报告概述
这份报告是东吴证券研究所发布的电力设备行业跟踪周报，以行业周度动态为核心研究对象，覆盖储能、锂电池与新能源汽车、光伏、风电、氢能、工控与电力设备、人形机器人等主要子板块。报告按照行情回顾、分行业跟踪、动态跟踪的框架展开，结合产业链价格数据、招标中标数据、政策动态和公司公告，对行业景气度与投资机会进行系统梳理。阅读本报告有助于投资者快速掌握电力设备行业一周内的关键变化，理解各细分赛道供需格局与技术进步趋势，为跟踪板块行情和相关上市公司提供参考。
报告的核心结论
全球储能需求高景气，明年装机预计增长超六成。
报告认为国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期；美国关税政策推动今年抢装，叠加数据中心储能四季度爆发；欧洲、中东等新兴市场大储需求持续高增长。预计全球储能装机明年增长60%以上，未来三年复合增速30-50%，长期持续性可期。
人形机器人处于0-1阶段，产业大周期启动。
报告将当前时点类比为2014年的电动车，认为十年产业大周期即将爆发。人形机器人远期空间1亿台以上，对应市场超15万亿元，2025年为量产元年，特斯拉引领市场，国内科技大厂密集布局，25-26年国内外量产元年共振。
锂电需求旺盛，材料环节盈利拐点临近。
国内11月电动车销量182万辆，欧洲9国销量28.7万辆均超预期，储能需求带动电池供不应求，12月排产环比持平略增。六氟磷酸锂、VC价格已大幅上涨，铁锂涨价确定，其余材料2026年有望跟进，预计Q4开始盈利明显修复，明年行业反转。
AIDC推动电力设备升级，SST加速渗透。
海外算力升级对AIDC供电要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，固态变压器（SST）加速趋势明显，国内相关公司迎来出海新机遇。报告看好有技术和海外渠道优势的龙头，AIDC有望成为电力设备行业新的增长极。
2026年有望成为交流特高压招标大年。
报告指出浙江环网、川渝加强、攀西-川南等交流特高压工程启动招标控制价审查，均为多站工程，设备招标体量可观。特高压直流方面，青海-广西、库布齐-上海等三个项目启动可研招标，预计2026年中实现核准开工。
报告回答的关键问题
储能行业为何景气度持续走高？
报告认为主要驱动来自三方面：国内容量补偿电价政策逐步落地，大储商业模式经济性跑通；美国关税政策推动今年抢装超预期，数据中心储能四季度爆发；欧洲、中东等新兴市场大储需求翻番增长。预计全球储能装机明年增长60%以上，行业处于高速成长期。
AIDC如何带动电力设备新需求？
海外AI算力中心对供电架构提出更高要求，高压直流、高功率密度成为趋势，固态变压器（SST）加速渗透，带动变压器、开关、断路器等电力设备升级，国内相关企业凭借技术优势切入海外供应链，开辟出海新机遇。报告看好有技术和海外渠道优势的龙头公司。
人形机器人产业化进展如何？
报告指出当前人形机器人处于0-1阶段，相当于2014年的电动车。2025年是量产元年，特斯拉Gen3预计明年Q1推出，2030年预期100万台；国内小鹏VLA大模型、星尘智能端到端VLA、天工全自主无人化展厅等密集落地，25-26年国内外量产元年共振。
锂电材料涨价趋势能否持续？
报告显示储能需求超预期导致电池供不应求，六氟磷酸锂、VC价格已大幅上涨，年内6F散单预计20万元，磷酸铁锂涨价确定，其余材料2026年涨价有望跟进。此前材料行业盈利承压，随着供需关系好转，预计Q4开始盈利明显修复，明年行业反转。
2026年特高压有哪些看点？
报告预计交流特高压方面，浙江环网、川渝加强等工程招标体量可观，26年有望成为招标大年；特高压直流方面，青海-广西、库布齐-上海等三个项目启动可研招标，有望26年中核准开工；背靠背互联方面，渝黔、湘粤、闽赣、皖鄂等多条线路预计26年H1启动物资招标。
报告中的代表性数据
182万辆
国内电动车月度销量
2025年11月，中汽协口径，同环比增长21%/6%，电动化率53%，环比+1个百分点；1-11月累计1473万辆，同比增长31%。
10692MW
美国大储累计装机
2025年1-10月，EIA数据，同比增长38%，对应31.8GWh，同比增长43%，平均配储时长2.6小时。
60%以上
全球储能装机增速预测
2026年，报告预计2026年全球储能装机增长60%以上，对应电池需求900-1000GWh，未来三年复合增速30-50%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行情回顾与市场数据：报告详细梳理了电气设备及各子板块的周度表现，包括核电、风电、光伏、锂电池等板块涨跌幅，以及涨幅前五和跌幅前五的个股，反映市场情绪与资金动向。
- 锂电产业链深度跟踪：涵盖碳酸锂、三元材料、磷酸铁锂、负极、隔膜、电解液等环节的产品价格走势，以及国内电池市场供需情况，帮助投资者把握产业链盈利变化。
- 全球储能市场数据：包含美国、德国、澳大利亚、英国等主要市场的储能装机数据，以及国内储能EPC中标价格与规模，跟踪海外大储和户储需求趋势。
- 电动车销量数据库：提供中国、欧洲九国、美国等主要市场的电动车月度销量、渗透率数据，以及比亚迪、吉利、小鹏等主流车企的销量表现，是判断行业景气的重要参考。
- 光伏产业链价格与供需分析：详细分析硅料、硅片、电池片、组件各环节价格走势，以及亚太、欧洲、拉美、中东、美国等区域市场组件价格，还包含组件和逆变器出口金额数据。
- 风电招中标与行业动态：统计陆风海风招标规模、开标均价，跟踪国内外风电项目进展，包括上海电气海外1GW风电EPC项目、国家级海上风电基地等动态。
- 工控与电力设备跟踪：分析PMI、工业增加值、制造业投资等宏观指标，以及电网投资、特高压线路推进节奏、变电设备招标情况，关注AIDC带来的电力设备新需求。
- 公司公告与动态汇总：汇总隆基绿能、容百科技、宏发股份等多家上市公司的重要公告，以及交易异动和大宗交易记录，便于投资者追踪个股催化剂。
- 投资建议与关注组合：报告对各子板块给出明确的投资策略与重点推荐标的，覆盖储能、电动车、光伏、工控、风电、特高压等方向，并提供公司估值表。
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