报告概述
本报告是家电行业月度动态跟踪，聚焦2026年6月家电板块走势与基本面变化。报告覆盖内销需求、出口表现、基金持仓配置等核心维度，重点分析了厄尔尼诺现象对国内多雨和海外高温的双重影响，以及618大促各品类零售情况。同时，报告还探讨了清洁电器和智能影像领域的竞争格局变化，为投资者提供行业趋势判断和选股参考。
报告的核心结论
家电内销需求持续偏弱，国补退坡影响显著
2026年5月家电社零同比-15.6%，618大促白电、黑电、厨卫品类全渠道零售额普遍下滑，空调内销出货同比-15%。国补退坡叠加消费力疲软，终端需求恢复缓慢，预计全年家电社零同比或下降5%。
厄尔尼诺致欧洲高温，分体式空调供不应求
厄尔尼诺现象导致欧洲多国出现极端高温，法国、英国、意大利等发布高温预警。美的针对欧洲市场推出的移动分体式空调成为爆款，供不应求。虽然空调出口排产数据较差，但欧洲实际销售情况可能带动后续数据上调。
追觅扫地机出货量全球第一，智能影像竞争趋于均衡
2026Q1追觅扫地机器人全球出货量同比+170%，份额达23.7%，登顶第一。智能影像领域，大疆和影石相互渗透，但影石在泛运动相机、全景相机、拇指相机市场仍保持量额第一，竞争冲击减弱，市场格局趋于均衡。
高分红家电龙头有望成为资金避风港
当前家电板块基金持仓连续五个季度下行，市场风格偏向科技板块。但若后续市场风格切换，具备高分红收益率预期的家电龙头如格力电器、美的集团，结合大额回购注销计划，按当前股价测算预期等效分红收益率约10%和8%，具备防御价值。
报告回答的关键问题
厄尔尼诺对家电行业有什么影响？
厄尔尼诺导致中国南方多雨，空调内需低于预期，排产数据较差；但导致欧洲、南亚等地区高温，刺激空调需求，欧洲分体式空调供不应求。整体上，厄尔尼诺对家电内销偏负面，对出口（尤其是欧洲空调）可能有正面催化。
2026年618空调销售表现如何？
2026年618大促期间，空调全渠道零售额同比-13.8%，呈现量额齐跌、均价下探的特征。线上市场低价机放量，1500元以下价格段份额跃升至13.7%；线下高端市场（8000元以上）同比大幅下滑39.9%，高端消费力减弱。
中国家电出口形势怎么样？
2026年1-5月家电出口额同比+4.3%，整体平稳。但空调出口承压，5月出口出货量同比-4.2%，后续排产仍下滑。吸尘器出口表现亮眼（5月同比+52.1%），受益于中国扫地机器人品牌海外扩张。电视出口受世界杯带动同比+6.8%。
扫地机器人市场格局有何变化？
2026Q1追觅扫地机器人全球出货量登顶第一，份额23.7%，同比增长170%，得益于大规模营销投入。科沃斯、石头科技等品牌亦保持增长，但追觅凭借春晚、超级碗等广告投放快速崛起，行业竞争加剧。
报告中的代表性数据
618空调全渠道零售额同比增速
2026年618大促（5.11-6.21），奥维云网(AVC)统计数据，空调品类全渠道零售额同比下降13.8%，其中线上/线下分别同比-11.9%/-16.4%。
追觅扫地机器人全球出货量份额
2026年第一季度，IDC数据显示，2026Q1追觅扫地机器人全球企业出货量份额达到23.7%，出货量登顶全球第一，同比增长170%。
5月家用电器和音像器材类社零同比
2026年5月，国家统计局数据，2026年5月家用电器和音像器材类社零同比-15.6%，1-5月累计同比-6.9%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行业涨跌幅与机构配置：包含SW家电指数本月表现、市盈率水平、基金持仓市值占比变化、A/H上市公司溢价率，以及美的、三花智控等个股估值分析。
- 内销需求分析：月度社零数据、国补退坡影响、2026年以旧换新政策调整、618大促各品类（空调、冰箱、洗衣机、冷柜、厨卫、彩电）零售量额增速及价格变化。
- 空调市场深度分析：内销出货量月度数据及排产预测、零售端量价走势、线上/线下均价变化、产品结构升级与价格段分布。
- 海外市场研究：全球厄尔尼诺现象监测及预测、欧洲高温下空调供需情况、美国消费需求疲软数据、美国家电进口分品类（暖通空调、小家电、大家电）进口金额及同比变化。
- 家电出口详细数据：中国家电分品类出口金额（空调、冰箱、洗衣机、吸尘器、电视等）月度同比增速，以及出口排产预测。
- 欧美核心家电出货量：伊莱克斯、AHAM等机构统计的西欧、东欧、美国家电出货量季度及年度同比数据，以及海尔、伊莱克斯等企业表现。
- 清洁电器与智能影像赛道分析：追觅扫地机全球份额、影石与大疆竞争格局、智能割草机器人反倾销调查进展。
- 投资建议与风险提示：重点推荐高分红、海外扩张、产业交叉个股，并提示市场竞争、人民币升值、原材料涨价风险。
- 可比公司估值表：覆盖白电、厨电、小家电、新显示、其他等30余家公司的收盘价、市值、营收及归母净利润预测、PE估值，数据截至2026年6月26日。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
