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报告概述

本报告聚焦算电协同（算力与电力深度融合）领域，梳理了国家从2021年至2026年的政策脉络，分析了算电协同如何通过物理直供、虚拟直供、集群直供等技术模式以及合同能源管理、长期购电协议等商业模式，降低数据中心电力成本。报告结合全球数据中心用电数据和中国模型Token消耗趋势，揭示了低成本绿电如何成为中国AI模型出海的竞争力来源，并给出了四类受益标的的投资建议，为投资者理解算电协同产业逻辑提供了系统框架。

报告的核心结论

电力成本优势成为中国AI Token出海的核心竞争力。

报告指出，绿电枢纽将数据中心用电成本降至每度0.3元以下，使中国模型每百万Token输入成本仅为0.5-1.5美元，远低于美国的2.5-10美元，形成显著成本壁垒，推动了中国模型在全球的Token消耗占比快速增长。

中国模型Token消耗总量已超越美国，增幅显著。

据OpenRouter数据，2026年2月第三周中国模型Token消耗占比达61%，首次超过美国的39%；过去一年中国模型Token消耗量增幅达421%，MiniMax和DeepSeek等模型位居全球前列，标志着中国AI全球竞争力实质性提升。

算电协同主要有三种技术路线和四种商业模式。

技术路线上，新建项目多用物理直供（绿电旁建数据中心），存量改造采用虚拟直供（绿证+实际电量），集群直供通过特高压长距离输电；商业模式包括合同能源管理（EMC）、长期购电协议（PPA）、能算一体化服务和虚拟电厂参与电力现货市场，为不同场景提供灵活选择。

算电协同市场规模持续扩大，绿电与算力结合前景广阔。

报告测算，按年均增长率及政策绿电比率要求，2026年算电协同规模约110太瓦时；全国已有84个绿电直连项目获批，2025年绿电交易电量同比增长38.3%，绿证交易量激增1.2倍，市场进入加速发展期。

报告回答的关键问题

什么是算电协同？

算电协同是指通过数字化、智能化技术将算力基础设施与电力系统深度融合，实现算力负荷与电力供应的双向互动。一方面绿电直供为数据中心提供稳定低成本电力（电支撑算），另一方面利用AI算法调控算力负荷参与电网调峰（算优化电），形成比特与瓦特的智能闭环。

中国AI模型如何通过算电协同降低出海成本？

算电协同通过绿电直供降低数据中心电力成本（占运营成本60%-70%），使中国模型每百万Token输入成本低至0.5-1.5美元，而美国模型高达2.5-10美元。低成本优势使中国模型Token消耗量快速增长，形成“电力不出境、算力价值跨境”的数字贸易形态，助力中国企业参与全球AI竞争。

算电协同有哪些主要技术模式？

报告指出三种技术模式：物理直供（在绿电富集区新建数据中心，专线直连），如宁夏中卫项目；虚拟直供（通过电力市场购买绿证+电量，适合存量改造），如芜湖数据中心；集群直供（通过特高压线路长距离连接绿电区与算力集群），如上海临港-福建集群。各模式适用于不同场景和需求。

哪些企业有望在算电协同赛道受益？

报告建议关注四类标的：传统电力转型企业（如金开新能、豫能控股）利用能源优势投建数据中心；绿电运营商（如涪陵电力）提供低成本绿电；调度软件服务商（如国能日新、南网科技）优化负荷与电价匹配；电力工程龙头（如中国电建、中国能建）建设输电基础设施。

报告中的代表性数据

61%

中国模型Token消耗占比

2026年2月第三周，中国模型Token消耗在全球OpenRouter平台中占比61%，首次超越美国（39%），反映中国AI模型全球竞争力快速提升。

0.5-1.5美元

中国模型每百万Token输入成本

截至2026年3月，对比美国模型2.5-10美元每百万Token输入成本，中国模型凭借低成本绿电形成约5倍的成本优势，成为Token出海的核心驱动力。

约110太瓦时

2026年算电协同规模估计

2026年，基于中国数据中心用电量年均增长率15%及政策要求绿电比率80%测算，反映算电协同市场潜力巨大。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 梳理了2021年至2026年国家层面算电协同政策完整进程，包括8大国家算力枢纽布局、PUE和绿电占比等关键指标要求。
  • 全球及中美欧数据中心用电量对比数据，以及2019-2024年中国数据中心用电量趋势图表，直观展示算电协同市场空间。
  • 宁夏中卫50万千瓦源网荷储光伏项目等物理直供典型案例详细分析，包括供电方式、运营模式与收益机制。
  • 芜湖数据中心源网荷储一体化项目等虚拟直供案例，包含虚拟电厂参与电网调节的具体收益构成（现货套利、辅助服务、碳收益等）。
  • 上海临港沪闽算力集群项目等集群直供案例，展示特高压输电与算力网络协同的实现方式。
  • 四种算电协同商业模式（EMC、PPA、一体化服务、虚拟电厂）的详细说明与适用场景。
  • 比特与瓦特智能闭环示意图、算电协同功能架构图、算力能源交易模式图等多张信息图表。
  • 国内外主要大模型每百万Token输入/输出价格对比表（含MiniMax、DeepSeek、OpenAI、Anthropic、Google等厂商）。
  • 四类受益标的（传统电力转型、绿电运营、调度软件、电力工程）的详细投资逻辑与相关公司列表。
  • 风险提示：电价下行风险、客户拓展不及预期、竞争加剧等潜在影响分析。

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