报告概述
本报告是农林牧渔行业研究周报，聚焦生猪养殖产业链的最新动态。报告基于钢联数据和Wind数据，追踪商品猪出栏均价、仔猪均价、二元母猪均价及淘汰母猪价格的变化，分析出栏均重、屠宰库容率等供给端指标。同时，通过5月实际出栏量及能繁母猪存栏环比变化，揭示规模化养殖场与中小散户的去化差异。报告还涵盖自繁自养与外购仔猪的养殖亏损情况，为判断猪周期底部提供参考。
报告的核心结论
仔猪价格加速下跌，行业亏损加剧。
截至6月12日，7kg仔猪均价201.90元/头，周环比下跌13.47%，近三周跌幅持续扩大。同时，自繁自养头均亏损349.83元，外购仔猪头均亏损333.80元，仔猪养殖亦陷入亏损且亏损幅度逐周加大，双亏损或迫使行业加速产能去化。
5月能繁母猪存栏去化加速，规模化养殖场去化幅度大于中小散户。
钢联数据显示，5月综合养殖场能繁母猪存栏环比下降1.32%，2月以来降幅逐月加大。其中，规模化养殖场去化幅度明显大于中小散户，反映出大型企业在亏损压力下主动淘汰低效母猪的意愿更强。
生猪供应充足，端午需求拉动有限，猪价低位震荡。
商品猪出栏均价9.46元/kg，周环比下跌0.53%，端午节前备货虽拉动屠宰量回升，但出栏均重连续三周下降表明出栏节奏加快，供应充足压制猪价反弹。后续价格或维持低位震荡。
淘汰母猪与商品猪比价高位，行业未出现大规模主动淘汰。
淘汰母猪与商品猪价格比值0.78，处于历史高位，显示当前淘汰以被动为主（如亏损导致的淘汰），而非行业主动大规模去产能，这意味着产能出清仍需时间。
报告回答的关键问题
当前猪周期处于什么阶段？
报告显示，仔猪价格加速下跌、能繁母猪存栏持续去化、养殖行业全面亏损，这些特征表明猪周期正处于底部区域。自繁自养和外购仔猪双亏损状态持续，且亏损幅度加大，可能迫使行业加速产能去化，从而推动周期见底。
生猪养殖企业为何持续亏损？
主要原因是猪价低位震荡与饲料成本高企。截至6月12日，商品猪出栏均价仅9.46元/kg，而自繁自养头均亏损达349.83元。供应充足、需求拉动有限，同时仔猪价格大跌进一步压缩外购仔猪养殖利润，导致行业整体陷入亏损。
能繁母猪存栏去化对后期猪价有何影响？
能繁母猪存栏连续多月下降，5月环比降幅达1.32%，且规模化养殖场去化幅度更大。这预示着未来生猪供应将逐步减少，有望在6个月后（即2026年底到2027年初）推动猪价反弹。但当前去化幅度是否足够支撑周期反转仍需观察。
哪些生猪养殖企业值得关注？
报告建议关注具有成本优势和业绩兑现度高的龙头企业，如牧原股份、温氏股份、新五丰、华统股份。这些企业在行业低谷期凭借成本控制能力和资金优势，有望在周期反转时获得更大收益。
报告中的代表性数据
7kg仔猪均价
截至2026年6月12日当周，钢联样本数据，周环比下跌13.47%，近三周连续下跌且跌幅加大。
综合养殖场能繁母猪存栏环比变化
2026年5月，钢联数据，2月以来环比降幅逐月加大，其中规模化养殖场去化幅度大于中小散户。
自繁自养生猪头均养殖亏损
截至2026年6月12日，Wind数据，亏损较前一周增加6.07元/头，已连续多周处于亏损状态。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 商品猪、仔猪、二元母猪及淘汰母猪的价格周度变化详情，附有历史走势图。
- 出栏均重、宰后均重及不同体重生猪出栏占比数据，分析大猪压力及出栏节奏。
- 标肥价差、屠宰量及屠宰企业库容率周度变化，反映下游需求及库存情况。
- 5月实际出栏量、计划出栏量及完成率，6月出栏计划展望。
- 能繁母猪存栏分规模（规模化/中小散户）的环比变化，揭示去化结构性差异。
- 自繁自养与外购仔猪的养殖利润走势图，以及仔猪出售毛利情况。
- 农林牧渔行业指数周涨跌幅及子板块表现，与沪深300对比。
- 肉鸡养殖（白羽肉鸡价格）、饲料（玉米、豆粕价格及产量）、棉花、白砂糖、棕榈油、天然橡胶等其他农产品数据跟踪。
- 投资策略与个股推荐逻辑，涵盖生猪、肉鸡、动保、种植等板块。
- 风险提示：猪价下行、动物疫病、消费复苏不及预期等。
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