报告概述
本报告为有色行业周度跟踪，研究对象涵盖大宗金属（铜、铝）、贵金属（金）、稀土（氧化镨钕、氧化镝等）、小金属（钨、钼、锡、钽、锑等）及能源金属（锂、钴、镍）。报告覆盖主要品种周度价格变动、供需基本面更新、库存变化、开工率及行业景气度判断。采用基本面分析框架，结合宏观事件与地缘政治因素，为投资者提供各品种短期走势参考。
报告的核心结论
铜行业维持高景气，库存持续去化。
本周铜价上涨，LME铜价+0.95%至13484.5美元/吨，国内铜库存减少3.49万吨至16.50万吨。精铜杆开工率环比增加2.46个百分点，下游刚需补库为主，冶炼端供应平稳，支撑铜价高位运行。
稀土板块景气度加速向上，供改与备库助力。
氧化镨钕本周价格环比上涨1.03%至76.82万元/吨。行业供改持续推进，2025年出口同比减少，2026年初至今出口显著增加，海外补库需求旺盛。稀土资源端和磁材环节均受益，有望实现估值业绩双升。
锂价短期震荡偏弱，供需博弈持续。
碳酸锂均价环比上涨1.4%至16.14万元/吨，但产量持续下行，库存分化明显。供应端锂盐厂检修支撑价格，但三季度锂矿到港带来供给弹性；下游刚需采购，追高动力不足，预计锂价在15-16.5万元/吨区间震荡。
报告回答的关键问题
本周铜市场有哪些关键变化？
本周LME铜价上涨0.95%至13484.5美元/吨，国内铜库存下降3.49万吨至16.50万吨。精铜杆开工率回升至68.06%，下游以刚需补库为主，整体成交受价格反弹影响转弱。供应端铜精矿加工费维持负值，冶炼企业开工率回升。
稀土板块为何景气度提升？
报告指出，氧化镨钕价格环比上涨1.03%，行业供改文件持续推进，2025年出口全年同比下降，但2026年初至今出口增加显著，显示海外补库需求旺盛。同时，稀土板块有望受益于同业竞争解决和估值业绩双升，资源端与磁材环节均有投资机会。
锂价短期走势如何研判？
短期碳酸锂价格或延续震荡偏弱格局。供应端部分锂盐厂检修、原料流通趋紧形成支撑，但三季度津巴布韦锂矿到港及江西矿山供给是后续关键变量。需求端下游刚需采购及15万元/吨附近补库意愿托底，但追高动力不足，预计价格在15-16.5万元/吨区间震荡。
报告中的代表性数据
LME铜价
本周，LME铜现货结算价，美元/吨，环比上涨0.95%。
氧化镨钕价格
本周，镨钕氧化物价格，万元/吨，环比上涨1.03%。
碳酸锂均价
本周，SMM碳酸锂现货均价，万元/吨，环比上涨1.4%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 报告包含铜、铝、贵金属等大宗金属的周度行情走势图、基本面更新，涵盖库存、开工率、加工费等关键指标。
- 稀土板块详细分析氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格走势，并讨论供改政策影响及海外补库需求。
- 小金属部分覆盖钨、钼、锡、钽、锑、镁、钒、锆、钛等品种，提供价格、库存及景气度判断。
- 能源金属锂、钴、镍的行情综述与基本面更新，包括产量、库存、开工率及下游需求分析。
- 各品种供需平衡表、库存变化图表及期限结构图，辅助投资者判断短期趋势。
- 行业投资评级说明，包括买入、增持、中性、减持评级标准，以及风险提示。
- 重点上市公司推荐，如中国稀土、北方稀土、金钼股份、锡业股份、华锡有色等，并附投资逻辑。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
