报告概述
本报告为2026年7月第三周的整车行业周报，由东吴证券研究所发布。报告覆盖乘用车、重卡、客车、摩托车四大子板块，分析短期市场走势、政策影响及重点公司业绩预告。内容包含本周板块行情复盘、上游原材料价格与汇率变化、新车上市定价、主流车企业绩预告，以及电池消费税新政解读。报告旨在为投资者提供行业边际变化跟踪与投资建议，帮助把握整车板块结构性机会。
报告的核心结论
乘用车内需下半年降幅有望收窄
报告指出，受基数影响，2026年下半年乘用车内需同比降幅预计收窄。全年国内投资应关注抗波动的高端电动化赛道，出口主线则优先配置海外体系成熟的头部车企，如比亚迪、长城汽车等。
重卡内销受益政策与自然需求共振
2025年重卡内销超预期，政策拉动与自然需求回升共同作用。2026年以旧换新政策延续，预计重卡内销可达80-85万辆，同比微增3%。推荐关注中国重汽、潍柴动力等头部车企。
电池消费税落地对下游影响可控
财政部宣布自2026年9月起对部分电池征收2%消费税，2027年升至4%。报告测算，以当前储能电池价格，成本提升约0.007-0.014元/wh，相当于碳酸锂涨价1.2-2.4万元，整体影响有限。
报告回答的关键问题
2026年下半年乘用车市场走势如何？
报告预计，由于基数影响，2026年下半年乘用车内需同比降幅有望收窄。全年投资建议国内关注高端电动化赛道中抗政策扰动的个股，出口则优先选择海外体系成熟的车企，如比亚迪、长城汽车等。
重卡行业2026年的增长动力是什么？
报告指出，2026年重卡内销增长主要来自以旧换新政策延续和自然需求回升。2025年国四及以下营运重卡淘汰约21万辆，为2026年带来替换需求。预计2026年内销80-85万辆，同比约增3%。
电池消费税新政对新能源汽车产业链有何影响？
2026年7月18日财政部宣布对锂离子等电池征收2%-4%消费税，自9月起实施。报告测算，成本提升约0.007-0.014元/wh，对下游影响可控。但长期或推动电池企业降本提效。
报告中的代表性数据
2025年重卡批发销量
2025年全年，报告引用数据，2025年重卡批发114.4万辆，同比+26.8%，内销79.9万辆，同比+32.8%，出口34.1万辆，同比+17.2%。
电池消费税成本提升测算
2026年9月起，以储能电池当前0.36元/wh计算，按2%/4%税率征收，成本分别提升约0.007/0.014元/wh，相当于碳酸锂涨价1.2-2.4万元。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周（7/13-7/17）整车各子板块行情复盘，包含SW乘用车、商用车及两轮车指数涨跌幅，以及长城汽车、赛力斯、中通客车等核心个股表现。
- 上游原材料价格变化：碳酸锂、铜、铝、存储等关键原材料涨价周期、当前涨幅及最新一周走势，附价格走势图。
- 汇率变动分析：人民币对美元、欧元、卢布的季度及周度变化，以及对中国汽车出口竞争力的影响。
- 重点新车动态：小鹏Mona L03上市定价及欧洲市场售价，理想新一代L6上市价格与权益。
- 主流车企业绩预告：长安汽车、长城汽车、一汽解放2026年上半年业绩预告，包含归母净利润与扣非净利润同比变化。
- 重卡6月产销出口数据：行业整体及各主流车企批发、内销、出口、库存变动详细数据表，含天然气与新能源渗透率。
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