报告概述
本报告是华创证券研究所发布的汽车行业海外销量月度点评。报告以2025年10月全球轻型车销量数据为主要研究对象，覆盖北美、欧洲、南美、东亚、东南亚+南亚和中国等主要市场，同时纳入当月全球及分区域新能源车销量跟踪。
报告从销量同比、环比变化切入，结合政策、税费、关税等因素解释区域差异，并进一步分析汇率、运费、全球车企份额、中国汽车出口和A股零部件公司海外营收占比。报告采用Marklines、Wind、中汽协、统计局等数据来源，在月度跟踪基础上对2025-2026年主要区域销量进行预测，并给出整车与零部件领域的投资建议。对关注海外汽车需求、中国汽车出口和电动化趋势的投资者，报告提供了一套兼顾总量、结构、竞争和选股方向的参考框架。
报告的核心结论
10月海外轻型车销量同比环比均转负，北美下滑明显
报告数据显示，10月海外轻型车销量合计约477万辆、同比-0.4%、环比-1.5%。其中北美156万辆、同比-5.0%，主要受电动汽车购买联邦税收抵免政策于9月底到期影响；欧洲约148万辆、同比+2.9%但增幅收窄，环比下滑7.5%。
北美关税及补贴退坡影响延续，2026年销量预计负增长
报告预计2025年北美轻型车销量同比+0.9%，2026年同比-2.6%。判断依据包括25Q4起关税对汽车消费的影响逐渐体现，以及此前支撑电动车购买的联邦税收抵免政策到期，市场短期缺乏政策拉动。
欧洲车市冷热不均，俄罗斯出现税费驱动抢购热潮
报告指出，今年德国、西班牙、土耳其车市实现稳健恢复或增长，俄罗斯、法国、意大利表现相对乏力。10月俄罗斯销量17万辆、同比-4.6%、环比+34%，原因在于12月1日起汽车回收费上涨及2026年增值税预计上调，消费者提前购车，后续需求可能回落。
海外新能源车销量增速领先整体，但区域分化明显
报告显示，10月海外新能源车销量约55万辆、同比+19%，明显高于海外轻型车整体增速；其中欧洲同比+36%、中国同比+19%，北美受补贴政策到期影响同比-32%。报告预计2025年海外新能源车销量同比+24%，仍是结构性亮点。
中国汽车出口维持高增长，成为销量重要支撑
报告显示，10月中国轻型车销量313万辆、同比+7.6%，狭义乘用车出口57万辆、同比+23.0%、环比+2.4%。报告预计2025年中国批发销量同比+7.9%、2026年同比+4.0%，在海外需求阶段性走弱的背景下，出口增长仍是支撑中国车市的重要因素。
报告回答的关键问题
2025年10月海外汽车市场整体表现怎么样？
整体偏弱。10月全球轻型车销量约790万辆、同比+2.6%，主要由中国拉动；海外合计约477万辆、同比-0.4%、环比-1.5%，同环比转负。北美同比-5.0%，欧洲同比+2.9%但增幅收窄，东亚同比-5.5%，南美和东南亚+南亚小幅增长。
为什么北美汽车销量在10月明显下滑？
报告指出，电动汽车购买方面的联邦税收抵免政策于2025年9月底到期，直接制约了10月市场表现。北美10月轻型车销量156万辆、同比-5.0%，环比+1.1%。此外，关税对汽车消费的影响从四季度起逐渐显现，报告预计2026年北美销量将继续同比负增长。
俄罗斯汽车市场为什么10月环比大增？
原因是税费上调预期引发提前购车。10月俄罗斯销量17万辆、同比-4.6%、环比+34%，由于12月1日起汽车回收费将上涨，且2026年增值税预计上调，消费者集中抢购。报告认为这种抢购热潮可能透支后续需求，11月速报显示俄罗斯同比已转正。
海外新能源车市场正在发生什么变化？
海外新能源车增速跑赢整体燃油车。10月海外新能源车销量约55万辆、同比+19%，其中欧洲同比+36%表现强劲，北美因补贴退坡同比-32%。报告预计2025年海外新能源车销量663万辆、同比+24%，2026年752万辆、同比+13%，电动化趋势仍然明确。
中国汽车出口情况怎么样？还能继续增长吗？
10月中国狭义乘用车出口57万辆、同比+23.0%、环比+2.4%，显示出口保持较快增长。报告预计2025年中国批发销量同比+7.9%、2026年同比+4.0%，出口是重要支撑。不过报告提示需关注全球地缘政治和海外政策不确定性对出口的影响。
报告中的代表性数据
全球轻型车销量
2025年10月，同比+2.6%、环比+0.5%。其中海外合计约477万辆、同比-0.4%、环比-1.5%，北美、欧洲等主要区域走势分化。
海外新能源车销量
2025年10月，同比+19%、环比-21%。全球新能源车销量约215万辆、同比+19%，海外新能源增速明显高于海外整体市场。
海外轻型车销量预测
2025年全年，预计同比+1.3%；2026年预计5614万辆、同比+0.5%。该预测基于政策、关税和区域经济变化。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球及主要区域轻型车销量图表：包含全球、北美、欧洲、中国2019年以来的月度销量和同比增速曲线，可直观对比2025年10月与历史同期走势。
- 全球及主要区域新能源车销量图表：覆盖全球、北美、欧洲、中国新能源车月度销量和同比增速，便于观察各国电动化节奏及政策变化影响。
- 汇率与运费跟踪数据：展示美元兑人民币、欧元兑人民币中间价走势，以及中国出口集装箱运价指数（CCFI），为判断出口盈利环境提供参考。
- 全球车企竞争格局变化：列出全球销量前十车企和前1-5名、6-10名月度份额变化，以及全球新能源销量前十车企份额变化，反映龙头竞争态势。
- 中国汽车出口数据：包括国内汽车制造业出口交货值月度增速和国内狭义乘用车月度出口量及增速，截至2025年10月，覆盖多年数据序列。
- A股汽车零部件公司海外营收占比清单：统计A股海外营收占比10%以上的汽车零部件公司2020-2024年海外营收占比，共136家公司，是筛选出口链标的的重要参考。
- 销量预测与投资建议：报告对2025-2026年北美、欧洲、中国及海外新能源车销量给出预测，并推荐整车和零部件标的，覆盖AI智驾、液冷、机器人等方向。
- 风险提示：包括全球地缘政治风险、海外政策不确定性、原材料涨价等，帮助投资者理解海外销量预测与相关标的面临的外部不确定性。
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