报告概述
本报告是中信建投证券发布的消费金融ABS和金融债月度跟踪分析，覆盖2026年6月及上半年数据。研究对象包括消费金融ABS（信贷ABS、企业ABS、ABN）和金融债，分析内容涵盖一级发行规模、利率、期限，二级市场成交活跃度，以及行业政策动态和事件。报告采用数据统计与行业动态相结合的方法，旨在帮助投资者和从业者把握消费金融证券化市场的融资环境、流动性变化和监管趋势。
报告的核心结论
ABS发行规模创年内新高，环比大幅增长
2026年6月消费金融ABS发行规模达1402.8亿元，环比增长129.7%，其中信贷ABS、企业ABS、ABN分别占比36.7%、34.3%、28.9%。上半年累计发行4005.6亿元，同比增长17.6%。
金融债发行节奏放缓，行业融资恢复不稳定
截至6月末，仅3家头部汽车金融公司发行金融债，合计50亿元，6月无新增发行。持牌消费金融公司仍未破冰，表明融资渠道尚未完全畅通，行业恢复势头有待巩固。
二级市场成交活跃度全面回升，银行间市场放量显著
6月上交所、深交所、银行间市场成交量环比分别增长23.8%、51.7%和195.0%，成交金额同步增长。银行间市场成交443.2亿元，增幅188.1%，流动性明显改善。
行业合规转型深化，资本实力分化加剧
监管推动贷款综合融资成本明示和消费者权益保护专项检查，各机构加紧合规改造。同时，头部机构通过增资扩股巩固资本优势，中小机构面临较大压力，行业集中度持续提升。
报告回答的关键问题
2026年6月消费金融ABS发行规模有多大？
2026年6月消费金融ABS发行规模为1402.8亿元，环比大幅增长129.7%。其中信贷ABS 515.5亿元、企业ABS 481.7亿元、ABN 405.6亿元。上半年累计发行4005.6亿元，同比增长17.6%。
消费金融金融债何时才能全面重启？
金融债全面重启需满足三个条件：监管政策进一步明朗化，机构完成助贷新规下的业务整改，以及居民消费信贷需求稳健复苏。目前仅汽车金融公司恢复发行，持牌消费金融公司仍无新债破冰。
车贷ABS利率为什么能降至1.52%？
车贷ABS利率下行主要得益于新能源汽车贷款渗透率提升和优质资产供给增加。6月奇瑞徽银车贷ABS优先级票面利率1.52%，刷新年内新低，全场倍数3.2倍，反映市场对优质车贷ABS的强劲需求。
消费金融行业盈利分化趋势如何？
2025年年报显示，行业整体盈利能力承压，但头部公司凭借规模、品牌和风控优势保持相对稳健，中小机构面临获客成本上升、资产质量波动和合规支出增加等多重压力，盈利分化进一步凸显。
报告中的代表性数据
6月消费金融ABS发行规模
2026年6月，含信贷ABS 515.5亿元、企业ABS 481.7亿元、ABN 405.6亿元，环比增长129.7%。
上半年累计发行规模同比增速
2026年1-6月，以发行起始日统计，消费金融行业ABS发行规模4005.6亿元，较去年同期增长17.6%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的一级发行数据分析：包括信贷ABS、企业ABS、ABN的月度发行规模、发行数量、期限和利率变化，以及各类基础资产（个人汽车贷款、微小企业贷款、一般小额贷款债权、银行/互联网消费贷款）的细分统计。
- 金融债发行明细与展望：梳理2026年3-5月已发行的3只金融债（奔驰汽车债、广汽汇理绿色债、奇瑞汽金绿债）的规模、期限、评级和利率，并分析6月发行空窗的原因和未来重启条件。
- 二级市场交易深度分析：分交易所（上交所、深交所）和银行间市场的成交量、成交金额环比变化，以及按基础资产类型（个人汽车贷款、微小企业贷款等）的成交分布，揭示流动性分层和配置偏好。
- 政策动态解读：详细分析个人贷款综合融资成本明示规定的落地倒计时、消费者权益保护专项检查要求，以及各机构合规改造进展。
- 行业事件分析：包括消费金融公司2025年年报披露结果、增资扩股动态、车贷ABS利率新低、绿色资产证券化创新等，展现行业竞争格局变化。
- 风险提示：涵盖经济周期波动、通胀超预期、流动性错配、监管政策趋严等三大类风险的具体传导机制和潜在影响。
- 发行明细附表：完整列出2026年6月所有信贷ABS（10只）、企业ABS（59只）和ABN（44只）的发行项目名称、发行总额、基础资产类型和发行起始日。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
