报告概述
本报告为华泰宏观出品的全球PMI月度追踪系列第三十一期，聚焦2026年1月全球及主要经济体的制造业与服务业PMI走势。报告覆盖美国、欧元区、中国、亚洲（除中国外）、拉美等地区，从PMI总体水平、新订单、新出口订单、库存、价格及预期等多个维度展开分析。报告采用Markit PMI及官方PMI数据，结合历史趋势对比，为投资者和研究者提供全球制造业与服务业景气度的最新动态和边际变化。
报告的核心结论
全球制造业PMI连续六个月高于荣枯线
1月全球制造业PMI回升0.5个百分点至50.9，已是连续第六个月位于50以上，表明全球制造业修复进程仍在持续，其中发达国家回升幅度明显高于新兴市场。
发达国家制造业景气度改善强于新兴市场
1月发达国家制造业PMI回升0.9pp至51.4，美国、欧元区、日本均有明显上行；而新兴市场经济体仅小幅上行0.2pp至50.6，表明本轮制造业复苏中发达经济体动能更强。
全球新订单与新出口订单均有所改善
1月全球制造业新订单指数回升1.1pp至51.1，新出口订单回升0.8pp至49.9，显示需求端边际回暖，但新出口订单仍略低于荣枯线。
制造业价格分项上行，通胀压力有所抬头
1月全球制造业原材料价格指数上行1.1pp至56.3，产成品价格上行1.4pp至53.2，显示上游成本与出厂价格同步上升，可能对后续通胀形成支撑。
报告回答的关键问题
1月全球制造业PMI是多少？
1月全球制造业PMI为50.9，较上月回升0.5个百分点，连续第六个月位于荣枯线以上，显示全球制造业温和扩张。
美国制造业PMI在1月表现如何？
美国Markit制造业PMI从51.8升至52.4，ISM制造业PMI大幅上升4.7pp至52.6，两者差距显著收窄，新订单和产出分项是主要提振因素。
中国1月PMI数据如何变化？
1月中国官方制造业PMI回落0.8pp至49.3，服务业PMI下行0.8pp至49.4，综合PMI下行，显示国内经济活动有所放缓。
全球PMI数据对投资有什么指示意义？
报告通过PMI综合指数及其分项（订单、库存、价格、预期）揭示全球经济景气度、贸易趋势及通胀压力，帮助投资者把握宏观周期位置和资产配置方向。
报告中的代表性数据
全球制造业PMI
2026年1月，较上月回升0.5个百分点，连续6个月高于50荣枯线。
美国ISM制造业PMI
2026年1月，较上月大幅上升4.7个百分点，与Markit PMI差距收窄。
中国官方制造业PMI
2026年1月，较上月回落0.8个百分点，低于荣枯线。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球及各区域（美国、欧元区、中国、亚洲除中国、拉美）制造业与服务业PMI详细数据及图表。
- 分项指标深度分析：新订单、新出口订单、原材料库存、产成品库存、购进价格、出厂价格、预期指数等。
- 美国部分涵盖Markit制造业/服务业PMI、ISM制造业/服务业PMI以及地方联储平均指数的对比趋势。
- 欧元区部分提供德法等主要国家综合PMI及制造业、服务业分项走势。
- 中国部分展示官方综合PMI、制造业PMI、服务业PMI及出厂价格与PPI的关系。
- 亚洲（除中国）部分聚焦印度、东盟、日本、韩国等经济体的制造业与服务业PMI变化。
- 拉美部分基于墨西哥、巴西、哥伦比亚数据构建的制造业PMI及分项。
- 历史数据对比图表：PMI与GDP增速、出口增速、CPI等宏观指标的联动关系。
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