报告概述
本报告系统梳理了新一轮中国企业出海浪潮的驱动因素、新特征、经济影响及政策支持。报告指出，在产能过剩、贸易保护主义抬头和供应链重构的背景下，中国企业出海正从被动规避关税转向主动全球布局，从单一生产环节出海转向全产业链本地化。报告从国别结构、行业结构、企业性质三个维度剖析出海新特征，并重点计算了出海的经济账：高海外利润率反哺国内、缓解内卷式竞争、避免制造业空心化。同时，报告探讨了服务与文化出海对讲好中国故事的作用，以及人民币国际化与企业出海的协同效应。本报告为理解中国企业全球化战略提供了宏观视角和实证支撑。
报告的核心结论
企业出海从被动规避关税转向主动全球布局
与2018年被动应对美国关税不同，新一轮出海潮中企业主动在海外构建涵盖原材料、生产、物流、销售的完整本地化供应链，从“挣全球的钱”转向“到全球挣钱”。
海外高利润率正通过多重机制反哺国内经济
截至2025年中报，我国非金融上市公司海外业务毛利率约19%，显著高于国内业务的15.2%。海外利润回流为国内研发、产能扩张提供资金，并间接带动就业和国民收入增长，形成“出海—盈利—回流—再出海”的良性循环。
出海有效缓解国内“内卷式”竞争并倒逼产业升级
通过开拓海外市场，企业将过剩产能转移至国外，提升产能利用率；同时国际竞争倒逼企业提升技术水平和产品质量，推动产业链向高端化、现代化升级。
需警惕出海后的本土制造业空心化风险
借鉴日本经验，企业在加速出海的同时，应通过法规确保核心技术和关键环节留在国内，保持制造业合理比重，避免因产业外移导致制造业空心化。
服务与文化出海正成为传播中国故事的重要载体
教育、游戏、影视等文化服务行业海外营收占比提升，蜜雪冰城、黑神话悟空等案例表明，企业出海已不仅是经济行为，更是提升中华文化国际影响力的战略举措。
报告回答的关键问题
为什么企业出海能缓解内卷式竞争？
企业通过出海将过剩产能转移至国外，拓展市场空间，避免在国内存量市场恶性竞争。同时，国际竞争倒逼企业提升技术和产品质量，推动产业升级。报告数据显示，2025年汽车、电气机械等中游行业产能利用率明显回暖。
人民币国际化与企业出海如何相互促进？
企业出海为人民币国际化创造更多应用场景，如跨境贸易、投资结算；而人民币国际化降低企业汇率风险和融资成本，提升结算便利性。两者形成良性互动，共同推动中国在全球经济中的地位提升。
哪些行业和企业是当前出海的主力？
高技术制造业是出海主力，消费电子、工程机械、半导体等行业海外营收占比超50%；中小企业成为新增长引擎，2023年已出海企业中，中小微企业合计占比超70%。投资模式从独资转向合资，以降低风险。
政府如何支持企业“真出海”并杜绝“假出海”？
政府通过绿色通道、财政补贴、税收优惠、专项贷款等支持鼓励类项目出海，同时建立发改委、商务部、外管局协同监管体系，出台多项法规，对敏感行业和地区加强管控，严惩虚假投资和资本外流行为。
报告中的代表性数据
非金融上市公司海外业务毛利率
2025年中报，同期国内业务毛利率为15.2%，海外毛利率显著高于国内，反映出海外业务盈利能力更强。
非金融类对外直接投资企业数
2025年，较2022年大幅增长71.8%，自2023年以来连续三年保持15%以上增速，显示出海企业数量激增。
上市公司境外业务收入占比
2025年上半年，较2018年提升约4.6个百分点，反映企业海外营收比重持续扩大。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整目录与图表索引：包含报告正文的详细章节结构以及14张图表列表，便于读者快速定位感兴趣的内容。
- 企业出海新特征详细分析：从生产环节出海到全产业链出海、国别结构从东盟主导转向全球多元布局、行业结构高技术制造业加速、中小企业引领与独资转合资等四个维度展开，配有大量数据图表。
- 出海“经济账”深度测算：包括从“挣全球的钱”到“到全球挣钱”的模式转变、海外利润率反哺机制、缓解内卷式竞争的效果评估、日本制造业空心化教训借鉴等，附有行业层面毛利率对比图。
- 出海“政策账”全面梳理：涵盖服务与文化出海案例（蜜雪冰城、黑神话悟空等）、人民币国际化与出海协同、鼓励“真出海”与杜绝“假出海”的监管体系，细化了工信部、商务部等部门的支持举措。
- 行业海外营收占比全览：图6显示了2025年各一级行业和二级细分行业的海外营收占比，电子、家电、通信等行业占比超过30%，消费电子、工程机械、半导体等超过50%。
- 海外毛利率与国内毛利率对比图：图8列出30个申万一级行业海外与国内毛利率差值，计算机、传媒、医药生物等高技术行业海外毛利率高出5个百分点以上，直观展示出海利润优势。
- 产能利用率回升数据：图11展示汽车制造、电气机械、电子设备制造业2025年一季度与四季度产能利用率变化，说明出海对缓解产能过剩的实际效果。
- 东盟及全球南方投资数据：图4、图5分别展示对东盟直接投资额增长趋势以及2025年对欧盟、非洲、“一带一路”国家投资增速，体现多元化布局。
- 服务文化出海营收占比变化：图14对比2018年与2025年互联网电商、教育、游戏、出版、影视院线等行业海外营收占比，显示文化出海明显提速。
- 完整的风险提示与免责声明：包括海外政策波动、国内政策推进不及预期、测算误差等三方面风险，以及东吴证券投资评级标准等法律声明。
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