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报告概述

本报告聚焦2025年中国小微贷款ABS市场，从发行情况、存续期表现两大维度展开分析。发行部分覆盖全市场（交易所ABS、信贷ABS、ABN）的发行单数、规模、参与机构类型、资产提供方结构、发行利率及证券分层特征；存续期部分分析存量规模、累计违约率变化、循环购买倍数等，并基于数据对资产信用质量进行评估。报告旨在为投资者、发行机构及监管方提供市场全景与风险判断参考。

报告的核心结论

2025年小微贷款ABS发行市场稳增，ABN市场增长强劲

2025年全市场小微贷款ABS发行单数同比增长7.20%，规模同比增长14.05%。其中ABN市场受益于政策支持，发行规模同比大增40.80%，跃居三大发行市场首位；交易所市场单数下降但规模增8.42%；信贷ABS市场延续下降趋势，规模同比降9.46%。

资产提供方头部效应显著，多元化趋势持续

网商银行、建设银行、京东等头部机构发行规模领先，但平安担保、美团等规模下降。2025年新增恒丰银行、蚂蚁、滴滴、字节等多家发行主体，资产提供方类型扩展至6类，细分资产类型更趋多元，市场参与层次丰富。

资产信用质量保持稳定，违约率处于低位

截至2025年底，存续小微贷款ABS产品90+累计违约率在0.00%~1.72%之间，均值0.94%，较2024年微升0.20%，但整体仍处较低水平。商业银行资产违约率普遍低于互联网平台，且随存续期增加风险可控。

报告回答的关键问题

2025年小微贷款ABS发行规模有多大？

2025年全市场共发行268单小微贷款ABS，发行规模合计2698.13亿元，同比增长14.05%。发行单数同比增长7.20%，市场占比保持稳定。

哪些机构发行小微贷款ABS最多？

信托公司和商业银行为发行主力。信托公司发行单数和规模占比均超六成，外贸信托、华鑫信托、华能信托规模位居前三；商业银行单均规模大，建设银行“飞驰建普”系列占比突出。资产提供方中民营银行发行规模占比40.84%居首。

小微贷款ABS的资产质量如何？

资产信用质量稳定。截至2025年底，存续产品90+累计违约率均值0.94%，大部分低于1.50%。商业银行产品违约率更低，互联网平台产品则通过更高信用支持维持证券评级。存续证券未发生级别下调，部分级别上调。

为什么ABN市场的小微贷款ABS增长快？

交易商协会对普惠金融领域的持续支持推动ABN市场发行强劲，2025年ABN市场发行125单、1082.30亿元，同比分别增长60.26%和40.80%。民营银行在ABN市场发行规模占该市场的65.23%，成为主要增量来源。

报告中的代表性数据

2698.13亿元

2025年小微贷款ABS发行规模及增速

2025年全年，2025年全市场发行规模，同比增长14.05%。发行单数268单，同比增长7.20%。

2243.36亿元

2025年底小微贷款ABS存续规模及增速

截至2025年底，存量规模同比增长10.24%，占资产支持证券市场总存量的6.27%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整市场数据与趋势图表：涵盖2020-2025年小微贷款ABS发行单数、规模及市场占比变化趋势。
  • 分市场发行分析：详细比较交易所ABS、信贷ABS、ABN三大市场的发行规模、利率及参与机构差异。
  • 发起机构与资产提供方结构：按信托公司、商业银行、互联网平台等类型分解发行占比，并列出头部机构发行数据。
  • 证券发行级别与分层结构：展示AAAsf至BBBsf各级证券发行支数与规模占比，以及优先/夹层/次级档设置模式。
  • 发行利率时间分布与跨市场对比：结合中债收益率曲线分析利率走势，并比较不同市场AAAsf证券利率差异。
  • 存续期违约率统计：基于公募与私募样本，展示累计违约率分布、不同资产提供方对比及年度变化。
  • 循环购买结构分析：统计循环购买产品占比、循环购买倍数均值，并分析其与存续期限的关系。
  • 政策影响与市场展望：解读《支持小微企业融资的若干措施》等政策，预测未来发行市场增长空间与配置价值。
  • 多维度交叉图表：包含资产笔均余额、加权平均期限、加权平均年利率等按市场与资产提供方的对比图。
  • 相关研究索引：提供融资租赁ABS、应收账款ABS、消费金融ABS等专题研究链接，便于用户拓展阅读。

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