券商金股解析月报（2026年07月）
开源证券2026-07-0110 页
报告概述
本报告为券商金股解析月报，跟踪全市场34家券商发布的235只金股（去重后），系统分析2026年7月金股在行业分布、市值及估值风格上的特征，同时回顾6月金股组合的收益表现。报告还基于新进金股与业绩超预期因子，构建并展示开源金工优选金股组合的持仓及历史绩效。对于关注券商联合推荐标的、量化选股策略的投资者，本报告提供了及时的组合动态与收益数据，可作为投资决策的参考。
报告的核心结论
7月券商金股转向成长风格
报告统计显示，7月份金股的行业内加权市值分位和估值分位均较上月上升，表明券商集体调仓偏向市值更大、估值更高的成长型个股，风格从防御转向进攻。
券商金股组合长期显著跑赢基准指数
全历史区间（2017-2026）全部金股组合年化收益率达14.9%，远高于沪深300的4.0%和中证500的3.8%，收益波动比0.64也优于两大指数，显示出券商金股集合了分析师集体智慧，具有持续的alpha能力。
新进金股组合收益优于重复金股
2026年以来新进金股组合收益率15.9%，重复金股14.2%；年化收益率新进金股17.6%亦高于重复金股的12.5%。新进金股因尚未被市场充分定价，往往具有更强的短期爆发力。
优选金股组合通过业绩超预期因子显著增强收益
开源金工在新进金股中筛选业绩超预期（SUE因子）排名前30的个股构建优选金股组合，历史年化收益率达23.7%，收益波动比0.95，最大回撤仅24.6%，相比全部金股组合在收益和风险控制上均有明显提升。
报告回答的关键问题
7月份券商金股推荐了哪些个股和行业？
7月推荐次数最多的金股包括中际旭创（11次）、中国巨石（9次）、药明康德（7次）、宁德时代（5次）等。行业权重前四为电子（19.9%）、电力设备（9.3%）、机械设备（7.8%）、医药生物（7.2%），其中非银金融、医药生物、电子权重环比增加最多。
券商金股组合的历史收益表现如何？
全部金股组合自2017年以来年化收益率14.9%，年化波动率23.3%，收益波动比0.64，最大回撤42.5%。2026年6月单月收益4.7%，上半年收益15.3%，显著跑赢沪深300（4.0%年化）和中证500（3.8%年化），体现了分析师集体推荐的超额收益能力。
如何利用业绩超预期因子优选金股？
报告基于新进金股样本，使用业绩超预期因子（SUE因子）排序，选择前30只个股按券商推荐数量加权构建优选金股组合。该组合历史年化收益23.7%，优于全部金股组合，6月收益7.4%，上半年收益20.3%，展示出因子在新进金股中的选股有效性。
6月份哪些金股涨幅最大？
6月涨幅前十金股中，国瓷材料（106.0%）、雅克科技（100.2%）、江丰电子（96.6%）、亚翔集成（84.2%）、兆易创新（70.2%）排名前五，这些个股多属于电子、计算机等成长行业，部分为新进金股。
报告中的代表性数据
14.9%
全部金股组合年化收益率（2017-2026）
2017年1月1日-2026年6月30日，全历史区间，全部金股组合（按推荐数量加权）的年化收益率，同期沪深300为4.0%，中证500为3.8%。
23.7%
优选金股组合年化收益率（2017-2026）
2017年1月1日-2026年6月30日，基于新进金股中业绩超预期前30只构建的优选金股组合年化收益率，收益波动比0.95，最大回撤24.6%。
106.0%
6月收益率排名第一金股
2026年6月，国瓷材料（电子行业）6月收益率106.0%，为当月涨幅最大的券商金股，由东北证券、中泰证券推荐。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 7月全部34家券商金股完整名单及推荐次数统计，包括重复金股与新进金股分类排名，覆盖235只个股。
- 各热门行业（电子、电力设备、医药生物等）内部推荐数量前5的金股明细，便于投资者快速定位行业龙头。
- 金股行业权重分布图（图1）及市值/估值分位变动图（图2），直观展示风格切换与行业配置变化。
- 6月金股组合收益绩效详细数据，包括全部金股、新进金股、重复金股及基准指数的收益率、年化波动率、收益波动比、最大回撤等指标。
- 6月收益率排名前十的金股明细表（表4），含个股行业、是否新进、推荐券商及具体月度收益。
- 开源金工优选金股组合的完整构建方法说明，以及7月最新持仓明细（30只个股），含行业分布与券商推荐家数。
- 优选金股组合历史净值表现图（图4）及净值指标表（表5），对比全部金股与基准指数。
- 风险提示：模型基于历史数据，市场未来可能发生变化，投资者需谨慎使用。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
