报告概述
本报告以商用车行业为研究对象，涵盖重卡和客车两大板块，回顾2025年市场表现并展望2026年发展趋势。报告从总量、结构、竞争格局、出口区域等维度展开分析，采用历史复盘与未来预测相结合的框架，旨在帮助投资者把握行业周期位置与投资主线。报告通过分燃料类型（柴油、天然气、新能源）的终端数据及出口区域分布，深入解析内需与出口双轮驱动下的行业增长逻辑，为投资者提供兼具宏观视野与微观验证的决策参考。
报告的核心结论
新能源重卡渗透加速主导增长
报告显示，2025年新能源重卡累计销量达22.8万辆，同比+179.9%，渗透率持续攀升至28.8%。在政策补贴、TCO经济性跑通以及运营场景拓展的推动下，报告预计2026年新能源重卡将进一步挤压柴油车份额，成为重卡市场核心增长动力，纯电动路线将继续领跑。
出口结构从俄罗斯转向亚非国家
2025年对俄重卡出口仅6079辆，同比-92.3%，而东南亚、中东、非洲出口占比达80%，越南、印尼、沙特等市场增速超26%。报告认为，非俄地区基建需求旺盛、RCEP关税红利释放，将支撑2026年重卡出口持续增长，亚非国家成为出口主力。
客车行业进入内需筑底+出口高增新周期
2025年大中客批发销量12.2万辆，同比+5.1%，内销筑底，出口达5.9万辆，同比+34.6%，成为增长主导。报告预计2026年批发量达14.6万辆，同比+20.0%，其中出口7.8万辆，同比+32.0%，新能源客车海外渗透加速，欧洲、拉美为核心增量市场。
以旧换新政策延续支撑内需基本盘
中央经济工作会议定调优化“两新”政策，报告预计2026年“以旧换新”政策将在部分经济大省延续。国四重卡进入集中置换期，国五车辆也将逐步进入报废阶段，叠加自然更新需求，内销有望维持稳健，支撑行业总量向上。
报告回答的关键问题
2026年商用车市场走势如何？
报告预计2026年商用车行业延续“内需稳健、出口主导”态势。重卡方面，内需受国四国五替换支撑，出口在亚非国家持续高增，总量有望稳健增长。客车方面，内需在公交更新政策下逐步修复，出口高增趋势明确，预计大中客批发量同比+20.0%。整体行业处于新一轮上行周期。
新能源重卡渗透率能到多少？
报告指出2025年新能源重卡渗透率已达28.8%，累计销量同比+182.0%。随着政策补贴向新能源倾斜、纯电动技术成熟以及运营场景拓展，报告预计2026年新能源重卡渗透率将持续提升，主导重卡销量增长，纯电动路线占比超96%。
重卡出口增长的主要驱动力是什么？
重卡出口增长主要来自非俄地区，尤其是东南亚、中东和非洲。2025年对俄出口大幅下滑，但越南、印尼、沙特等市场增速超26%，非洲出口同比+62.4%。报告认为，RCEP关税减免、基建需求、能源转型项目等因素将推动2026年亚非国家成为出口主力，出口结构成功切换。
客车行业能否持续增长？
报告认为客车行业已进入“内需筑底+出口高增”新周期，增长可持续。2025年出口同比+34.6%，2026年预计同比+32.0%，新能源客车海外渗透加速。内需方面，座位客车已筑底，公交车受“以旧换新”政策驱动，2026年有望触底反弹。出口高增将为行业持续提供增量。
报告中的代表性数据
2025年重卡批发销量
2025年，2025年重卡批发销量同比增长26.8%，行业在高基数下持续向上，内需受“以旧换新”政策驱动复苏，出口创历史新高。
2025年新能源重卡终端销量
2025年，2025年新能源重卡终端销量同比增长182.0%，渗透率提升至28.8%，其中纯电动占比96.8%，电动化趋势明确。
2026年大中客批发销量预测
2026年，报告预计2026年大中客批发销量同比增长20.0%，受益于“以旧换新”政策延续和出口放量，其中出口预计7.8万辆，同比+32.0%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 重卡和内需与出口详细数据图表：包含2016-2026年重卡批发/上牌量趋势、分燃料类型终端销量、工程车与物流车分场景数据，以及出口分国别月度统计，完整呈现行业历史走势与结构变化。
- 客车分车型（座位/公交）深度分析：按座位客车和公交车分别梳理国内销量周期、政策驱动效果及2026年预测，辅以月度数据图表，揭示内需筑底修复的节奏。
- 新能源与天然气重卡渗透路径研究：基于交强险数据、油气价差、TCO模型，分场景（短驳、支线、干线）研判新能源和天然气的替代节奏，提供比市场更精细的结构预判。
- 海外区域市场深度分析：针对俄罗斯、东南亚、中东、非洲等核心出口区域，分析市场特点、竞争格局、政策壁垒及新能源进入机会，并附有2025年出口数据表格。
- 重点公司财务预测与估值：覆盖潍柴动力、中国重汽、宇通客车、金龙汽车等龙头，提供2025-2027年营收、利润、EPS预测及估值评级，并包含分业务收入拆分模型。
- 行业估值回顾与展望：展示重卡和客车行业近三年PE-TTM走势图，结合内需复苏和出口逻辑，分析估值中枢上移的驱动因素，为投资时机提供参考。
- 投资建议与风险提示：明确重卡和客车赛道推荐标的及逻辑，并列明政策退坡、出口关税、原材料波动等四大风险，供投资者全面评估。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
