报告概述
本报告为东吴证券研究所发布的金融产品周报，研究对象为A股权益类ETF基金，覆盖2026年6月1日至6月5日的数据。报告主要分析了权益类ETF的基金规模与份额变化，并结合ETF数据、大盘指数宏观模型及技术分析模型，对下周（2026.6.8-6.12）市场行情进行展望。报告从多个维度（基本面、资金面、国际面等）对万得全A指数进行打分，并展示主要宽基指数、风格指数及申万一级行业指数的风险趋势模型结果，帮助投资者把握市场资金动向和风格切换，为基金配置提供参考。
报告的核心结论
科技短期承压，高位趋势与低位情绪呈现跷跷板效应。
报告指出，受美国5月非农数据超预期、美联储加息概率飙升等因素影响，全球科技板块短期承压。但中长期科技景气度未衰退，科技主线可能以时间换空间宽幅震荡。在此期间，高位趋势板块与低位情绪板块（如机器人）可能出现轮动表现。
哑铃策略（红利加微盘）开始呈现超额收益。
报告观察到，本周市场风格方面，哑铃策略（即红利加微盘）开始呈现超额收益。同时红利ETF和通信ETF连续三周份额增加，显示资金既坚守科技也加大红利关注，后续可观察该风格的持续性。
市场处于风格混沌期，后续可能宽幅震荡。
报告认为当前市场处于风格混沌期，后续可能呈现宽幅震荡走势。基于此，基金配置建议根据风险偏好选择积极进取型或多元均衡型ETF组合，并可考虑进取与均衡交错配置。
报告回答的关键问题
近期A股权益类ETF资金流入哪些方向？
根据报告统计，近5个交易日（2026.6.1-6.5）权益类ETF跟踪指数基金规模增加前三名依次为通信设备（54.08亿元）、中证煤炭（25亿元）和机器人产业（20.89亿元）；份额增加前三名依次为证券公司（30.81亿份）、中证医疗（29.99亿份）和电力指数（23.04亿份），显示资金分散流入多个板块。
科技板块为什么短期承压？
报告指出，本周美国5月非农数据大超预期，导致美联储年内加息概率飙升，美股在6月5日大幅回落，韩国综合指数同步调整下跌5.54%。外部冲击叠加半导体设备ETF份额流出增多，国产链资金流受压，导致全球科技板块短期承压。但中长期景气度未衰退。
当前市场环境下如何配置基金？
报告认为市场处于风格混沌期，后续宽幅震荡。基金配置上，建议根据风险偏好选择积极进取型（如通信ETF、消费电子ETF、机器人ETF等）或多元均衡型（如煤炭ETF、电网设备ETF、红利ETF等），并可考虑进取与均衡交错配置，以应对高位震荡。
报告中的代表性数据
通信设备ETF基金规模变化
2026.6.1-2026.6.5，近5个交易日全市场权益类ETF跟踪指数基金规模增加第一名，反映资金聚焦通信板块。
恒生科技ETF基金规模变化
2026.6.1-2026.6.5，近5个交易日全市场权益类ETF跟踪指数基金规模减少第一名，显示港股科技板块资金流出显著。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 权益类ETF基金规模变化统计：详细列出近1、5、20个交易日不同投资类型（行业、风格、跨境等）ETF的规模变动数据。
- 权益类ETF跟踪指数基金规模与份额变化排名：展示规模增加与减少前十的指数及对应基金变化量，附有柱状图。
- 市场行情展望分析：结合ETF数据、美国非农数据、全球市场波动、个股异动等，分析科技承压及风格轮动逻辑。
- 大盘指数宏观模型结果：包括低频月度宏观模型（6月评分1分，上涨概率75%）和高频日度宏观模型（本周多负向信号），展示基本面、资金面等五维度打分。
- 主要宽基指数风险趋势模型结果：截至2026年6月5日，北证50、中证红利等综合评分领先，科创50等靠后；并附历史6月平均收益率统计。
- 风格指数风险趋势模型结果：大盘价值、金融风格评分靠前，大盘成长评分最低；附带历史6月风格指数平均收益率对比。
- 申万一级行业指数风险趋势模型结果：石油石化、钢铁、社会服务评分前三，电子、建筑材料靠后；附历史6月行业平均收益率排名。
- 基金配置建议：列出积极进取型和多元均衡型ETF推荐组合，包含基金代码、简称及前五大重仓股，供投资者参考。
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