AI时代的能源底座

报告概述

本报告以中证全指电力公用事业指数为研究对象，系统分析了在AI革命和能源转型背景下电力行业的投资价值。报告覆盖了算电协同国家战略、电价市场化改革、地缘冲突对能源价格的影响，以及电力资产在HALO资产范式下的防御与成长属性。通过估值、股息率、基金持仓等多维度分析，报告评估了电力指数的当前性价比与未来配置价值，并介绍了跟踪该指数的ETF产品。报告旨在帮助投资者理解电力作为AI时代基础设施的核心地位，并提供长期资产配置参考。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 完整的中证全指电力公用事业指数编制规则，包括样本空间、选样方法、指数调整等细节，帮助投资者理解指数构成。
• 详细的“算电协同”政策演进时间线，从2023年《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》到2026年政府工作报告，梳理政策脉络。
• 全球及中国算力规模预测数据，包括智能算力2016-2026年CAGR达78.97%，以及2030年全球算力需求较2020年增长500倍的测算。
• 国产大模型在全球API调用市场的份额分析，显示前十大模型中5个来自中国，Token消耗量占比约60%，并附API定价对比表。
• 容量电价机制完整条款表格，涵盖煤电、气电、抽水蓄能、新型储能的容量电价标准及各省份2026年具体数值。
• HALO资产范式与轻资产时代的详细对比，包括利率环境、主导板块、估值结构、AI作用机制等维度。
• 电力指数相对电网设备指数的PE和PB历史走势图，以及股息率对比图，数据截至2026年3月13日。
• 公募基金对公用事业及子板块（火电、水电、核电、绿电）的持仓比例季度变化数据，显示配置降至历史低位。
• 景顺长城电力ETF（159158.SZ）的详细产品信息，包括成立日期、规模、费率、基金经理、投资范围及风险收益特征。
• 市场上8只跟踪电力指数的ETF对比表，含规模、日均成交额、跟踪误差等指标，帮助投资者选择合适产品。