报告概述
该报告为医药生物行业周报，覆盖2026年7月6日至7月10日期间的市场行情与行业动态。报告核心围绕新版国家基本药物目录（2026年版）的发布展开，深入分析中成药品种扩容及创新药首次进入基药目录对相关企业的影响，同时涵盖创新药、CXO产业链、医疗器械、医疗服务、中药、医药商业、原料药等多个细分领域的投资观点与受益标的。报告还包含一周行情回顾、板块估值变化及风险提示，旨在为投资者提供短期市场动向和中期配置参考。
报告的核心结论
新版基药目录中成药品种扩容，有望拉动相关品种放量。
2026年版国家基本药物目录收录中成药319种，较2018年新增48种。在“986”配备比例政策推动下，目录内中成药在基层医疗机构覆盖率和处方可及性将显著提升，盘龙药业、马应龙、以岭药业、天士力等企业有望受益。
16款临床高价值创新药首次批量进入基药目录，国产创新药基层可及性增强。
本次基药目录调整中，包括4款国产Ⅰ类原研新药在内的16款创新药入选，标志着国产创新药从“医保准入”进一步迈向“院内配备”和“基层可及”。荣昌生物的泰它西普和康诺亚的司普奇拜单抗等药物有望形成“医保+基药”双重加持，加速放量。
CXO及生命科研服务板块有望在2026年实现盈利修复。
海外研发外包需求稳定回暖，国内BigPharma研发支出稳步增长，Biotech在板块情绪回暖与IPO增多推动下走出底部，叠加BD交易持续活跃，研发外包需求提振将在2026年兑现。供给端产能出清后价格触底，盈利有望随需求复苏而修复。
医疗器械板块投资逻辑切换至业绩修复、创新驱动和全球化三条主线。
行业投资逻辑已由过去的“政策压制”转向结构性机会。设备更新政策推动医院招投标恢复，高值耗材集采政策趋于温和，创新器械如手术机器人、脑机接口、AI医疗等方向持续受政策支持，具备全球化渠道和创新能力的企业估值中枢有望提升。
报告回答的关键问题
新版基药目录对中药企业有哪些影响？
报告指出，2026年版基药目录中成药品种扩容至319种，新增48种。“986”配备要求推动基层医疗机构优先使用基药目录品种，目录内中成药将获得更高的院内覆盖率和处方量。受益标的包括盘龙药业、马应龙、以岭药业、天士力等，这些企业的相关品种有望实现快速放量。
2026年创新药产业链的投资机会在哪里？
报告看好CXO及生命科研服务板块。海外研发外包需求回暖，国内BigPharma研发支出稳步提升，Biotech逐步走出底部，BD交易持续高涨，研发外包需求提振有望在2026年兑现。同时供给端产能出清后价格触底，盈利有望修复。建议关注药明康德、药明合联、昭衍新药、益诺思、泰格医药等。
医疗器械板块当前主要关注哪些方向？
报告认为医疗器械板块投资逻辑切换至业绩修复、创新驱动和全球化三条主线。重点关注设备更新+国产替代（高端影像、超声、内镜）、创新器械+全球化（手术机器人、脑机接口、PFA电生理、神经介入）以及AI医疗（AI影像、AI病理）等方向。具备全球渠道和创新产品能力的企业估值中枢有望进一步提升。
国产创新药进入基药目录意味着什么？
报告分析，16款临床高价值创新药首次批量进入基药目录，包括4款国产Ⅰ类原研新药。这标志着部分临床价值明确、支付体系已初步打通的国产创新药开始从“医保准入”进一步走向“院内配备”和“基层可及”。以荣昌生物泰它西普和康诺亚司普奇拜单抗为代表的产品有望通过基药目录提升医院配备率和患者用药可及性，加速商业化放量。
报告中的代表性数据
新版基药目录收录药品总数及中成药新增数量
2026年，2026年版国家基本药物目录共收录药品794种，其中中成药319种，较2018年版新增48种。
本周A股申万医药生物涨跌幅
2026.7.6-2026.7.10，A股申万医药生物指数本周下跌1.14%，板块整体跑赢沪深300指数0.13个百分点，跑赢创业板指数3.27个百分点。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整报告包含2026年7月9日国家卫健委发布《国家基本药物目录（2026年版）》的详细政策解读，包括目录调整背景、品种变化分析及“986”原则的具体要求。
- 报告对中成药扩容品种进行逐一梳理，并列出盘龙药业、马应龙、以岭药业、天士力等受益标的及其核心品种分析。
- 详细分析16款进入基药目录的创新药，尤其是荣昌生物泰它西普和康诺亚司普奇拜单抗的适应症、医保覆盖情况及放量前景。
- 一周行情回顾部分提供A股和港股医药板块涨跌幅数据、子板块表现以及个股涨幅前五和跌幅前五的详细列表。
- 行业观点部分覆盖创新药、CXO、医疗器械、医疗服务、中药、医药商业、原料药等7个子领域的投资逻辑与推荐标的。
- 板块估值分析部分包含申万医药板块整体估值（28.87倍）及相对沪深300的溢价率（111.21%），以及各子行业市盈率变化。
- 医疗器械部分详细梳理了设备更新、国产替代、创新器械全球化及AI医疗等结构性投资机会的催化剂和业绩验证节点。
- 风险提示部分列出创新药研发进度不及预期、市场竞争加剧、地缘政治及政策降价压力等主要风险因素。
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