报告概述
本报告为国泰海通证券研究所发布的军工行业双周报，研究对象为军工行业，覆盖2026年1月12日至1月17日期间。报告主要分析了两大航天央企（航天科工、航天科技）在“十五五”开局之年的战略部署，以及俄乌军事冲突的最新进展。同时，报告回顾了军工板块的行情表现，包括指数涨跌、板块分化及个股排名，并梳理了国内外军事新闻与上市公司重要公告。报告采用行业周报框架，通过事件驱动与行情跟踪相结合的方式，为投资者提供短期军工投资参考。
报告的核心结论
军工长期趋势向好，受政策支撑
二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，明确了“十五五”时期国防建设方向，为军工行业提供了长期政策保障和增长动力。
两航天央企锚定“十五五”航天强国目标
航天科工聚焦航天防务、国际化及技术应用三大业务，推进科技自立自强；航天科技推进载人登月、深空探测，突破重复使用火箭技术，并布局商业航天、低空经济等战新产业。
俄乌冲突持续影响军工板块
俄军使用精确制导武器和无人机对乌克兰能源及军工设施实施大规模打击，乌军反击无人机工厂等目标，地缘紧张局势加剧，成为影响军工市场情绪的重要变量。
军工板块短期回调，国防信息化逆势上涨
上周国防军工指数下跌5.66%，跑输大盘，但国防信息化板块表现突出，天银机电、中科星图等个股涨幅居前，显示结构性机会，资金向技术驱动细分领域集中。
报告回答的关键问题
军工行业“十五五”规划有哪些重点？
报告指出，“十五五”规划建议强调如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，加快先进战斗力建设。具体到航天领域，航天科工与航天科技分别部署了航天防务、载人登月、重复使用火箭、商业航天和低空经济等任务，体现国家战略方向。
近期俄乌冲突对军工板块有何影响？
俄乌冲突持续升级，俄军对乌克兰能源和军工设施大规模打击，乌军实施反击，加剧地缘不确定性。报告显示，此事件成为军工板块关注焦点，短期内可能影响市场情绪，但同时也凸显军事装备需求，尤其是精确制导武器、无人机等相关领域。
军工板块近期表现如何？有哪些投资机会？
上周国防军工指数下跌5.66%，跑输上证综指5.21个百分点，但国防信息化板块逆势上涨，天银机电、中科星图等涨幅超20%。投资机会集中在总装、元器件、分系统及材料加工等环节，报告推荐中航沈飞、中航光电、航天电子等标的。
航天央企在商业航天领域有何布局？
航天科技集团明确发展商业航天、低空经济等战新产业，并前瞻布局太空数智未来产业，重点突破重复使用火箭技术，旨在重塑创新生态。航天科工集团则聚焦航天防务与国际化业务，两者协同推动商业航天商业化进程。
国防信息化板块有哪些个股值得关注？
报告显示，上周国防信息化板块表现亮眼，天银机电（+41.20%）、中科星图（+21.74%）等涨幅领先。此外，报告中推荐的元器件标的如中航光电、智明达、睿创微纳等也属于该方向，投资者可关注这些公司的业绩与估值情况。
报告中的代表性数据
国防军工指数周涨跌幅
2026.1.12-1.17，上周国防军工指数下跌5.66%，跑输上证综指（-0.45%）5.21个百分点，在29个行业中排名第29位。
中证国安指数周涨跌幅
2026.1.12-1.17，中证国安指数在军工相关指数中表现最好，仅下跌1.77%，在10个军工指数中排名第1，反映国家安全主题相对抗跌。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整行情回顾图表：展示国防军工指数、上证综指、创业板指数及十大军工相关指数的周涨跌幅对比，直观呈现板块表现。
- 板块及个股涨跌排名：包括国防信息化、国企军工、民参军三大板块的涨幅前十与跌幅前十个股名单，含收盘价和涨跌幅数据，便于跟踪资金流向。
- 相关标的盈利预测与估值表：涵盖总装、分系统、元器件、材料加工等产业链环节多家公司的EPS和PE估值数据（2024A-2026E），附投资评级。
- 国际军事新闻详细报道：包括英国为乌克兰研发新型战术弹道导弹、美国在卡塔尔设立防空协调中心、格陵兰岛地缘局势升温等事件原文链接。
- 国内军事新闻：海军海上实战化训练、国防部关于中老防务合作表态、东部战区应对美舰过航台湾海峡等官方声明。
- 上市公司重要公告：涵盖中天火箭合资子公司、紫光国微收购瑞能半导体、科达制造资产重组、宏达电子子公司投资晶圆制造封测基地等详情。
- 风险提示：明确提示军品业务下游需求不及预期、民品业务业绩不达预期等风险因素，帮助投资者理性决策。
- 投资建议与标的推荐：总装环节推荐中航沈飞、中航西飞、航发动力，元器件推荐中航光电、智明达等，分系统与材料加工环节重点公司一览。
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