光伏行业2026年中期展望：能源变局催生光储刚需，太空光伏打开成长空间
东兴证券2026-06-1815 页
报告概述
本报告对光伏行业2026年下半年的发展趋势进行前瞻性研究，研究对象涵盖全球光伏装机供需格局、海内外储能市场多极增长动力，以及太空光伏新兴赛道。覆盖范围包括中国及主要海外市场的政策变化、产业链价格走势、技术路线竞争。报告采用自上而下的分析框架，结合政策梳理、市场数据监测、技术对比及企业战略评估，为投资者理解行业底部重构与未来成长方向提供参考。
报告的核心结论
光伏行业供给侧出清加速，盈利修复窗口将打开。
全行业持续亏损倒逼高成本低效产能退出，叠加反内卷政策趋严和N型高效产品差异化价值释放，产业竞争重心转向技术迭代与成本管控，行业盈利水平触底后有望逐步修复。
全球储能市场多极需求共振，光储协同利好明确。
国内大储密集并网、AIDC规模化配储、海外长时储能需求迁移及用户侧市场爆发，储能装机维持高增。布局储能PCS的逆变器企业及拓展储能业务的一体化组件企业将充分受益。
太空光伏或成行业第二成长曲线，新技术迎来机遇。
AI算力建设与电网扩容错配催生太空数据中心需求，天基光伏供电优势显著。HJT和钙钛矿叠层电池因高效率、轻量化和抗辐射特性，成为适配太空环境的优选方案，商业化进程加速。
行业竞争逻辑从价格战转向技术品质比拼。
顶层反内卷政策与专利池、强制标准等制度创新，推动行业摆脱低价内卷，转向前沿技术研发、产品品质升级和差异化解决方案，具备技术与规模壁垒的头部企业有望穿越周期。
报告回答的关键问题
光伏行业何时见底？
报告认为当前行业处于供需重构的底部区间，2026年下半年供给出清加速，盈利修复窗口有望逐步打开。具体见底时间取决于高成本产能出清速度及下游需求恢复节奏，但政策纠偏和头部企业减产已释放积极信号。
太空光伏是什么？有哪些投资机会？
太空光伏是以天基太阳能电池阵列为太空数据中心等设施供电的技术，具有全天候、高能量密度、部署灵活等优势。投资机会集中在HJT、钙钛矿等新型电池技术，相关电池组件及辅材企业有望受益于未来万亿级市场。
为什么全球储能需求爆发？
新能源渗透率提升使储能成为电力系统刚需，增长动力包括：国内容量电价机制理顺盈利模式、AI数据中心配储需求、海外电网老化催生长时储能、以及欧洲澳洲户储政策补贴和能源价格上涨驱动市场化需求。
HJT和钙钛矿在太空光伏中的优势？
HJT可超薄化加工、低温性能好、抗辐射稳定性强，适合卫星太阳翼；钙钛矿叠层电池理论效率高达45%，重量比砷化镓轻90%以上，且具备柔性化特质，能大幅降低卫星发射成本，是远期太空光伏的优选技术路线。
报告中的代表性数据
10.5GW/27.1GWh
中国新增新型储能装机
2026年一季度，功率和能量规模同比分别增长60%和76%，其中独立储能占主导，功率规模同比增长174%。
126.4GWh
全球储能系统出货量
2026年一季度，同比增长78.78%，其中户储出货20.67GWh，同比大增392.17%，呈现爆发态势。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球及中国光伏新增装机规模的历史数据与未来预测图表，展示2025-2029年装机趋势及增速变化。
- 产业链价格走势图，涵盖硅料、硅片、电池片、组件等环节的价格变化及对比分析。
- 反内卷政策与行业自律事件汇总表格，列明2026年上半年主要政策内容及影响。
- 各地容量电价补贴政策对比表，详细列出内蒙、甘肃、河北等省份的补偿标准与执行条件。
- 全球储能订单区域分布图，展示中国企业2025年海外订单在欧、澳、美等市场的占比。
- 太空光伏技术路线对比表，从效率、能质比、稳定性、成本等维度比较砷化镓、HJT、钙钛矿。
- 投资策略三主线详解，包括供给侧出清、储能、太空光伏的具体受益标的分析。
- 行业重点公司盈利预测与评级表，覆盖通威股份、阳光电源、德业股份等公司2025-2028年EPS及PE。
- 风险提示部分，详细分析需求、竞争、海外政策及太空光伏落地等不确定性因素。
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