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报告概述

本报告以国家电网“十五五”固定资产投资计划为核心研究对象，覆盖电网投资规模、投资方向及对建筑装饰行业的影响。报告分析了特高压外送通道、配网建设、数智基础设施等重点领域，并基于历史投资数据测算未来增速。同时，报告跟踪了本周建筑板块市场表现、基建数据（专项债、城投债）及资金面动态，为投资者提供电力投资周期中的景气传导路径和受益标的参考。

报告的核心结论

国家电网“十五五”投资规模达4万亿元，较“十四五”增40%。

报告指出，国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，相较“十四五”2.86万亿元增长40%，创历史新高。这一规划涵盖主网、配网、微网协同，特高压通道建设，以及人工智能赋能等方向，为电力投资在2026-2030年保持高景气度提供坚实支撑。

跨区跨省输电能力将较“十四五”末提升超30%。

报告显示，国家电网将加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力提升超过30%。此举旨在强化“西电东送、北电南供”能源输送网络，满足新能源装机持续扩张后的电力调配需求，为特高压相关工程建设企业带来增量订单。

建筑央企龙头直接受益于电网投资加速。

报告建议关注中国电建、中国能建等具备电力工程总承包能力的建筑央企。两家公司在特高压、抽水蓄能、新能源电站等领域积累深厚，是国家电网投资体系的核心施工力量。电网投资高强度释放将直接拉动其电力施工、能源工程订单，因新能源及电力业务占比较高，受益弹性更强。

电网投资CAGR有望超过5%。

以2025年国网投资约6500亿元为基数测算，“十五五”期间国网投资的年复合增长率（CAGR）有望超过5%。结合2023年5381亿元、2024年6092亿元的实际增长趋势，电力投资在新一轮周期中维持高景气度具备扎实的数据支撑。

报告回答的关键问题

“十五五”期间国家电网投资规模有多大？

国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，创历史新高。这一投资规模涵盖主网、配网、微网、特高压通道及数智基础设施等方向，为电力建设企业提供明确增量空间。

哪些建筑企业将从电网投资中受益？

报告指出，具备电力工程总承包能力的建筑央企如中国电建、中国能建将直接受益。两家公司在特高压输变电、抽水蓄能、新能源配套等领域积累深厚，是国家电网的核心施工与系统集成力量。电网投资高强度释放将直接拉动其订单与项目体量增长。

电网投资的重点方向有哪些？

国家电网投资覆盖四大方向：一是构建主网、配网和微网协同的新型电网平台；二是加快特高压直流外送通道建设，提升跨区输电能力30%以上；三是推进城市、农村、边远地区配网建设，探索微电网模式；四是夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动。

“十五五”电网投资增速预期如何？

以2025年国网投资约6500亿元为基数，测算“十五五”期间国网投资年复合增长率（CAGR）有望超过5%。2023-2024年国网实际投资已从5381亿元增至6092亿元，增长态势明显，为高景气周期提供支撑。

报告中的代表性数据

4万亿元

国家电网固定资产投资

2026-2030年（十五五），国家电网宣布的“十五五”期间固定资产投资规模，较“十四五”2.86万亿元增长40%。

6092亿元

国家电网年度电网投资完成额

2024年，2024年国家电网实际完成电网投资6092亿元，高于2023年的5381亿元，显示持续增长态势。

超6500亿元

国家电网预计固定资产投资

2025年，2025年国家电网预计固定资产投资首次超过6500亿元，创历史新高，为“十五五”高基数起点。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 行业要闻：收录中央城市工作会议重点任务，包括宜居城市建设、房地产发展新模式、养老教育等民生工程，为建筑装饰行业提供政策背景。
  • 公司业绩类公告：汇总节能铁汉、深桑达A、大千生态等8家公司2025年业绩预告，反映建筑企业盈利分化，部分公司亏损收窄或转亏。
  • 公司订单类公告：详细梳理华电科工、中国电建、中国核建等18家公司的新签合同及中标信息，订单金额同比变化显著，境外与新能源订单亮点突出。
  • 公司其他类公告：涵盖减持、董事长变更、资产出售、更名等事项，如东方园林更名东方新能、汉嘉设计更名汉嘉数智，反映行业转型趋势。
  • 一周市场回顾：展示申万建筑装饰指数涨跌幅、子行业及个股表现，其他专业工程、钢结构、工程咨询服务涨幅居前，并列出涨幅前五个股。
  • 大宗交易明细：记录本周德才股份、科新发展、中达安共3家公司的大宗交易情况，包括成交额和折价率。
  • 基建数据跟踪：统计本周新增专项债发行量227.56亿元，累计同比+268.64%；城投债发行量531.79亿元，净融资额为负。
  • 资金面跟踪：分析美元兑人民币汇率、十年期国债收益率、一个月SHIBOR变动，提供宏观流动性环境参考。
  • 风险提示：详细说明经济恢复不及预期、基建/地产投资增速不及预期、政策落地不及预期三大风险，帮助投资者理性判断。

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