报告概述
本报告是中信建投证券发布的煤炭行业周度动态研究报告，重点分析炼焦煤、焦炭和动力煤三大品种的市场运行情况。报告覆盖供给（矿山产能利用率、产量、进口）、库存（港口、焦化厂、钢厂）、价格（产地、港口、国际）及需求（下游发电、化工、水泥）等核心维度，并梳理行业重点上市公司估值与风险因素，为投资者提供及时、全面的市场跟踪与决策参考。
报告的核心结论
焦煤焦炭市场偏强运行
报告显示，本周炼焦煤价格偏强，样本矿山产能利用率降至69.6%，焦企发起第八轮提涨，柳林低硫主焦煤价格持稳于1850元/吨，焦炭港口平仓价环比上涨2.8%至1820元/吨，市场供需格局偏紧支撑价格走强。
动力煤市场价格偏强运行
本周动力煤产地价格普遍上涨，榆林Q6000环比涨31元至739元/吨，鄂尔多斯Q5500涨16元至620元/吨，港口价格偏稳，秦皇岛Q5500报863元/吨。样本矿山产能利用率小幅下降至89.3%，显示供给端略有收紧，需求支撑价格高位运行。
煤炭板块本周显著跑输大盘
截至6月18日，煤炭指数周跌幅达10.42%，在30个中信一级行业中排名末位，但年初至今累计涨幅仍达9.63%，排名第6。板块短期回调明显，长期仍具相对优势。
报告回答的关键问题
当前焦煤价格走势如何？
报告指出，本周炼焦煤价格偏强运行。柳林低硫主焦煤价格稳定在1850元/吨，蒙5#原煤价格小幅下跌3.5%至1174元/吨。样本矿山产能利用率下降，焦企发起第八轮提涨，表明焦煤市场供需偏紧，短期价格支撑较强。
动力煤价格是否还会上涨？
本周动力煤价格整体偏强，产地价格周环比上涨，港口价格偏稳。报告显示，样本矿山产能利用率降至89.3%，库存方面环渤海三港库存微降，需求端火电发电量仍处高位，预计短期内动力煤价格将维持偏强运行，但需关注下游日耗季节性变化。
煤炭行业有哪些主要风险？
报告在风险分析部分指出，宏观经济增长乏力可能导致火电需求下降；煤炭价格大幅波动影响企业业绩；下游钢厂盈利承压冲击炼焦煤及焦炭需求；行业监管政策变化影响供给；新能源替代加速对煤炭形成长期替代压力。
报告中的代表性数据
秦皇岛Q5500动力煤价格
2026年6月19日，环渤海动力煤标杆价格，当周环比持平，反映港口市场供需平衡。
柳林低硫主焦煤价格
2026年6月19日当周，主焦煤主流品种价格，环比持平，但焦企第八轮提涨显示后续涨价预期。
焦炭港口工厂平仓价
2026年6月19日当周，焦炭港口现货价格，周环比上涨2.8%，反映焦炭市场偏强运行。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 炼焦煤的详细供给分析：包括国内矿山产能利用率、精煤产量、进口量（分国别：蒙古、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、印尼）及甘其毛都口岸通关量等高频数据。
- 炼焦煤库存与价格：涵盖港口、焦化厂、钢厂三大环节库存变化，以及柳林低硫/高硫主焦、灵石肥煤、济宁气煤等多品种现货价格走势。
- 焦炭供需与库存：包含全样本焦企与钢厂焦炭日产量、产能利用率、出口量、铁水产量，以及焦企、钢厂、港口总库存的周度变化。
- 焦炭价格与期货：提供港口工厂平仓价、山西出厂价、期货主力合约收盘价等价格序列。
- 动力煤供给与进口：原煤分省产量（山西、陕西、内蒙古等）、523家样本矿山日均产量、462家样本矿山产能利用率，以及自印尼、俄罗斯、南非、蒙古、澳大利亚等国进口数据。
- 动力煤库存与价格：环渤海三港、内陆17省、沿海八省库存变化，长协价、BSPI/CCTD/NCEI/CECI指数、广州港库提价、国际煤价（纽卡斯尔、理查德港、欧洲三港、印尼）等。
- 动力煤需求与下游：火电、风电、太阳能、核电发电量，内陆17省及沿海八省电厂日耗、可用天数，以及甲醇、尿素、水泥等煤化工产品价格与开工率。
- 煤炭物流与重点公司估值：大秦铁路发货量、OCFI运价指数、国内外重点煤炭公司估值指标（PE、EV/EBITDA等），以及完整风险分析。
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