报告概述
本报告是第九次年度中央银行黄金储备调查，共收集76家央行的回复，覆盖发达经济体和新兴市场与发展中经济体。报告旨在分析当前背景下央行对黄金的态度、储备管理决策因素、黄金持有动机、未来购金计划、美元及其他货币的储备预期，以及黄金存储和管理的技术操作细节。为理解黄金在央行战略资产配置中的角色提供最新视角。
报告的核心结论
央行对黄金前景极为乐观，绝大多数预计全球储备将增加。
89%的受访央行认为全球官方黄金储备将在未来12个月增加，创历年最高水平。这一比例在发达经济体和EMDE央行中高度一致，反映出对黄金战略价值的普遍信心。
央行预期美元在全球储备中的份额将在五年内下降。
74%的受访者认为美元占全球总储备的比例将在五年后降低，同时多数认为黄金份额将上升。这表明去美元化趋势持续，黄金作为替代储备资产的地位进一步巩固。
危机时期的表现、长期保值增值和组合多元化是央行持有黄金的主要动因。
90%的央行认为黄金在危机时期的表现是持有黄金的高度相关因素；84%看重其长期价值储存功能；83%视其为有效的组合多元化工具。这些因素连续多年排名前列，凸显黄金的独特战略属性。
央行日益倾向于多元化黄金存储地点，国内存储和境外分散化并行。
过去12个月中，9%的央行增加了国内存储，10%分散了海外存储地点，比例显著高于去年。未来12个月，7%计划增加国内存储，9%计划分散海外存储，反映出对存储安全性和灵活性的更高要求。
报告回答的关键问题
全球央行对黄金储备的前景如何？
全球央行对黄金储备前景极为乐观。89%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，45%的央行预计自身黄金储备将上升，均接近历史最高水平。
央行增持黄金的主要动机是什么？
央行增持黄金主要受三大因素驱动：黄金在危机中的卓越表现（90%）、长期价值储存能力（84%）以及组合多元化效果（83%）。此外，地缘政治风险对冲和储备多元化政策也是重要因素。
美元在央行储备中的地位将如何变化？
多数央行认为美元在全球储备中的份额将逐步下降。74%的受访者预计五年后美元占比将降低，同时黄金和其他货币的份额将上升，但仍承认美元资产的流动性和深度不可替代。
央行在黄金存储方面有哪些新趋势？
央行正加速多元化黄金存储布局。过去一年，增加国内存储和分散海外存储地点的央行比例分别升至9%和10%，而未来计划继续这一趋势。英格兰银行仍是最受欢迎的存储地，但偏好度有所下降。
报告中的代表性数据
预期自身黄金储备增加的央行比例
2026年（未来12个月），创纪录比例的受访央行预计其本机构黄金储备将在未来12个月增加，EMDE央行领先于发达经济体。
预期全球黄金储备增加的央行比例
2026年（未来12个月），绝大多数央行认为全球官方黄金储备将继续增长，连续多年保持高位。
预期美元份额降低的央行比例
2026年（五年后展望），多数央行预计美元在全球总储备中的占比将在五年后出现中等或显著下降。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 按地域（美洲、欧洲、中东、非洲、亚洲等）和储备规模划分的央行详细回复分布。
- 央行对美元、欧元、人民币和黄金在五年后储备占比的详细预期数据及图表。
- 央行持有黄金的18项因素相关性评分及发达经济体与EMDE的对比分析。
- 央行购金资金来源的分布，包括国内购买计划、出售现有储备资产等选项。
- 央行黄金储备管理模式（单独管理/投资组合/流动性组合）及原因分析。
- 央行购买和持有黄金的具体形式（Good Delivery金条、金锭、金币等）及偏好变化。
- 央行国内黄金购买项目的运行细节，包括精炼方式、定价机制和LBMA认证情况。
- 央行黄金存储地点的变化趋势、过去与未来安排，以及央行的积极管理策略（增强收益、风险管理等）。
- ESG/可持续性因素在央行储备管理和黄金决策中的应用与认知。
- 完整的调查方法论、样本说明及问卷原文，包括多语言翻译和匿名化流程。
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