公募绩效考核优化，关注优质金融

报告概述

这份行业月报由华泰研究发布，聚焦中国大资管领域近期运行态势。报告以2025年11月及部分季度数据为基础，系统跟踪银行理财、公募基金、券商资管、私募基金、保险资管和信托六大子行业，从存量规模、增量发行、产品结构、收益表现、政策动态等多个维度展开分析。报告采用Wind、普益标准、基金业协会、信托业协会等多方数据来源，结合监管政策变化进行解读，并给出重点金融机构的投资评级与目标价。读者可以通过本报告快速把握大资管各板块的最新变化，理解公募基金绩效考核改革等行业大事对市场的影响，为投资决策和行业研究提供参考。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 银行理财产品发行与存续数据：包含全市场及理财子新发产品数量、规模，发行主体排名，委托期限、运作模式、机构类型分布，以及存续产品数量、规模及投资性质、风险等级、期限结构等细分维度。报告通过图表呈现2023年以来的历史变化，便于观察理财市场的季节性规律和结构演变趋势。
• 理财产品收益率与破净比例：展示各类理财产品近1月收益率走势、业绩比较基准变化，以及全市场和理财子破净比例的分机构类型、分产品类型变动。这些数据有助于投资者判断理财市场的收益风险和破净压力，为产品选择提供参考。
• 公募基金规模与发行结构：涵盖公募基金总资产净值、产品总数、不同产品类型规模占比，新发基金份额及股票型、混合型、债券型等类型占比，并附不同产品类型和投资风格的区间涨跌幅，帮助读者评估公募基金市场各板块的表现。
• 公募基金绩效考核改革解读：详细分析《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》与2022年版本的差异，包括强化长期业绩导向、提高强制跟投比例、明确量化降薪问责机制等核心要点，并探讨其对基金公司经营行为和行业发展格局的潜在影响。
• 券商资管与私募基金数据跟踪：包括券商资管存量规模、新成立产品数量与份额、债券型占比等结构数据，以及私募基金存续规模、产品数量，私募证券和股权投资基金新增备案的规模与同比增速，展示机构资管业务的最新动态。
• 保险资管与信托行业变化：展示保险资金运用余额、财产险和人身险公司的资产配置结构及股票配置比例变动，以及信托资产余额、月度信托产品发行数量和规模、发行结构等最新数据，反映中长期资金入市和信托行业调整的趋势。
• 大资管领域政策与新闻概览：梳理理财新一代系统全面投产上线、中国银行保险资产管理业协会更名并吸纳30家银行理财子公司等重要事件，分析其对理财信息登记、行业自律和投资者保护等基础设施建设的推动作用。
• 重点推荐公司与盈利预测：给出广发证券、东方证券、招商银行、宁波银行等公司的目标价、投资评级、盈利预测和最新观点，并附经济修复、资产质量等风险提示，为投资者提供具体的跟踪标的和决策依据。