聚焦出海、AI赋能，布局内容新供给——2026年传媒互联网行业年度策略
国元证券2026-01-2134 页
报告概述
本报告为2026年传媒互联网行业年度策略，聚焦于游戏、影视（含短剧及漫剧）、AI应用三大领域。报告回顾了2025年传媒板块市场表现及基本面，深入分析了移动游戏市场景气度回升的驱动因素、短剧国内及海外市场格局变化、AI模型迭代及商业化进展，并展望2026年各细分赛道的投资机会。报告通过梳理产品供给、政策环境、厂商动态及技术趋势，为投资者提供方向性参考，帮助把握内容新供给带来的增长机遇。
报告的核心结论
手游市场景气度回升，新品与长青游戏共驱增长
2025年中国移动游戏市场销售收入同比增长7.92%，新品如《超自然行动组》与长青游戏《王者荣耀》等共同拉动增长。版号发放稳定、厂商组织调整结束，中腰部厂商开启新产品周期，玩法题材多点开花。
短剧出海高速增长，盈利拐点可期
2025年海外短剧市场规模预计达210.7亿元，同比增长145.7%。尽管流量端竞争加剧，头部平台收入份额保持稳定，行业盈利拐点有望在2026年出现。
漫剧成为增长新引擎，AI深度赋能降本增效
2025年漫剧市场规模有望突破200亿元，AI技术使制作周期缩短50%以上，成本仅为真人短剧的几分之一。抖音、快手等平台推出激励政策，推动ROI提升，漫剧产业链加速成熟。
AI商业化加速，多模态应用前景广阔
2025年AI大模型持续迭代，OpenAI等公司收入快速增长。AI编程、设计、视频等垂直领域已出现年化收入过亿美元产品，AI商业化闭环加速形成，2026年AI视频、AI广告、AI游戏等方向值得关注。
报告回答的关键问题
2026年游戏行业有哪些主要增长机会？
报告指出，2026年游戏行业增长机会来自丰富产品供给：腾讯、网易、米哈游等巨头聚焦FPS与开放世界品类，完美世界《异环》、巨人网络《超自然行动组》海外上线等。SLG+X玩法突破流水天花板，小游戏成为拓新渠道，为厂商提供增量。
短剧出海目前处于什么阶段？盈利前景如何？
海外短剧市场处于高速增长期，2025年规模预计210.7亿元，但多数厂商仍在加大投流，行业整体尚未盈利。报告认为，头部平台收入份额稳定，随着成本优化和用户付费习惯养成，2026年盈利拐点值得期待。
AI在传媒行业有哪些具体应用和趋势？
AI在传媒行业的应用包括AI视频、AI广告、AI漫剧、AI游戏等。2025年AI模型能力持续提升，商业化加速，垂类应用中编程、设计等领域已有过亿美元收入产品。2026年看好AI驱动的内容生产工具和智能营销平台。
报告中的代表性数据
2570.76亿元
中国移动游戏市场销售收入
2025年，同比增长7.92%，反映手游市场景气度回升。
210.7亿元
海外短剧市场规模
2025年，年增长率145.7%，美国市场收入占比45.67%。
突破200亿元
漫剧市场规模
2025年，AI赋能下漫剧制作成本低、效率高，成为增长最快的细分赛道。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包含游戏、短剧、AI等细分市场的收入、用户规模、增速等核心指标图表。
- 重点公司深度分析：对巨人网络、完美世界、恺英网络、世纪华通、三七互娱等公司进行业务拆分、财务预测与估值分析。
- 游戏产品管线梳理：2026年重点关注产品列表，包含腾讯、网易、米哈游等厂商的30余款新品信息。
- 短剧出海竞争格局：海外短剧APP下载量、收入、市场份额数据，以及头部平台如ReelShort、Dramabox的季度表现。
- 漫剧产业链剖析：从制作成本、AI赋能流程到平台激励政策的全链条分析，含抖音、快手的具体扶持措施。
- AI应用商业化案例：OpenAI、Minimax、智谱AI等企业的收入进展，以及AI编程、设计、视频领域的代表产品。
- 风险提示与投资建议：详列AI进展、政策监管、大模型迭代等风险，并给出具体标的推荐清单。
- 附录：重点公司盈利预测表、估值对比表，以及行业评级说明。
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