报告概述
本报告为国联民生证券发布的电力设备与新能源行业定期周报，覆盖新能源汽车、新能源发电、电力设备及工控三大领域。报告以本周板块行情为切入点，结合行业数据、公司公告和产业链价格走势，分析全球动力电池市场格局、光伏产业链价格动态以及特高压直流项目中标情况。报告采用数据跟踪与投资建议相结合的框架，既梳理产业短期变化，也展望中长期趋势，为投资者了解行业动态、把握投资主线提供参考，并附有重点公司盈利预测与估值评级。
报告的核心结论
全球动力电池装车量持续高增，中国企业主导地位增强。
2025年1-10月全球动力电池装车量达933.5GWh，同比增长34.7%。前十企业中中国企业占据六席，合计市占率68.9%，较去年同期提升2.9个百分点。宁德时代和比亚迪稳居前二，中创新航、国轩高科等二线企业增速亮眼，显示中国动力电池产业链在全球的竞争力持续提升。
光伏组件价格出现企稳信号，短期预计震荡回升。
三峡集团大型集采中标均价回升至0.756元/W，高功率组件报价走强，叠加产业链各环节挺价意愿增强、成本支撑与需求结构优化，报告判断组件价格已呈现触底企稳迹象，短期将进入震荡回升通道。但一季度硅料库存压力仍存，若减产不及预期或拖累反弹幅度。
多晶硅产能整合平台落地，光伏供给侧改革加速。
中国光伏行业协会宣布多晶硅产能整合平台完成工商注册，由六部委指导、多家龙头共同发起，采用承债式收购与弹性封存双轨模式，推动50-70万吨冗余产能退出，目标将行业产能利用率提升至70%以上，有助于缓解产能过剩和恶性竞争，推动产业从成本竞争转向技术价值创造。
南网藏粤特高压直流项目中标结果公布，总投资超50亿元。
南方电网公布藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程受端换流站设备招标结果，涵盖柔直换流阀、柔直变压器等核心设备，共12个标段27个标包，总金额51.84亿元，24家企业中标，其中多家企业中标金额超5亿元，特高压建设进度确定性高。
报告回答的关键问题
全球动力电池市场格局如何？
报告显示，2025年1-10月全球动力电池装车量达933.5GWh，同比增长34.7%。宁德时代以355.2GWh位居第一，市占率38.1%；比亚迪以157.9GWh位列第二，市占率16.9%；两家合计占全球55%的市场份额。前十企业中中国企业占六席，合计市占率68.9%，全球主导地位稳固。
光伏组件价格还会继续下跌吗？
报告认为光伏组件价格已现企稳信号。三峡集团2.5GW组件集采中标均价回升至0.756元/W，700W+高功率组件报价走强，同时产业链各环节挺价意愿增强，成本支撑显现，预计短期价格将进入震荡回升通道。但需关注硅料库存压力和减产执行情况。
光伏行业如何应对产能过剩和内卷？
报告指出，多晶硅产能整合平台已正式落地，通过承债式收购和弹性封存机制，推动冗余产能退出，目标将行业产能利用率提升至70%以上。这将有助于缓解产能过剩，推动价格回归理性，并引导企业将资源投向BC电池、钙钛矿等新技术研发，实现从成本竞争向价值创造转型。
本周电力设备板块表现如何？
本周电力设备与新能源板块上涨1.19%，强于上证指数。子行业中核电指数涨幅最大，上涨1.34%；太阳能指数跌幅最大，下跌0.59%。行业内涨幅居前的个股包括迈为股份、通光线缆、红相电力等，跌幅居前的有天际股份、亿利达等。
报告中的代表性数据
全球动力电池装车量
2025年1-10月，根据SNE Research数据，2025年1-10月全球动力电池总装车量达933.5GWh，同比增长34.7%。
三峡光伏组件集采中标均价
2025年12月，三峡集团2.5GW N型组件集采中标单价集中在0.75-0.763元/W，均价0.756元/W，较前期低点回升。
南网藏粤特高压直流项目中标金额
2025年12月，南方电网藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流工程受端换流站设备招标总金额达51.84亿元，共12个标段27个标包，24家企业中标。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 新能源汽车行业观点概要：详细分析全球动力电池装车量排行、市场份额变化，并梳理三条投资主线，涵盖电池、隔膜、热管理、高压直流、4680技术迭代、固态电池等细分环节。
- 新能源汽车行业数据跟踪：包含近期锂电池材料价格走势表，覆盖三元电芯、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等关键材料的价格变化。
- 新能源汽车行业公告跟踪：汇总格林美收购河南循环股权、长安汽车增资长安科技、多氟多增资广西宁福、天赐材料可转债摘牌等上市公司公告。
- 新能源发电行业观点概要：分析光伏产业链各环节价格动态，包括硅料、硅片、电池片、组件价格及海外市场情况，并给出多晶硅产能整合平台的详细解读。
- 新能源发电行业数据跟踪：提供本周光伏产业链价格走势表，涵盖硅料、硅片、电池片、组件的具体价格及环比变化。
- 新能源发电行业公告跟踪：涉及中超控股获燃气轮机铸件订单、ST聆达高管变动等个股公告。
- 电力设备及工控行业观点概要：解析南网藏粤±800kV直流项目中标结果，并给出电力设备出海、配网投资、特高压三条投资主线及工控机器人相关标的。
- 电力设备及工控行业公告跟踪：包含三晖电气、亿嘉和、尚纬股份、金智科技、北京科锐等多家公司的减持、中标、政府补助等公告。
- 本周板块行情：展示申万一级子行业指数涨跌幅、电力设备新能源子行业指数涨跌幅，以及行业领涨领跌股票名单。
- 重点公司盈利预测、估值与评级：列出宁德时代、科达利、大金重工等十家推荐公司的股价、EPS预测、PE估值和评级，并附风险提示。
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