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报告概述

本报告针对欧盟2027年10月11日起实施的T+1结算周期，详细规定了公司事件处理流程的标准化实施要求。报告覆盖强制分配、强制重组及选择性事件的关键日期调整，重点阐述了市场索赔（重新分配权益）、转换（未结算交易替代）和买方保护（买方表达选择权）三大流程的规则、工作流及消息格式，旨在帮助市场参与者统一操作，确保结算周期缩短后公司事件处理的自动化与高效性。

报告的核心结论

T+1结算下公司事件关键日期需重新对齐

报告明确了强制分配的除息日与登记日需为同一天，支付日建议为登记日后一天；强制重组的最后交易日需在登记日前一个工作日；选择性事件的担保参与日需在买方保护截止日前一个工作日，并在市场截止日前两个工作日。

市场索赔流程需由CSD或CCP自动识别并创建

报告规定，对于登记日未结算的交易，CSD或CCP必须在登记日闭市后及随后20个工作日内每小时识别索赔，并创建对应的证券或现金转移指令。索赔方向取决于交易类型和结算状态，且允许部分结算和分数处理。

未结算的转换交易由基础设施自动替换为新股或现金

在重组事件中，登记日或市场截止日仍待结算的交易将被自动取消，并按照重组条款创建新的结算指令。新指令的结算日期为支付日与原结算日中的较晚者，且支持分数处理和部分结算。

买方保护允许买方在未收到证券时提前表达选择性事件意愿

对于选择性公司事件，若买方在担保参与日或之前买入证券但交易未结，可在买方保护截止日前提交保护指令，要求CSD按选择结果处理。该指令在交易结清前有效，且可修改或取消。

报告回答的关键问题

T+1结算下公司事件的关键日期如何变化？

报告规定，强制分配中除息日与登记日需对齐，支付日建议紧随其后；强制重组的最后交易日需在登记日前一个工作日；选择性事件中，担保参与日应在买方保护截止日前一个工作日，并在市场截止日前两个工作日。这些调整确保了T+1环境下权益确认与结算的同步。

什么是市场索赔？如何自动处理？

市场索赔是指将公司事件权益从实际接收方重新分配给合同应得方的过程。报告要求CSD或CCP在登记日闭市后识别未结算交易，并为每一份权益创建独立的证券（FOP）或现金（PFOD）指令。索赔创建后需匹配，并在夜间或实时结算窗口发送。

转换流程如何确保未结算交易在重组后继续？

当证券发生重组（如拆股、合并）时，登记日或市场截止日仍待结算的指令将被CSD或CCP自动取消，并根据重组比例创建新的证券或现金指令。新指令保留原交易日期，结算日期取支付日与原结算日中的较晚者，确保交易生命周期延续。

买方保护如何保障买方在选择性事件中的选择权？

若买方在担保参与日或之前买入证券但未收到，可在买方保护截止日前通过账户服务商提交保护指令，指定其偏好的选项。CSD验证后通知卖方，并在截止日前冻结相关交易，最终按买方选择进行转换。指令可修改或取消，结清后自动失效。

完整报告包含什么

  • 完整的关键日期定义与图示，包括强制分配、强制重组及选择性事件的日期序列和过渡期特殊规则
  • 市场索赔的详细规则，含合格交易判断表、指令创建要求、数据元素说明及分数处理示例
  • 市场索赔生命周期中的消息格式，包括创建状态建议、修改请求、取消请求及确认消息的关键数据字段
  • 转换流程的完整工作流，涵盖合格交易的识别时机、新旧指令的替代规则以及结算日期计算示例
  • 转换中现金与多种证券输出的处理细节，包括比例分配、分数补偿及跨CSD场景的特殊安排
  • 买方保护的启动条件与时间线，包括担保参与日、买方保护截止日和市场截止日的设定逻辑
  • 买方保护指令的提交、验证、修改与取消流程，以及17项检验校验标准
  • 买方保护的生命周期管理，包括部分结算处理、交易冻结机制及自动转换触发条件

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