报告概述
本报告基于2025Q4主动偏股类公募基金的重仓持股数据，深入分析食品饮料板块的整体配置趋势及子板块间的结构性变化。报告覆盖白酒、非白酒、饮料乳品、休闲食品、调味发酵品和食品加工六大子板块，通过基金重仓股比例变动、个股持仓变化等指标，揭示机构资金在食品饮料行业内的流向偏好。投资者可通过本报告了解当前市场对食品饮料板块的配置情绪，以及各子板块和核心标的的机构关注度变化，为投资决策提供持仓视角的参考。
报告的核心结论
食品饮料板块基金重仓比例持续下行，处于历史低位。
2025Q4主动偏股类公募基金对食品饮料板块的重仓配置比例环比下降0.14个百分点至4.04%，自2023Q4以来已连续7个季度走低，板块在全行业中排名第九，显示机构对该板块的配置意愿持续减弱，当前仓位处于近五年低位。
白酒板块遭减持，饮料乳品与休闲食品获增配。
分子板块看，白酒重仓比例环比下降0.29pct至2.92%，主因五粮液、山西汾酒、古井贡酒等龙头个股被减持；而饮料乳品、休闲食品板块分别环比增配0.06pct和0.07pct，其中伊利股份、蒙牛乳业、万辰集团、西麦食品等个股重仓比例明显提升，显示资金从白酒向大众消费品转移。
子板块内个股持仓分化显著。
同一子板块内部，个股获配方向各异。例如饮料乳品中伊利股份、蒙牛乳业重仓比例上升，而东鹏饮料环比减少4.2pct；休闲食品中万辰集团、西麦食品增配明显，盐津铺子则出现减配。调味品板块安琪酵母、中炬高新增配，海天味业减配。这种分化反映机构精选个股，而非整体看好子板块。
报告回答的关键问题
2025年四季度公募基金在食品饮料板块的配置趋势如何？
2025Q4主动偏股类公募基金食品饮料重仓比例环比下降0.14个百分点至4.04%，处于近五年历史低位，延续了2023年四季度以来的下行趋势。板块配置排名第九，远低于电子、电力设备等行业，显示机构对食品饮料板块整体偏谨慎。
白酒板块在基金持仓中表现怎样？哪些个股被减持？
白酒板块2025Q4重仓配置比例环比下降0.29pct至2.92%，其中五粮液、山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台等龙头个股重仓比例均环比回落，尤其是五粮液重仓市值相对比例下降13.18个百分点，带动板块整体减配。地产酒中迎驾贡酒、金徽酒等少量个股获加配。
乳制品和休闲食品板块哪些个股获得公募基金加仓？
饮料乳品板块中，伊利股份、蒙牛乳业、优然牧业等乳制品及牧业个股重仓比例提升，伊利股份环比+3.42pct；休闲食品板块中，万辰集团、西麦食品、甘源食品、洽洽食品等重仓比例环比增加，其中万辰集团环比+2.64pct，西麦食品环比+2.37pct，反映零食和健康食品赛道受关注。
报告中的代表性数据
食品饮料板块基金重仓配置比例
2025Q4，2025Q4主动偏股类公募基金重仓食品饮料板块的比例，环比下降0.14个百分点，处于近五年历史低位。
白酒板块重仓配置比例
2025Q4，白酒板块重仓比例环比下降0.29个百分点，是食品饮料内部减配最显著的子板块。
休闲食品板块重仓配置比例环比变化
2025Q4，休闲食品板块重仓比例环比上升0.07个百分点至0.26%，增幅居各子板块之首。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包括食品饮料板块及子板块自2020年以来每季度重仓持股占比的详细趋势图，以及与其他行业的配置排名对比表。
- 子板块个股仓位变动明细：六大子板块（白酒、非白酒、饮料乳品、休闲食品、调味发酵品、食品加工）个股的基金持仓数量、持股比例变化、重仓市值相对比例等详细数据表格。
- 重点公司盈利预测与估值：包含贵州茅台、五粮液、伊利股份、东鹏饮料等60余只股票的EPS、PE、PEG、PS等财务预测数据及投资评级。
- 投资建议与标的梳理：报告基于持仓分析提出五条主线，涵盖价格弹性、供需出清、饮料景气、零食成长、餐供恢复等，并附有具体推荐个股。
- 风险提示：包括宏观经济波动、行业竞争加剧、食品安全等三大风险因素及其对板块的潜在影响。
- 研究方法与统计口径说明：明确基金持仓数据来源为Wind主动偏股类基金前十大重仓股，并说明成分股以申万食品饮料指数为准。
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