报告概述
本报告为大同证券发布的基金配置周报，覆盖2026年7月13日至7月19日市场数据。报告首先回顾了权益、债券、商品及基金市场的表现，随后提出权益类产品配置策略，包括事件驱动策略（创新药对外授权、消费规划、AI模型）和资产配置策略（均衡底仓+杠铃策略），以及稳健类产品配置策略（中短债基金、固收+）。报告为投资者提供周度配置参考，帮助把握市场热点与中长期方向。
报告的核心结论
上半年创新药对外授权交易额超千亿美元，利好相关基金。
报告指出，2026年1-6月我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年八成，再创新高。新版目录纳入创新药，引导研发向原始创新倾斜，建议关注嘉实互融精选A等创新药主题基金。
国务院发布扩大消费十五五规划，消费板块值得关注。
该规划从顶层设计发力消费领域，提出五大重点任务、28条举措及九大工程，有望强化消费对经济增长的拉动作用。报告建议关注嘉实新消费A、工银新生代消费等消费主题基金。
月之暗面推出全球首个开源3万亿参数模型Kimi K3，利好AI相关板块。
Kimi K3面向长程编程、知识工作和推理场景，作为国产AI大模型重要突破，或利好算力芯片、存储、服务器、光模块等板块。报告推荐嘉实前沿创新、工银战略新兴产业A等基金。
权益市场建议均衡底仓+杠铃策略，两端配置红利和科技。
报告认为权益市场有望延续慢牛行情，建议以均衡风格和红利资产为底仓，杠铃一端聚焦高股息红利，另一端增配科技、军工、创新药等高成长方向，以捕捉红利收益与产业升级双重机遇。
债市以中短债为核心，适度配置固收+基金。
当前债市在股债跷跷板效应下，纯债配置性价比下降。报告建议以短债基金作为流动性管理工具，降低久期风险；同时适度增配固收+基金，通过灵活股债配置增强收益弹性。
报告回答的关键问题
上半年创新药对外授权交易额是多少？
2026年上半年，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，已达到2025年全年总额的八成，创历史新高。这一数据表明我国创新药出海步伐加快，行业景气度显著提升。
扩大消费十五五规划包含哪些重点？
该规划由国务院发布，包括一个总体要求、五大重点任务、二十八条具体举措及九大重点工程专栏，从顶层设计层面发力消费领域，旨在强化消费对经济增长的拉动作用，消费板块迎来政策利好。
Kimi K3模型对哪些板块构成利好？
月之暗面推出的Kimi K3是全球首个开源3万亿参数模型，面向长程编程、知识工作和推理等前沿场景。其发布有望利好算力芯片、存储、服务器、光模块等AI基础设施板块，相关基金可关注嘉实前沿创新等。
当前权益市场应采用什么配置策略？
报告建议采用均衡底仓+杠铃策略：以均衡风格和红利资产为底仓，杠铃一端配置高股息红利资产作为压舱石，另一端增配科技、军工、创新药等成长方向，以捕捉产业升级红利。
报告中的代表性数据
上半年创新药对外授权交易额
2026年1-6月，达到2025年全年总额的八成，再创历史新高，反映创新药出海加速。
二季度GDP同比增长率
2026年二季度，上半年GDP同比增长4.7%，二季度增速略低于一季度，但仍保持增长。
科创50周度涨跌幅
2026年7月13日至7月17日，上周权益市场主要指数多数收跌，科创50跌幅最大，反映科技板块短期回调。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 权益市场主要指数涨跌幅图表（上证指数、沪深300、创业板指、科创50、北证50、万得微盘股指数、恒生指数）及近1月、近3月、今年以来表现。
- 申万一级行业周度涨跌幅排行，显示煤炭、食品饮料、银行等板块领涨，电子、国防军工等跌幅较大。
- 债券市场利率曲线（1Y、3Y、5Y、7Y、10Y国债收益率）及周度变动，期限利差与信用利差分析。
- 美国国债收益率曲线（1Y、10Y）及期限利差变动，反映海外利率环境。
- 商品市场主要指数涨跌幅（南华商品指数、COMEX黄金），黄金短期回调。
- 基金市场表现（偏股基金、二级债基、短债基金、中长债基金指数）周度及累计收益。
- 事件驱动策略详细解读：创新药对外授权、扩大消费十五五规划、Kimi K3模型，并附相关基金持仓数据（前三大行业占比）。
- 资产配置策略逻辑：均衡底仓+杠铃策略，以及对红利、科技、军工、创新药、有色金属等行业的详细分析。
- 稳健类产品配置策略：市场分析（央行公开市场操作、进出口数据、GDP数据）及重点关注短债基金、固收+基金持仓数据。
- 风险提示：市场变化、政策效果、地缘政治等风险，以及基金过往业绩不预示未来的声明。
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