报告概述
该报告基于2026年3月至4月对全球123家保险机构的在线调查，涵盖财产险、寿险、健康险、再保险公司等多种类型，管理资产总额超过4万亿美元。报告围绕保险公司的投资优先事项、风险关注点、私募信贷配置意向、私募市场内部能力以及人工智能在投资团队中的应用状况展开分析，揭示了行业在收益恢复与规范部署之间的再平衡路径。报告采用定量调查与专家观点相结合的方式，为保险公司、资产管理机构及行业观察者理解当前保险资金运用趋势提供了翔实的参考依据。
报告的核心结论
保险公司对实现投资目标保持信心，但地缘经济风险是最大担忧。
58%的受访者对未来三年实现投资回报目标充满信心，仅2%表示没有信心。然而，74%的受访者将地缘经济风险列为前三大投资担忧，信用风险、利率波动和市场回撤风险也受到约半数受访者关注。这表明保险公司在乐观之外仍保持对宏观不确定性的高度警惕。
私募信贷成为保险公司首要增配资产，超过公共固定收益。
57%的受访者预计在未来12-24个月内增加私募信贷敞口，而计划增配公共投资级固定收益的比例为48%。这一变化与2024年调查形成鲜明对比，当时仅有32%的保险公司计划增配投资级私募债务。大型保险机构和寿险公司对私募信贷的兴趣尤为突出，分别有81%和73%计划增配。
私募市场扩张主要受内部能力制约，而非投资意愿。
仅30%的受访者表示拥有进行跨私募市场资产类别研究和配置所需的大部分内部能力，21%的受访者完全没有相关能力。监管挑战、流动性问题和治理要求成为私募市场投资的主要阻力。寿险公司内部能力明显强于财险公司，43%的寿险公司拥有大部分能力，而财险公司仅为21%。
人工智能在保险投资团队的应用尚处早期，规模差异显著。
54%的受访者表示未在投资业务中有意义地使用人工智能，使用AI的机构中29%将其用于分析替代数据集。资产管理规模超过1000亿美元的公司中仅25%未使用AI，而管理规模不足10亿美元的公司中这一比例高达90%。AI应用仍集中于研究和决策支持领域，尚未全面融入投资流程。
保险公司对私募信贷需求旺盛，但保持风险谨慎。
三分之二的受访者对流动性溢价降低和利差收窄表示担忧，54%认为承保标准或契约正在恶化，51%提到违约率上升或PIK结构增加。报告指出，私募信贷市场机会依然有吸引力，但在管理人选择和交易尽职调查方面的选择性至关重要，保险公司正以信贷纪律约束配置冲动。
报告回答的关键问题
保险公司为什么增加私募信贷配置？
因为私募信贷能够提供更高的收益和多元化机会。报告显示，在资本效率成为第二大投资优先事项的背景下，投资级私募信贷市场持续扩大，尤其是基础设施债务、资产支持贷款等与保险负债匹配的领域。57%的受访者计划在未来12-24个月增加私募信贷配置，超过公共投资级固定收益的48%，大型机构和寿险公司意愿更强。
私募市场投资面临哪些主要挑战？
主要挑战是内部能力不足。仅30%的保险公司拥有大部分私募市场研究和配置能力，41%的受访者几乎没有或完全没有所需资源。监管挑战是最常被提及的阻力，占42%，其次是流动性问题（37%）和治理及管理人选拔挑战（33%）。成本担忧相比2024年已明显减弱，从当年的首要挑战降至16%。
保险公司在投资业务中如何使用人工智能？
目前仍处于探索阶段。54%的保险公司未在投资业务中有意义地使用AI，使用AI的机构中29%用于分析替代数据集，20%用于宏观经济预测、资产配置或压力测试。规模越大采用率越高，管理超1000亿美元的机构仅25%未使用，而管理不足10亿美元的机构中90%未使用。AI尚未实质性转变投资流程。
2026年保险投资的主要优先事项是什么？
实现投资回报是首要优先事项，被86%的受访者提及；其次是资本效率（62%）和投资组合多元化（42%）。寿险公司比财险公司更重视资产负债管理（57%对37%）。在风险方面，地缘经济风险、信用风险和利率波动是最受关注的前三大风险。
保险公司对私募信贷有哪些风险担忧？
保险公司对私募信贷的兴趣伴随着对信贷周期位置的清醒认识。最突出的担忧是流动性溢价/利差收窄（66%）和承保标准/契约条款恶化（54%），其次是违约率/利差/PIK上升（51%）。此外，监管要求、私募股权市场恶化和高估值也被视为二级担忧，但数据、报告和AI颠覆被认为是更长期的问题。
报告中的代表性数据
调查样本规模与资产总额
2026年3月12日至4月30日，调查覆盖全球六大洲24个国家的保险投资者，样本在保险公司类型和投资组合规模上分布广泛，包括财产险、寿险、健康险、再保险公司等。
计划增配私募信贷的受访者比例
未来12-24个月，相比2024年调查中仅有32%计划增配投资级私募债务，2026年私募信贷成为最受青睐的增配资产，超过公共投资级固定收益的48%。
未有效使用人工智能的受访者比例
2026年调查，在管理规模不足10亿美元的公司中，90%表示没有有意义地使用AI；而管理规模超过1000亿美元的公司中，这一比例仅为25%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的调查背景与方法说明：包括调查时间、受访者分布、资产规模区间划分，以及保险公司类型（财产险、寿险、健康险、再保险等）和区域分布（美国、英国、欧洲、加拿大等）的详细构成。
- 主要投资优先事项与风险关注点的完整数据：覆盖投资回报、资本效率、多元化、资产负债管理、ESG等优先事项，以及地缘经济风险、信用风险、利率波动等风险因素的详细占比和不同险种间的差异。
- 私募信贷进入主流专题的深度分析：包含计划增配资产类别的完整排行，私募信贷按投资级、次级、基础设施、结构化信用等子资产类别的配置计划，以及不同规模和区域保险公司的差异化偏好。
- 私募市场配置的核心关切与风险因素：详细展示流动性溢价、承保标准、违约率、监管要求等担忧的占比，并探讨投资级私募信贷机会扩大、永续基金等新型结构的接入渠道。
- 私募市场能力差距专题的详细数据：按保险公司类型比较内部能力，并列出监管挑战、流动性、治理、成本等阻碍因素的变化趋势，以及Oliver Wyman专家对治理框架的建议。
- 人工智能应用与保险投资团队的现状梳理：按资产管理规模展示AI使用率的差异，具体应用场景（替代数据、宏观预测、组合分析等），以及专家对AI管控和系统化应用的行动建议。
- 多位行业专家的深入观点：包括Marsh、Mercer、Oliver Wyman、Guy Carpenter等机构专家的评论，从资本建模、资产负债管理、私募信贷机会、AI应用等角度提供专业判断。
- 报告结论与行动建议：总结保险公司再平衡策略的核心逻辑，提出在私人债务、私募市场能力、AI应用和压力测试等方面的具体建议，帮助机构制定前瞻性投资决策。
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