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报告概述

本报告以2025年中国药企对外授权/许可/合作BD项目为研究对象，覆盖双抗、ADC、GLP-1RA、小核酸等热门药物方向。报告通过统计首付款、总金额、交易数量等数据，分析BD出海的总体趋势、各方向表现及出海模式变化（MNC采购、NewCo等），为读者揭示中国创新药出海的格局与机会。

报告的核心结论

2025年BD出海显著提速，首付款同比增超226%

2025年中国药企对外BD项目共取得首付款超70.3亿美元，同比增长超226.8%，2015-2025年CAGR达56.27%；潜在总金额1366.8亿美元，同比增长超192.2%。这一增长表明中国创新药海外授权进入高速发展期。

双抗BD大单频出，集中于PD(L)1+和CD3+靶点

2025年国内双抗药物BD出海首付款35.0亿美元，同比增长414.7%，占全年首付款的49.8%。两笔超10亿美元首付款的大单来自三生制药PD-1/VEGF双抗和信达生物PD-1/IL-2双抗组合包。靶点集中于PD-(L)1+和CD3+双抗。

ADC成为肿瘤药创新与出海重要方向

2025年国内ADC药物BD首付款16.3亿美元，同比增长676.2%，总金额211.3亿美元。交易多在临床前/I期/II期早期阶段达成，靶点分散（CLDN18.2、B7-H3、EGFR等），双毒素ADC、双抗ADC等新技术成研发前沿。

GLP-1RA关注下一代新药差异化方向

2025年国内GLP-1RA新分子BD首付款4.7亿美元，同比增长109.8%。减重药研发与BD进入差异化阶段，方向包括口服化、长效化（双周/月制剂）、多机制协同（三靶点、Amylin联用）及减脂保肌（ACVR联用）。

小核酸为慢病新药重要方向，头部企业再达成BD

小核酸药物因药效持久、给药频率低、靶向性强等优势，成为慢病新药重要方向。2025年国内头部企业舶望制药与诺华围绕siRNA管线再次达成合作，取得1.6亿美元首付款与53.6亿美元潜在总金额，探索高血压治疗。

报告回答的关键问题

2025年中国药企BD出海有哪些特点？

2025年BD出海显著提速，首付款同比增长超226%。MNC采购下的license in/out仍是主流，占首付款67%；NewCo模式受关注但占比尚小；海外自主商业化极为稀少。双抗、ADC、GLP-1RA、小核酸为四大重点方向，其中双抗和ADC贡献了大部分首付款。

双抗药物出海聚焦哪些靶点？

国内双抗出海主要集中在PD-(L)1+双抗和CD3+双抗。2025年两笔首付款超10亿美元的大单涉及PD-1/VEGF双抗（三生制药）和PD-1/IL-2双抗组合包（信达生物）。大额订单多为后期分子，但多数分子在临床II期前的早期阶段便已出售。

ADC药物出海为何受关注？

ADC因其“精准导航”特性成为创新药出海重要方向。2025年国内ADC BD首付款16.3亿美元，同比增长676.2%。交易多在早期阶段达成，靶点分散（CLDN18.2、B7-H3、EGFR等）。双毒素ADC、双抗ADC等新技术也成为研发前沿，吸引全球MNC关注。

GLP-1RA新药差异化方向有哪些？

减重药新药研发与BD已进入差异化阶段，方向包括：1）口服化（肽类口服和小分子口服）；2）长效化（双周制剂和月制剂）；3）多机制协同下的疗效提升（三靶点、Amylin联用等）；4）减脂保肌（ACVR等靶点新药联用GLP-1RA）。2025年两笔首付款过亿美元的交易涉及三靶点激动剂和小分子GLP-1RA。

小核酸药物在慢病治疗中有何优势？

小核酸药物作用于mRNA，通过碱基互补抑制靶mRNA表达，药效持久、给药频率低、靶向性极强，且可靶向部分传统药物不可及的靶点。因此成为慢病新药重要方向，尤其适合需要长期用药的高血压、高血脂等疾病。2025年舶望制药与诺华就siRNA治疗高血压达成合作。

报告中的代表性数据

70.3亿美元

2025年中国药企BD首付款

2025年，2025年中国药企对外授权/许可/合作BD项目共取得首付款超70.3亿美元，同比增长超226.8%。

35.0亿美元，占49.8%

2025年双抗BD首付款及占比

2025年，2025年国内双抗药物BD出海共取得首付款35.0亿美元，同比增长414.7%，占全年所有药物BD首付款的49.8%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

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