报告概述
本报告对计算机行业上市公司2025年年报及2026年一季报进行系统性经营综述，覆盖317只个股、15个细分行业。报告从营收、毛利率、费用、利润、现金流等维度分析整体表现，并深入拆分IT基础设施、人工智能、信创、政务IT、工业软件等细分板块的景气度分化。旨在帮助投资者把握行业需求边际改善信号及国产AI催化下的复苏上行机会。
报告的核心结论
行业营收增速边际改善，但整体仍处低位
2025年计算机行业总营收7264.6亿元，同比增长3.9%，增速较2024年有所回升，但仍低于2020-2024年复合增速4.5%，显示行业景气度缓慢修复，反转尚需验证。
AI赛道持续高景气，营收利润同步回暖
2025年人工智能板块营收同比增长15.63%，2026Q1同比再增11.24%；IT基础设施、数据处理等AI相关领域同样保持增长，利润端虽仍承压，但亏损幅度持续收窄，规模效应有望释放。
G端需求仍处低位，但边际呈现改善迹象
2025年政务IT、医疗IT、教育IT等板块营收同比下滑，财政压力持续；但2026Q1信创板块利润同比大幅增长1359.62%，政务IT营收降幅收窄，需求端边际企稳信号值得跟踪。
费用管控延续，表观利润显著修复
2025年期间费用率同比优化0.8pct至28.7%，2026Q1费用增速均低于营收增速；叠加非经常性损益拉动，2025年归母净利润同比大增2821.3%，扣非后亏损收窄30.7%，盈利质量边际改善。
报告回答的关键问题
2025年计算机行业整体业绩表现如何？
2025年计算机行业营收7264.6亿元，同比增长3.9%，增速边际抬升但仍处低位；毛利率31.9%，同比微降0.4pct；归母净利润91.7亿元，同比大幅增长2821.3%，主要受非经常性损益和费用优化推动，扣非后仍亏损66.6亿元，内生盈利尚未实质反转。
AI板块景气度是否已经兑现到报表？
是的。2025年人工智能板块营收同比增长15.63%，2026Q1营收同比增长11.24%，增速领先全行业。利润端虽仍亏损，但同比减亏68.41%（2025）和11.05%（2026Q1），高景气度下规模效应逐步释放。IT基础设施、数据处理等AI相关板块同样受益。
信创板块是否迎来复苏拐点？
2026Q1信创板块营收同比增长10.00%，利润同比大增1359.62%，表现亮眼。2025年营收已同比增长7.41%，利润扭亏。中美科技竞争倒逼国产化加速，党政及行业信创订单有望持续放量，景气向上确定性增强。
计算机行业哪些细分领域值得关注？
AI相关领域（人工智能、IT基础设施）高景气延续；信创板块受益于国产替代；能源IT、汽车IT受政策与产业变革驱动，2026Q1营收分别同比增长47.40%和10.02%。B端细分如金融IT、工业软件增速放缓但盈利修复，G端政务IT边际改善。
报告中的代表性数据
计算机行业2025年营收总额
2025年，同比增长3.9%，增速较2024年回升，但仍低于2020-2024年复合增速4.5%。
2026Q1营收增速
2026Q1，2026Q1行业营收1455.0亿元，同比增长4.9%，显示营收加速回升。
2026Q1合同负债环比增速
2026Q1，合同负债总额同比增长11.6%，环比转正且实现高个位数增长，预示行业需求复苏、订单回暖。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：涵盖2018-2025年营收、利润、毛利率等历史走势图，以及2021Q1-2026Q1季度合同负债、现金流等前瞻指标。
- 细分板块营收利润表：15个细分行业（IT基础设备、人工智能、信创、政务IT等）的2025年及2026Q1营收、归母净利润及同比增速明细表。
- 个股经营数据：317只计算机股票池中各公司的营收、利润、增速数据，用于厂商对比与选股分析。
- 经营现金流与员工薪酬分析：深度解析经营性现金流净额、应收账款占比、员工人数及薪酬增速变化，评估行业经营质量。
- 投资建议与风险提示：明确三条投资主线（新入口大模型、国产芯片与第三方云、Agent重构），并提示AI技术变革和下游支出修复不及预期等风险。
- 研究方法与样本说明：详细说明自建计算机股票池的编制原则、样本数量（317只个股）及数据来源（Wind），确保分析可复现。
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