报告概述
本报告为半导体行业2026年2月月报，由东海证券发布。报告主要研究半导体行业在2月份的价格趋势、供需变化及需求结构，覆盖全球及中国半导体市场。分析内容涵盖半导体板块行情回顾、估值与持仓、价格与销量、库存与供给、下游应用（手机、PC、汽车、AI服务器、智能穿戴）等。报告采用数据跟踪与行业新闻解读相结合的方法，帮助投资者把握AI算力、存储涨价、国产替代等结构性机会。
报告的核心结论
半导体涨价已从存储蔓延至功率、模拟等领域。
2026年2月，半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，涨价现象从存储、消费电子外溢至功率、模拟等其他细分行业。海外与A股部分厂商已陆续发布涨价函，主要受贵金属涨价、需求向好及晶圆厂产能切换影响。
AI依然是半导体行业长期主线。
英伟达2025Q4业绩及2026Q1展望超预期，四大CSP厂商（亚马逊、谷歌、微软、Meta）2025Q4资本开支同比大增，继续维持上行态势。AI服务器出货量未来三年或保持25%以上增速，带动算力芯片、光模块、液冷等需求。
存储芯片供不应求，涨价逻辑贯穿全年。
SK海力士表示2026年DRAM及NAND库存仅剩约4周，HBM产能提前售罄，标准型DRAM极度短缺。2月存储模组价格涨幅0%-11.11%，存储芯片DRAM和NAND价格涨幅0%-8.77%，预计3月继续上行。
消费电子或受存储涨价影响出货量下滑。
报告预计2026年全球智能手机出货量或因存储价格攀升同比下降约12.9%，全球PC出货量或下滑11.3%。但受产品ASP上涨推动，行业营收仍能实现正增长。
报告回答的关键问题
半导体行业涨价为什么蔓延至功率和模拟芯片？
主要原因有三：一是存储需求强盛，晶圆厂将部分产能切换至存储产线，挤压了功率、模拟等其他芯片的产能；二是贵金属等原材料价格上升，推高成本；三是AI数据中心大量部署导致部分功率开关和相关芯片需求暴增，供给持续吃紧。
2026年存储芯片价格走势如何？
报告指出，2026年存储芯片价格将延续上涨态势。SK海力士认为2026年价格涨势将贯穿全年，2月存储芯片DRAM和NAND价格已上涨0%-8.77%。存储模组价格大概率3月继续上行，晶圆厂处于供不应求状态。
AI对半导体行业的具体拉动体现在哪些领域？
AI驱动算力芯片（GPU等）、光模块、PCB、液冷、存储（HBM）等需求高增。2025Q4四大CSP资本开支同比增幅达47%-95%，英伟达业绩超预期。AI服务器出货量未来三年增速超25%，市场规模预计2027年超过普通服务器。
国产替代在半导体行业有哪些进展和机会？
在全球地缘政治紧张背景下，半导体国产化有望加速。报告建议关注半导体设备、零组件、材料领域的国产替代标的，如北方华创、中微公司等。A股半导体企业中，公募基金持仓TOP20多为龙头，显示对长期发展预期较高。
报告中的代表性数据
全球半导体销售额同比增速
2025年12月，全球半导体2025年12月销售额同比增长37.13%，全年累计同比增长23.47%，显示需求端整体复苏。
四大CSP厂商2025年全年资本开支增速
2025年全年，四家头部云服务商2025年资本开支均大幅增长，体现对AI长期投资信心，推动半导体需求。
全球新能源车销量同比增速
2025年全年，全球新能源汽车2025年全年累计同比增长19.15%，中国增速27.88%，带动功率、MCU等芯片需求。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 月度行情回顾：包含申万电子及半导体板块涨跌幅、估值分位数、公募基金持仓比例及TOP20个股名单，详细分析市场资金流向。
- 半导体供需数据跟踪：提供全球半导体销售额、存储芯片模组与芯片价格涨跌幅、库存与周转天数（英特尔、AMD、美光等厂商数据）、晶圆厂产能利用率等图表。
- 半导体下游需求数据：涵盖全球与中国手机、PC、平板、新能源汽车、AI服务器出货量及预测，以及四大云厂商资本开支季度数据。
- 智能穿戴设备跟踪：包括全球TWS耳机、可穿戴腕式设备出货量及市场份额，中国市场蓝牙耳机出货量等。
- 行业重点新闻：梳理10条重要新闻，如亚马逊2026年资本开支预计2000亿美元、英飞凌涨价、英伟达业绩超预期、SK海力士断言涨价贯穿全年等。
- 风险提示：列出下游需求复苏不及预期、国产替代进程不及预期、产品研发进展不及预期三大风险。
- 投资建议与标的：推荐AIOT、AI创新（算力芯片、光器件、PCB、存储、液冷）、上游国产替代（设备、材料）、价格复苏（功率、CIS、模拟）等方向具体个股。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
