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报告概述

本报告基于国联民生整车研究框架，深入剖析2025年乘用车市场总量、结构变化及原因，并展望2026年行业趋势。报告覆盖乘用车批发与上险销量、新能源渗透率、价格带竞争格局、智能化进程及出海战略等核心维度。通过回顾2025年政策驱动下的需求释放与盈利分化，前瞻2026年高端化、智能化平权及出海加速三大主线，为投资者提供清晰的行业判断与选股逻辑。

报告的核心结论

2026年以旧换新政策延续，新能源渗透率继续提升

报告预计2026年乘用车批发销量达3,010万辆，同比+1.0%；新能源批发销量1,730万辆，同比+13.4%，渗透率升至57.5%。购置税减半政策（2026-2027年）虽边际退坡，但新能源车型竞争力增强，仍驱动渗透率上行。

自主品牌在5-15万元市场主导，中高端加速替代BBA

5-15万元价格带自主份额已超70%，核心比拼成本控制。15-25万元B级市场合资仍有品牌势能，2026年智能化和产品设计为突破口。30万元以上BBA品牌力下滑，华为、小米、理想等有望抢占高端份额。

华为、比亚迪推动智驾平权，L3商用加速落地

华为ADS Pro将高阶智驾下沉至15万元级车型，2026年开启城区NCA。主流车企将2026-2027年作为L3规模化量产窗口，小鹏、蔚来自研AI芯片上车。Robotaxi商业化拐点已至，预计2026年成本与网约车持平。

出海空间广阔，2026年乘用车出海销量预计达664万辆

报告预计2026年乘用车出海（含海外生产）同比+15.5%至664万辆，新能源出口占比提升至48.9%。比亚迪、零跑、吉利等海外工厂落地，反向合资Stellantis等模式加速欧洲市场拓展。

报告回答的关键问题

2026年乘用车市场总量会增长吗？

预计2026年乘用车批发销量3,010万辆，同比+1.0%，上险销量2,232万辆，同比-5.0%。总量微增主要受新能源结构性拉动，燃油车销量继续下滑。以旧换新政策延续为需求提供托底，但地补提前退出对需求透支有限。

智能驾驶L3何时量产？哪些车企领先？

报告指出2026-2027年是L3规模化量产与L4试点商用的关键窗口。华为、广汽、上汽、吉利、小鹏等均计划2026年实现L3量产或能力达成，小鹏、蔚来自研车载AI芯片规模化上车。华为ADS Pro和小鹏XNGP在技术领先性上占优。

自主品牌如何抢占高端市场？

在30万元以上市场，BBA品牌力受损，华为（问界）、小米、理想凭借新能源技术重塑豪华品牌锚点，2026年有望获得BBA份额释放的红利。高端化路径需依靠产品力（如问界M9）、智能化（城区NOA）和品牌塑造，而非单纯价格竞争。

2026年汽车出海的主要增长点在哪里？

主要增长来自新能源出海和海外建厂。比亚迪海外工厂（巴西、匈牙利等）逐步落地，零跑反向合资Stellantis拓展欧洲，吉利、长城在东南亚、中东发力。预计2026年新能源出口325万辆，同比+33.7%，占比近半。

报告中的代表性数据

50.4%

新能源乘用车批发渗透率

2025M1-10，2025年1-10月新能源乘用车批发渗透率50.4%，同比提升7.0个百分点。上险渗透率达53.3%，同比提升6.6个百分点。

1,730万辆

2026年新能源乘用车批发销量预测

2026年，报告预计2026年新能源乘用车批发销量1,730万辆，同比+13.4%；上险销量1,380万辆，同比+6.2%。购置税减半政策下渗透率继续提升至57.5%。

664万辆

2026年乘用车出海销量预测

2026年，报告预计2026年乘用车出海（含海外生产）664万辆，同比+15.5%。其中新能源出口325万辆，占比48.9%，比亚迪、零跑等贡献主要增量。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整市场数据与趋势图表：包含2015-2026年乘用车批发/上险销量、新能源渗透率、折扣率等历史与预测数据，以及分价格带、分系别的市场份额变化图。
  • 分价格带竞争格局深度分析：从5-100万元+各价格带分别分析自主/合资/新势力份额、品牌集中度及新能源渗透率，并给出2026年格局展望。
  • 智能化技术路线图与车企规划：详细梳理华为、小鹏、蔚来、吉利等车企自研芯片上车时间表、L3量产规划、Robotaxi商业化进程及无人配送场景落地情况。
  • 出海战略与海外工厂布局：按车企梳理出口销量预测、主要出海区域、海外车型及工厂投产时间表，并分析关税风险与本地化策略。
  • 盈利分化与财务分析：包含10家乘用车企2024Q3-2025Q3毛利率、归母净利润、净利率的季度数据及同环比变化，分析规模效应与高端化对盈利的影响。
  • 投资建议与个股推荐：基于国联民生整车研究框架，给出比亚迪、吉利汽车、长城汽车等推荐标的，并提供2024-2027年EPS及PE预测表。
  • 政策梳理：汇总中央政府以旧换新政策（2024-2026年）、新能源购置税减免政策时间表及地方补贴政策案例。
  • 风险提示：涵盖政策补贴退坡、终端需求不及预期、竞争加剧、智能驾驶进度、出海关税及原材料成本波动等六大风险因素。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

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