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报告概述

本报告是东方财富证券研究所对建筑建材行业2026年下半年的投资策略分析。研究对象涵盖建筑装饰与建筑材料两大板块，覆盖A股相关上市公司。报告主要分析行业当前面临的弱现实困境，并展望“十五五”期间的投资机会。采用自上而下的框架，从政策导向、产业趋势、供需格局等维度展开，重点梳理科技转型、出海、内需托底修复三大方向。报告通过对AI产业链、非洲水泥市场、国内新基建及地产修复的深度剖析，为投资者提供明确的配置思路和标的推荐，帮助读者把握行业结构性机会。

报告的核心结论

科技转型是“十五五”核心方向，AI产业链维持高景气。

报告指出，科技转型既是激发新消费潜力的抓手，也是提升生产力与国家安全的必要选项。AI产业链需求持续释放，带动AIDC服务、电子布、洁净室等细分领域高景气，同时机器人、商业航天、低空经济等有望逐步商业化。

出海方向看好非洲水泥及“一带一路”建设。

报告认为，在国内内需承压背景下，海外拓展成为建筑企业新增长点。非洲水泥需求未来2-3年预计增速5-8%，供给端扩产温和，盈利可维持高位；东南亚、中东等地区基建规划强劲，中企有望参与大规模市场。

内需托底关注能源建设与“六张网”新基建，地产有望企稳。

报告判断，能源建设（雅下水利枢纽、新疆煤化工）和“六张网”（水网、新型电网、算力网等）是稳增长关键。地产端一二线城市房价企稳、成交改善，城市更新政策落地，地产β有望边际好转。

报告回答的关键问题

建筑建材行业2026年下半年投资方向是什么？

报告建议布局科技转型、出海、内需托底修复三个方向。科技转型看好AI产业链，包括AIDC服务、电子布、洁净室；出海看好非洲水泥和一带一路基建；内需托底关注能源建设、六张网新基建及地产修复。

AI产业链如何影响建筑建材行业？

报告显示，AI产业链高景气带动相关建设需求，如AIDC算力中心建设、洁净室工程、电子布等材料需求增长。这些细分领域供给端存在壁垒，景气度和利润率有望维持，相关企业受益明显。

非洲水泥市场前景如何？

报告预计未来2-3年非洲水泥需求增速5-8%，供给侧产能增速约3-3.5%，供需格局良好。非洲国家基建项目充足、城镇化推进，长期需求仍有翻倍空间，当地水泥盈利有望保持高位。

内需托底方向有哪些重点投资领域？

报告重点看好能源建设（雅下水利枢纽、新疆煤化工）和“六张网”新基建（西部交通网、运河建设、智慧城市等）。此外，地产端一二线城市成交改善、城市更新资金补助落地，头部消费建材企业有望受益。

报告中的代表性数据

-1.6%

26年1-4月固定资产投资增速

2026年1-4月，我国固定资产投资增速由正转负，显示基本面承压。

5.9万亿元

26Q1建筑业新签订单

2026年Q1，同比下滑11.1%，行业订单整体承压。

17%

4月重点20城成交面积同比增速

2026年4月，重点城市地产成交数据改善，1-4月累计同比增长8%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 板块基本面与行情回顾：包含建筑/建材板块指数表现、个股涨幅排名，以及固定资产投资、基建投资、地产投资、制造业投资等详细数据图表。
  • 科技转型方向深度分析：涵盖AIDC算力中心、洁净室、电子布、商业航天、低空经济、机器人等细分领域的市场空间、供需格局、价格趋势和代表性企业分析。
  • 出海方向详细解读：包含非洲水泥供需模型、东南亚及中东基建空间测算、四大国际工程企业及华新建材等标的的业务布局和订单情况。
  • 内需托底方向梳理：包含基建投资增速测算（预计3.3%）、能源建设重点（雅下水利枢纽、新疆煤化工）、六张网新基建（西部交通、运河、智慧城市）以及房地产企稳信号和城市更新政策。
  • 标的推荐与投资建议：分科技转型、出海、内需三大方向列出具体推荐股票及逻辑，如罗曼股份、华新建材、中国建筑等，并附有估值和股息率分析。
  • 风险提示：包括地产基建需求低于预期、第二曲线转型不及预期、回款风险、产品涨价落地不及预期等。
  • 图表目录：提供超100张数据图表，涵盖行业指数、投资增速、订单、价格、市场规模等，便于读者直观理解。

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