报告概述
本报告为财通证券发布的固收定期报告，以周度视角高频跟踪国内经济运行状态。研究对象涵盖地产销售（新房与二手房）、投资品价格（螺纹钢、水泥、玻璃等）、工业生产开工率、消费出行、出口运价以及物价（猪肉、蔬菜、原油）六大维度。报告采用环比与同比分析框架，结合季节性比较，旨在帮助投资者快速把握短期经济景气变化与潜在风险，为固收投资决策提供数据支撑。
报告的核心结论
重点城市二手房销售继续回暖
报告显示，本周（1月16日至1月22日）重点城市二手房成交面积环比上升，同比由负转正，北京、深圳等一线城市增幅显著，且各城市成交均高于季节性水平。前期政策利好叠加“惜售”心理，刚需与改善性需求阶段性释放，但临近春节淡季，后续恢复需关注政策发力。
1月CPI同比大概率回落但幅度有限
报告指出，本周猪肉、鲜菜、原油价格均上涨，黄金继续大涨，但受春节错位影响，1月CPI同比大概率回落。食品与能源价格的上行对回落幅度形成制约，CPI走势需重点关注节后通胀压力。
临近春节生产活动有所降温
报告跟踪的开工率指标大多下行，包括钢厂高炉、涤纶长丝、PTA、石油沥青、汽车轮胎开工率均出现下滑，仅焦化企业持平。投资品价格如螺纹钢、水泥小幅下降，玻璃价格下降，反映春节前需求收缩、施工放缓。
消费出行动能平稳但结构分化
报告显示，地铁出行与国内执行航班符合季节性，但汽车零售与电影票房低于季节性水平，表明居民出行意愿平稳，但可选消费与娱乐消费偏弱。出口方面，SCFI下行而BDI上行，运价表现分化。
报告回答的关键问题
二手房销售回暖能否持续？
报告显示，本周重点城市二手房成交面积环比上升且同比转正，一线城市去化加速、挂牌量下降，刚需与改善需求阶段性释放。然而，临近春节传统淡季，销售动能可能减弱，后续持续性取决于政策支持力度与节后复工复苏情况。
1月CPI同比会大幅下降吗？
报告指出，受春节错位影响，1月CPI同比大概率回落，但回落幅度有限。主要原因是猪肉、蔬菜、原油等价格近期均呈上行趋势，对CPI形成支撑。投资者需关注节后通胀指标的边际变化。
春节前经济景气度如何？
报告通过高频指标刻画了春节前经济景气：地产二手房回暖但新房偏弱；工业生产开工率普遍下行，投资品价格承压；消费出行动能平稳但结构偏弱；出口运价分化。整体呈现“淡季效应”与政策效果并存的特征。
大宗商品价格近期走势如何？
报告跟踪显示，本周大宗商品价格大多下行：螺纹钢、水泥、玻璃价格下降，仅沥青价格上升。物价方面猪肉、蔬菜、原油价格上涨。投资品价格受春节施工放缓影响偏弱，而原油受地缘局势升温驱动上行。
报告中的代表性数据
Wind20城新房成交面积环比变动
2026年1月16日至1月22日，报告统计当周20城新房成交面积较上期下降7.83%，同比降幅达39.44%，显示新房市场仍然偏弱。
重点城市二手房成交面积同比表现
2026年1月16日至1月22日，报告指出各重点城市二手房成交面积均高于季节性，深圳同比增幅显著，表明二手房市场回暖明显。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的地产销售数据与图表：包括20城新房成交面积周度走势、一线至三四线城市分化、重点城市（北京、上海、广州、深圳、杭州、苏州）新房与二手房成交面积跟踪。
- 投资品价格跟踪：涵盖螺纹钢价格、表观消费量、库存，以及水泥价格指数、玻璃期货价格、沥青价格指数的周度变动与图表。
- 工业生产开工率监测：包含钢厂高炉、石油沥青、汽车轮胎、焦化企业、涤纶长丝、PTA等开工率的周度变化及图表。
- 消费与出行数据：乘用车厂家零售、8城地铁出行、电影票房、国内执行航班等高频指标的季节性比较。
- 出口运价指数：上海出口集装箱运价指数（SCFI）、波罗的海干散货指数（BDI）及港口货物吞吐量、CRB现货指数的周度跟踪。
- 物价走势图表：猪肉平均批发价、28种重点监测蔬菜平均批发价、英国布伦特原油现货价、螺纹钢价格的周度变化。
- 主要高频指标周度跟踪汇总表：以表格形式呈现上周与本周各指标数值及涨跌幅，便于快速对比。
- 风险提示：包括数据统计遗漏、经济超预期、市场不确定性等投资风险说明。
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