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报告概述

本报告基于2026年2月23日海通国际举办的专家系列会，邀请华南百货专家分享春节消费趋势及重点品牌表现。报告覆盖华南百货渠道2026年春节期间的零售表现，研究对象包括潮玩、化妆品、餐饮、服饰、箱包和黄金珠宝等品类，重点分析了泡泡玛特、毛戈平、新秀丽等品牌。报告通过专家对多个核心项目的监测数据，呈现客流、客单价、同店增长等关键指标，帮助投资者理解消费分化下的结构性机会。

报告的核心结论

潮玩赛道持续高景气，泡泡玛特全年有望实现25%以上增长。

泡泡玛特在2025年一季度因Labubu IP爆火同比增长40%，后续季度增速回落至20-25%，但春节期间受客流下降影响增速收窄至5%。凭借强大IP运营能力和粉丝基础，专家预期2026年仍将有一款大热IP，全年增长25%以上。

化妆品类内外品牌表现分化，毛戈平保持高双位数增长。

外资品牌如Dior、MAC增长约10%，国产品牌仅毛戈平维持高双位数增长（1月同比约18%），核心鱼子系列销售占比高，香水品类占比低。专家预期毛戈平全年可实现20%增长目标。

餐饮业态出现K型分化，大餐饮客单价承压，快餐相对稳健。

粤菜、川菜等大餐饮客单价同比下降5-15%，销售额零增长或微增长；快餐及茶餐厅销售小幅增长，反映消费者更注重质价比。电影院票房同比下降，因影片质量不高。

箱包品牌渠道分化，新秀丽奥特莱斯渠道增长强劲。

新秀丽2025年销售同比下跌，但2026年1-2月销售同比上升约15%，受春节出行需求拉动，商务旅行箱仍是主力。奥特莱斯渠道因折扣大增速快，美旅品牌表现较弱。

黄金珠宝受益金价上涨销售额提升，但高金价抑制非刚需消费。

春节期间黄金珠宝客流下降，但销售额同比高单位数上升，周大福、周生生增长略高于周六福，增长来自金价上涨和投资金条销售。高金价抑制非刚需黄金饰品消费，部分国产“一口价”产品增长超10%。

报告回答的关键问题

2026年春节华南百货渠道零售表现如何？

整体平淡，客流下滑及客单价下降为主要拖累。春节假期前六天中有五天商场客流同比下跌，仅一天增长，表现低于内部预期。自驾车流增加但未完全转化为场内消费，消费者出游增多是客流下降主因。

泡泡玛特2026年增长前景如何？

专家预期泡泡玛特2026年全年仍能实现25%以上增长。尽管春节期间受客流下降影响增速收窄至5%，但其强大的IP运营能力（预期新的大热IP诞生）和稳定粉丝客群（包括炒货客）支撑增长。

毛戈平为何能在国产品牌中保持高增长？

毛戈平凭借稳定的品质和会员拉新速度保持高双位数增长，1月同比增长约18%。核心产品鱼子系列销售占比高，香水品类占比低（1-2%）。专家预期全年可实现20%增长目标。

春节期间餐饮消费呈现什么特征？

呈现K型分化：大餐饮（粤菜、川菜等）客单价同比下降5-15%，销售额零增长或微增长；快餐及茶餐厅销售相对较好，录得小幅增长，反映消费者外出就餐对质价比的考量权重提升。

新秀丽2026年初销售反弹的原因是什么？

新秀丽2026年1-2月销售同比上升约15%，主要受春节长假出行需求拉动，商务旅行箱仍是销售主力。奥特莱斯渠道因折扣大需求旺盛增速快，而美旅品牌销售较弱。

报告中的代表性数据

一季度40%，后续季度20-25%，春节期间5%

泡泡玛特2025年各季度同比增速

2025年，基于华南百货渠道专家监测数据，因Labubu IP爆火一季度增长显著，后续IP热度下降增速回落，春节期间受整体客流影响增速收窄。

18%

毛戈平2026年1月同比增速

2026年1月，专家反馈数据，毛戈平凭借稳定品质和会员拉新保持高双位数增长。

约15%

新秀丽2026年1-2月同比增速

2026年1-2月，春节长假出行需求拉动，商务旅行箱为销售主力，奥特莱斯渠道增速更快。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 华南百货渠道2026年春节客流及车流详细数据：包括前六天每日同比变化及整体表现，以及消费者出游对客流的拖累分析。
  • 泡泡玛特与TOP TOY的对比分析：涵盖IP热度周期、客单价趋势、会员粘性及2026年预期增长差异，揭示头部潮玩品牌竞争优势。
  • 化妆品品类内外资品牌详细增速对比：除Dior、MAC、毛戈平外，可能提及更多品牌表现及产品线销售结构（如鱼子系列、香水占比）。
  • 餐饮业态K型分化具体数据：大餐饮各菜系客单价降幅范围、快餐类品牌销售增速，以及电影院票房同比下降的影片因素。
  • 服饰业态同店增速详情：FILA、之禾、江南布衣等品牌分渠道增长数据，以及春节前后消费时段差异。
  • 箱包品牌渠道分化深度分析：新秀丽正价店与奥特莱斯增速对比，美旅品牌销售疲软原因，以及商务旅行箱与休闲箱需求结构。
  • 黄金珠宝品类金价影响量化：周大福、周生生、周六福销售额增速分布，投资金条与黄金饰品消费分化，国产“一口价”产品增长超10%的具体案例。
  • 风险提示与第三方数据口径差异说明：包括外部环境变化、市场竞争加剧等潜在风险，以及调研数据与官方统计的可能偏差。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

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