报告概述
本报告由东北证券发布，聚焦碳酸锂行业，覆盖全球锂资源供给与需求分析。报告从供给端梳理了全球锂矿、盐湖及国内云母、盐湖的产能与扰动因素，需求端分析了新能源汽车（动力）和储能两大核心领域的增长动力，并通过供需平衡模型预测2026-2030年碳酸锂市场走势。报告采用中性假设下的数据测算，帮助投资者理解行业景气周期及关键变量。
报告的核心结论
2026-2027年碳酸锂市场出现硬缺口。
报告指出，在不考虑江西矿证不合规和津巴布韦禁运等不可控因素下，2026-2027年碳酸锂持续存在硬性缺口，分别为-5.0和-0.3万吨LCE。若考虑这些扰动，缺口将进一步扩大，支撑锂价上行。
储能成为碳酸锂需求的第二增长曲线。
报告显示，随着全球储能政策推动和AI数据中心需求爆发，2026年全球储能锂电池出货量有望突破1000GWh，同比增速高达55%，储能对锂需求的占比接近30%，对边际需求的贡献已超过动力领域。
全球锂供给增速在2028年后显著放缓。
报告预计，2026-2030年全球锂供给年增幅从18.9%逐步降至7.1%，2028年后增速明显放缓。地缘因素、矿权收紧及南美盐湖成本高企等原因导致产能释放不及预期。
碳酸锂价格已进入主升浪阶段。
报告分析，2026年二季度碳酸锂现货价格突破20万元/吨，供需紧平衡格局固化，叠加津巴布韦禁矿、澳洲柴油危机等供应扰动，库存处于极低水平，价格弹性显著增强。
报告回答的关键问题
碳酸锂价格未来走势如何？
报告认为，2026-2027年碳酸锂市场存在硬缺口，叠加供应端扰动和低库存，价格有望继续上行。尤其在储能需求爆发和动力电池稳健增长的背景下，锂价主升浪仍在途，但需关注终端需求不及预期等风险。
储能对碳酸锂需求有多大拉动？
报告指出，2026年全球储能锂电池出货量预计超1000GWh，同比增长55%，碳酸锂需求占比接近30%，成为仅次于动力的核心需求，且储能对边际需求的贡献已超过动力，是当前最重要的增长极。
碳酸锂供给面临哪些主要风险？
供给端主要风险包括：江西云母矿证合规问题导致减产，津巴布韦禁止锂精矿出口，南美盐湖成本高企实际产能不及预期，以及地缘因素对非洲、澳洲矿端的影响。这些因素可能导致供给增速低于预期，加剧供需缺口。
新能源汽车动力电池对碳酸锂需求是否稳定？
报告显示，全球新能源汽车销量持续增长，2026年预计达2272万辆，同增6.1%，单车带电量提升至60kWh，动力电池需求达1484.5GWh，同增19.9%。动力领域发挥压舱石作用，需求基本盘稳固。
报告中的代表性数据
全球碳酸锂供需缺口
2026年，中性假设下，不考虑江西矿证问题和津巴布韦禁运影响，2026年碳酸锂供给217.1万吨，需求222.1万吨，硬缺口5.0万吨LCE。
全球储能锂电池出货量
2026年，报告预计2026年全球储能锂电池出货量有望突破1000GWh，同比增速高达55%，储能对锂需求占比接近30%。
国内碳酸锂库存
截至2026年5月14日，国内总库存合计10.14万吨，其中冶炼厂1.91万吨，下游3.71万吨，其他4.52万吨，库存处于极低水平。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整行情复盘：详细回顾2024年至2026年H1碳酸锂价格走势，包括关键拐点如25H1锂价击穿成本、25年6月末反弹、26年Q1淡季不淡等，附有价格图表。
- 供给端深度分析：分海外锂矿、海外盐湖、国内云母、国内盐湖四大板块，梳理各区域产量预测、项目进展及地缘风险，包含开工率数据。
- 需求端全面测算：动力领域细分为国内、美国、欧洲、新兴市场，储能领域分析中国、美国、欧洲政策驱动，消费电子、两轮车等第三增长曲线，附有图表。
- 供需平衡表：列出2026-2030年全球锂供给、需求及过剩/紧缺量的详细预测，并考虑江西矿证和津巴布韦禁运情景下的敏感性分析。
- 月度供需平衡：提供国内碳酸锂和氢氧化锂的月度平衡表（实物吨），展示季节性波动与去库趋势。
- 产业链库存分析：展示动力电池和储能电池库销比变化，以及碳酸锂冶炼厂、下游、贸易商库存的月度数据。
- 风险提示：包括终端需求不及预期、供应释放超预期、电池技术迭代（如钠、钒）等风险。
- 完整的图表目录：含66张图表，涵盖价格、供需、销量、政策等数据。
- 分析师声明与投资评级说明：提供分析师团队介绍、投资评级体系、重要声明及联系方式。
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