施工面积同比，30大中城市成交面积。
- 纺织原材料价格跟踪：328级棉现货、CotlookA指数、粘胶短纤、涤纶短纤、长绒棉价格及内外棉价差。
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