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报告概述

本报告是财信证券发布的经济金融高频数据周报，定期跟踪并分析国内外经济金融领域的高频数据。报告覆盖全球经济与通胀、国内经济与通胀、工业生产、消费、投资、出口、新兴行业景气度以及其他经济金融相关指标等八大板块。报告以周度或月度频率更新的数据为研究对象，通过环比变化揭示经济运行的短期波动和趋势。报告采用指数和开工率等高频指标，结合历史走势进行对比分析，为投资者和研究人员提供及时的经济景气度参考。阅读本报告有助于快速把握宏观经济和行业运行的最新动态，辅助投资研究和决策。

报告的核心结论

全球经济活跃度下行，通胀走低。

报告显示，2025年12月6日至12月12日，反映全球贸易活跃度的波罗的海干散货指数（BDI）当周日均值较前一周下降277.8点，结束了连续五周上涨；同时CRB商品价格指数当周日均值也有所下降，全球通胀呈现走低态势。

国内制造业PMI平稳，物价低位运行。

2025年11月中国官方制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，仍处于收缩区间但动能平稳；同期猪肉价格等食品价格小幅下行，食用农产品价格指数微涨，整体物价呈低位运行状态。

工业生产主要开工率下降。

2025年12月12日当周，全国高炉开工率（247家）为78.61%，较上周下降1.53个百分点；螺纹钢主要钢厂开工率也下降0.33个百分点，显示钢铁等上游工业生产活动有所放缓。

房地产和制造业投资相关指标走高，基建走低。

30大中城市商品房成交面积当周日均值较上周增加3.48万平方米，汽车轮胎半钢胎开工率上升0.65个百分点，而石油沥青装置开工率下降0.10个百分点，反映房地产与制造业景气度回升，基建相关活动略有降温。

半导体景气度上升，光伏价格下降。

费城半导体指数当周日均值较上周上涨139.79点，DXI指数也继续上行，半导体行业景气度明显改善；而光伏行业综合价格指数（SPI）较上周下降0.07点，光伏产业链价格仍偏弱。

报告回答的关键问题

当前全球经济活跃度和通胀走势如何？

报告指出，2025年12月6日至12月12日，反映全球贸易活跃度的BDI指数当周日均值为2436点，较前一周下降277.8点，结束了连续五周上涨，显示全球经济活跃度有所下行。同时CRB商品价格指数当周日均值为300.31点，较上周下降2.84点，全球通胀呈现走低态势。

中国制造业PMI处于什么水平？

2025年11月中国官方制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，仍低于荣枯线50%，表明制造业整体处于收缩区间，但收缩幅度有所收窄。其中新订单PMI为49.2%，生产PMI为50%，新出口订单PMI为47.6%，产成品库存PMI为47.3%。

哪些工业生产指标出现下降？

报告显示，2025年12月12日当周，全国高炉开工率（247家）为78.61%，较上周下降1.53个百分点；螺纹钢主要钢厂开工率为37.03%，较上周下降0.33个百分点。此外，PTA开工率与产量均与上周持平，未现增长，显示部分上游工业生产活动有所放缓。

新能源汽车市场表现如何？

2025年11月中国新能源汽车销量当月值为182.3万辆，较去年同期增加31.13万辆；累计销量1478万辆，较去年同期增加351.8万辆。新能源汽车市场保持较快增长，景气度较高。

报告中的代表性数据

2436点

波罗的海干散货指数(BDI)周度日均值

2025年12月6日至12月12日，反映全球经济活跃度，较前一周下降277.8点，结束连续五周上涨。

49.2%

中国官方制造业PMI

2025年11月，较上月上升0.2个百分点，仍低于荣枯线，制造业处于收缩区间但动能平稳。

182.3万辆

新能源汽车当月销量

2025年11月，较去年同期增加31.13万辆，累计销量1478万辆，同比增加351.8万辆。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 全球经济和通胀数据：包括波罗的海干散货指数（BDI）、美欧经济不确定指数、CRB商品价格指数、布伦特原油结算价、美国通胀指数国债利率等，帮助判断全球景气与通胀趋势。
  • 国内经济与通胀数据：涵盖官方制造业PMI及其分项、百度搜索指数、OECD综合领先指数、六大发电集团日耗煤量、猪肉价格、食用农产品价格指数、南华工业品指数、寿光蔬菜价格指数等。
  • 工业生产高频指标：包括全国高炉开工率（247家）、螺纹钢主要钢厂开工率、PTA开工率及产量、企业经营状况指数（BCI）、工业企业产成品存货同比等，反映工业与库存周期变化。
  • 消费相关数据：包含一线城市地铁客运量、邮政快递揽收量、柯桥纺织价格指数、电影票房收入、乘用车当周日均销量等，用于跟踪必需消费与可选消费景气度。
  • 投资分项数据：覆盖30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积、挖掘机销量、石油沥青开工率、水泥价格指数、汽车轮胎开工率等，分别映射房地产、基建和制造业投资。
  • 出口相关指标：包括出口集装箱运价指数（CCFI）、主要港口外贸货物吞吐量，用于评估外贸景气度。
  • 新兴行业景气度：涵盖费城半导体指数、DXI指数、智能手机和集成电路产量、新能源汽车销量、光伏行业综合价格指数（SPI），聚焦半导体与新能源产业链表现。
  • 其他经济金融指标：包括社会融资规模当月值和存量同比、花旗中国经济意外指数，作为宏观经济和金融市场的前瞻参考。

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