报告概述
本报告为国金证券研究所发布的化工行业周报，覆盖石油化工、无机化工、有机原料、精细化工、化肥农药、塑料产品、化纤产品等多个细分领域。报告重点分析了本周化工市场的整体走势，特别是AI相关材料（如玻璃基板、MLCC、光模块材料）的强势表现，并对聚合MDI、纯MDI、TDI、纯碱、农药等多个产品进行了详细的供需、成本和价格走势分析。报告还包含了本周化工产品价格涨跌幅排名、价差变化、行业重要事件以及风险提示，为投资者提供行业动态和投资参考。
报告的核心结论
AI材料成为化工市场短期主线
本周市场围绕AI材料演绎，玻璃基板、MLCC、光模块材料表现强势，显示出市场对AI产业链上游化工材料的关注度提升。尽管部分前期主题股承压，但AI基建端预期已较满，未来需关注有预期差的AI材料或应用方向。
聚合MDI市场延续弱势，进口货源增加
本周聚合MDI市场均价15800元/吨，较上周下跌5.39%。日韩进口货源陆续到港，现货供给充裕，贸易商让利出货，低价货源涌现。下游传统淡季预期增强，家电、保温等领域开工负荷提升乏力，短期弱势格局延续。
纯碱行业整体亏损，价格弱势运行
本周轻质纯碱均价1100元/吨，重质纯碱均价1255元/吨，行业平均亏损约42元/吨。下游玻璃领域放水产线增加，需求疲软，纯碱现货价格表现低迷，成本端变化不大，行业盈利困难。
农药市场整体疲软，草甘膦价格持续下跌
本周农药原药行情疲软，菊酯类产品价格普遍下调，草甘膦95%原粉均价28292元/吨，较上周下跌5.03%。渠道低价货源持续流出，下游制剂厂谨慎按需采购，需求低迷，草甘膦价格预计持续走低。
报告回答的关键问题
AI材料板块有哪些投资机会？
报告指出AI材料是市场持续关注的方向，基建端预期较满，但有预期差的领域值得挖掘，如未被充分关注的AI材料（如玻璃基板、MLCC相关材料）或AI应用方向。投资者应关注这些细分领域的供需变化和业绩兑现情况。
聚合MDI价格为何持续下跌？
报告显示，聚合MDI价格下跌主要受进口货源增量（日韩到港）、国内装置稳产导致现货充裕，以及下游传统淡季需求减弱（家电、保温领域开工提升乏力）影响。贸易商去库诉求强，低价竞争持续，短期弱势格局难改。
当前草甘膦市场供需情况如何？
根据报告，草甘膦市场供应充足，主流工厂正常运行，但需求低迷，下游询单气氛好转但客户对高价接受度低，寻求低价刚需采购。新单成交价格下跌，渠道低价出货。成本端甘氨酸价格下跌，预计下周草甘膦价格将持续走低。
纯碱行业何时能够扭亏？
报告指出，纯碱行业整体亏损约42元/吨，原料成本变化不大，但现货价格下行。下游玻璃领域放水产线增加，需求疲软。短期内行业供需矛盾难改善，需关注下游需求恢复情况及装置检修带来的供给收缩。
报告中的代表性数据
聚合MDI均价
2026年6月4日，国内聚合MDI市场均价，较上周同期下跌5.39%。
轻质纯碱均价
2026年6月4日，国内轻质纯碱市场均价，较上周下跌0.18%。
草甘膦95%原粉均价
2026年6月4日，单位元/吨，较上周四下跌1500元/吨，跌幅5.03%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周市场回顾：包含板块涨跌幅、PE/PB估值分布、重点子行业产品跟踪情况等图表，直观反映化工行业整体表现和估值水平。
- 国金大化工团队近期观点：对轮胎、浙江龙盛、胜华新材、钛白粉、新和成、聚氨酯（聚合MDI、纯MDI、TDI）、纯碱、农药（菊酯、烯草酮、草甘膦）、三氯蔗糖、安赛蜜、麦芽酚、煤化工、化肥（磷肥、钾肥）、华鲁恒升、宝丰能源等多家公司及子行业进行详细点评，涵盖供需、成本、价格、景气度跟踪。
- 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化：列出价格涨跌幅前五位（如R22涨25.71%、液氯跌25.6%）和价差涨跌幅前五位（如PTA-PX涨281.96%、丁酮-液化气跌37.34%），并附有详细价格行情表（含最新价、上周同期价、涨跌幅）。
- 重点产品价格走势图表：包括R22、煤焦油、硫磺、国际柴油、原油WTI、液氯、聚合MDI、三氯乙烯、合成氨、尿素、PTA-PX价差、聚丙烯-丙烯价差等20余张图表，可视化展示价格和价差趋势。
- 本周行业重要信息汇总：收录三条行业大事件——宁德时代今年钠电池规模量产、OpenAI将Codex与ChatGPT合并为超级应用、宇树科技联手英伟达推出人形机器人H2 Plus下半年上市。
- 风险提示：详细说明国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、国际政策变动影响产业布局等三大风险因素，为投资决策提供参考。
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