报告概述
本报告为国金证券化工行业周报，覆盖石油化工、无机化工、有机原料、精细化工、化肥农药、塑料产品、化纤产品等多个子领域。报告通过分析本周市场走势、跟踪重点子行业（如轮胎、聚氨酯、农药、煤化工等）的产品价格、成本及供需变化，结合价差变动和行业重要事件，为投资者提供化工板块的短期投资参考。报告采用行业基本面跟踪与估值分析相结合的方法，帮助读者把握周期性机会与结构性热点。
报告的核心结论
AI材料成为化工市场阶段性主线
本周市场围绕AI材料演绎，玻璃基板、MLCC、光模块材料表现强势，尽管部分AI相关标的因前期涨幅较大而承压，但AI基建仍是持续关注方向，建议挖掘有预期差的材料或应用领域。
聚合MDI市场延续弱势，短期难改
进口货源到港与国内装置稳产叠加，现货供给充裕，贸易商去库压力加大，低价竞争持续。下游进入传统淡季，家电、保温等领域开工乏力，刚需采购为主，预计聚合MDI价格仍将弱势运行。
农药市场整体疲软，菊酯及草甘膦价格承压
高温季叠加需求偏弱，菊酯类农药价格普遍下调，草甘膦受渠道抛货影响价格持续下滑，仅烯草酮因成本支撑维持稳定。下游制剂厂谨慎采购，市场供需博弈延续，短期难有起色。
纯碱行业整体亏损，现货价格探底
本周纯碱现货行情低迷，重质纯碱均价约1255元/吨，轻质纯碱约1100元/吨，行业平均亏损约42元/吨。下游玻璃放水产线增加，需求疲弱，成本端变化不大，纯碱价格仍面临下行压力。
报告回答的关键问题
化工板块近期哪些方向值得关注？
报告指出，AI材料仍是市场持续关注的方向，基建端预期较满，建议关注有预期差的材料或应用方向。非AI方向中，涨价持续的子行业如氨纶、康宽中间体等值得重视。整体上，基本面正在发生积极变化，可优先关注涨价品种。
聚合MDI价格为何持续下跌？
报告分析，主要原因包括日韩进口货源陆续到港导致供给充裕、贸易商出货压力加大主动让利、下游传统淡季需求不足。尽管部分厂家尝试高结算挂牌，但对市场提振有限，预计短期弱势格局延续。
草甘膦价格后续走势如何？
报告认为草甘膦价格或将持续走低。需求端低迷，下游寻求低价货源刚需采购；供给端除个别企业检修外，主流工厂大多正常运行，市场供应充足。成本端甘氨酸价格下跌，海运费上行可能刺激出口，但整体看跌预期较强。
纯碱行业亏损会持续吗？
报告显示，本周纯碱行业平均亏损约42元/吨，成本端变化不大，而现货价格持续探底。下游玻璃领域放水产线增加，需求疲软。短期内供需格局难有改善，纯碱价格承压，行业亏损可能延续。
报告中的代表性数据
聚合MDI市场均价
2026年6月4日，较上周同期下跌5.39%，上海货15600-16000元/吨，国产货16000-16400元/吨，进口货15500-15900元/吨。
草甘膦95%原粉市场均价
2026年6月4日，较上周四下跌1500元/吨，跌幅5.03%，部分贸易商低价出货至2.8万元/吨。
纯碱行业平均亏损
2026年6月4日，轻质纯碱均价1100元/吨，重质纯碱1255元/吨，综合成本约1157元/吨，行业整体亏损。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周市场回顾：包含沪深300、SW化工指数表现，化工子版块涨跌排名，以及PE/PB估值分位数分布图表。
- 国金大化工团队近期观点：对轮胎、浙江龙盛、胜华新材、钛白粉、新和成、聚氨酯、纯碱、农药、三氯蔗糖、安赛蜜、麦芽酚、煤化工、化肥、华鲁恒升、宝丰能源等子行业或公司的详细跟踪分析，包括供需、成本、价格预测。
- 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化：列出涨幅前五和跌幅前五的产品，以及价差变动最大的产品，并附有详细图表。
- 化工产品价格表（图表28）：涵盖石油化工、无机化工、有机原料、精细化工、化肥农药、塑料产品和氟化工、化纤产品等近百种产品的价格及周度变动。
- 本周行业重要信息汇总：包括宁德时代钠电池量产计划、OpenAI Codex与ChatGPT合并、宇树科技人形机器人上市等事件。
- 风险提示：明确列出国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、国际政策变动等风险因素。
- 行业投资评级说明与特别声明：包括买入、增持、中性、减持的定义及法律免责条款。
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